비자, 아멕스, 아니면 JP모건? 애플의 26조 원 규모 변화가 소비자 금융을 재편하는 이유
애플이 조용히 소비자 금융 지도를 다시 그리고 있습니다. 그리고 그 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.
골드만삭스는 현재 1,200만 명 이상의 사용자를 보유하고 26조 원 이상의 잔액을 유지하고 있는 애플 카드의 발행사로서의 파트너십을 종료합니다. 그 자리를 대신하기 위해 비자, 아메리칸 익스프레스, JP모건 체이스와 같은 금융 대기업들이 디지털 금융에서 가장 탐나는 거래 중 하나를 확보하기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 비자는 애플의 환심을 사기 위해 1,300억 원의 선불 인센티브를 제시한 것으로 알려졌으며, 아메리칸 익스프레스는 발행사이자 결제 네트워크로서의 이중 역할을 모색하고 있습니다. 이는 얼마나 높은 기준이 설정되었는지를 보여주는 드문 행보입니다.
이것은 단순히 카드 제공 업체를 바꾸는 것이 아닙니다. 이것은 분명한 신호입니다. 애플은 소비자 금융에서 주요 세력이 되기 위한 장기적인 게임을 하고 있으며, 업계는 이에 대응하고 있습니다.
골드만삭스가 남긴 권력 공백
골드만삭스의 철수는 갑작스러운 것은 아니었지만 시사하는 바가 컸습니다.
2019년 애플 카드 출시 이후 골드만삭스의 소비자 금융 진출은 미흡했습니다. 보고된 손실은 1조 3천억 원을 초과했으며, 고객 서비스 문제와 1,200억 원의 분쟁 처리 소홀에 대한 벌금을 포함한 규제 조사는 애플의 소비자 중심 DNA와 골드만삭스의 기관 금융 뿌리 사이의 불일치를 강조했습니다.
골드만삭스가 애플 카드 파트너십으로 인해 상당한 재정적 어려움을 겪었다는 사실을 알고 계셨습니까? 은행은 2021년과 2022년 사이에 세전 손실 1조 3천억 원 이상을 포함하여 수조 원의 손실을 입은 것으로 알려졌으며, 2022년에는 주로 애플 카드로 인해 총 15조 6천억 원의 손실을 입었습니다. 최근 애플과 골드만삭스는 고객 분쟁을 잘못 처리하고 무이자 할부 옵션에 대해 소비자를 오도한 혐의로 소비자 금융 보호국으로부터 1,200억 원 이상의 벌금을 부과받았습니다. 골드만삭스는 600억 원의 벌금과 최소 260억 원의 고객 환불금을 지불해야 하며, 애플은 330억 원의 벌금을 부과받았습니다. 또한 골드만삭스는 연방법 준수를 입증할 수 없는 한 새로운 신용 카드 출시가 금지되어 소비자 금융 야망을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.
애플의 불만은 단순한 숫자 이상의 문제입니다. 사용자 경험에 집착하는 브랜드에게는 카드 서비스의 작은 마찰조차도 전체 생태계에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 그리고 애플페이, 애플캐시, 고금리 저축과 같은 금융 서비스에 더 집중하면서 약한 연결 고리를 감당할 수 없습니다.
| 챌린지 카테고리 | 설명 | 투자 은행에 미치는 영향 |
|---|---|---|
| 규제 제약 | 바젤 III에 따른 더 엄격한 자본 요건과 소비자 보호법 준수. | 더 높은 자본 및 규정 준수 요건으로 인한 비용 증가 및 수익성 감소. |
| 위험 관리 | 신용 위험, 선불 위험 및 채무 불이행 위험, 특히 BNPL과 같은 무담보 대출에서. | 위험을 정확하게 평가하는 데 어려움; 대출 불이행에 대한 노출 증가. |
| 운영 복잡성 | 비효율적인 인수 프로세스 및 오래된 시스템. | 더 높은 운영 비용; 간소화된 프로세스를 제공하는 핀테크와 경쟁할 수 없음. |
| 경쟁 압력 | 규제 제약이 적은 사모 신용 펀드 및 핀테크와의 경쟁. | 시장 점유율 감소; 유연한 대출 솔루션을 제공하는 데 어려움. |
| 유동성 문제 | 소비자 대출은 다른 금융 상품에 비해 유동성이 떨어집니다. | 시장 스트레스 동안 유동성을 관리하는 데 어려움; 증권화에 대한 어려움. |
비자와 아멕스가 적극적으로 입찰하는 이유
비자는 결제 네트워크 역할을 확보하기 위해 1,300억 원의 선불금을 지불할 의향이 있는 것으로 알려졌습니다. 그러한 금액은 최고급 프리미엄 카드 프로그램(예: 고급 여행 또는 엘리트 비즈니스 카드) 외에는 거의 제공되지 않습니다. 비자에게 이것은 단순히 고객 확보 전략이 아니라 시장을 형성하는 베팅입니다.
그 이유는 간단합니다. 애플 카드 사용자는 고가치 고객입니다. 70% 이상이 신용 점수가 평균보다 높은 아이폰 사용자이며, 거래량도 증가하고 있습니다. 애플을 파트너로 확보하면 디지털 결제에서 비자의 리더십을 공고히 하는 동시에 카드 수수료 수익이 급증할 것입니다.
표: 거래량 기준 글로벌 결제 네트워크 시장 점유율 (2024)
| 네트워크 | 글로벌 거래량 | 시장 점유율 | 주요 특징 |
|---|---|---|---|
| 비자 | 13,000조 ~ 14,300조 원 | ~40% | 가장 넓은 글로벌 범위, 거래량에서 우세, 거의 보편적인 가맹점 수용. |
| 마스터카드 | 7,800조 ~ 9,100조 원 | ~22–27% | 꾸준한 성장, 거래량 및 시장 점유율 기준 2위. |
| 아메리칸 익스프레스 | 1,700조 ~ 1,950조 원 | ~10% | 고가치 지출에 초점, 더 작은 카드 소지자 기반, 프리미엄 포지셔닝. |
반면에 아메리칸 익스프레스는 다른 방식으로 포지셔닝하고 있습니다. 아멕스는 카드 발행사이자 네트워크 제공업체가 되기를 원합니다. 이러한 이중 통제를 통해 아멕스는 고객 경험을 개선하는 동시에 교환 마진과 대출 마진을 모두 확보할 수 있습니다. 아멕스의 프리미엄 평판은 애플의 브랜드 자산과도 잘 어울리지만, 비자나 마스터카드에 비해 전 세계적으로 가맹점 수용도가 좁다는 점이 제한 요인이 될 수 있습니다.
한편, 기존 네트워크인 마스터카드는 게임에 남아 있기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 애플이 다른 제안을 고려하고 있기 때문에 가격 모델을 수정하거나 새로운 인센티브를 제공해야 할 수도 있습니다.
발행사 문제: JP모건, 싱크로니 또는 아멕스?
애플은 새로운 발행 은행을 선택하기 전에 네트워크 파트너를 확정할 계획입니다. 잠재적 발행사로는 JP모건 체이스, 싱크로니 파이낸셜, 그리고 다시 아메리칸 익스프레스가 있습니다.
JP모건 체이스는 규모, 확립된 소비자 신용 인프라 및 강력한 브랜드 덕분에 선두 주자로 떠오르고 있습니다. 골드만삭스와 달리 JP모건은 수십 년간 카드 발행 및 소비자 위험 관리 경험을 가지고 있습니다. 여기서 파트너십을 맺으면 애플 카드 단위 경제를 안정시키고 애플 생태계 내에서 더 통합된 금융 상품을 위한 길을 열 수 있습니다.
소매업체와의 공동 브랜드 카드로 유명한 싱크로니 파이낸셜은 민첩성과 높은 소비자 침투율을 제공하지만 애플이 선호하는 명성이 부족할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 운영 효율성과 유연성은 이 경쟁에서 와일드카드가 될 수 있습니다.
시장 영향: 승자, 패자 및 전략적 플레이
애플: 금융 해자 심화
애플의 움직임은 결함이 있는 파트너십을 수정하는 것 이상입니다. 더 강력한 금융 파트너와 제휴함으로써 은행이 되지 않고도 은행업에서 입지를 확장할 수 있습니다. 이는 플랫폼 레버리지 모델입니다. 즉, 제3자 기관이 규제 및 자본 집약적인 백엔드를 처리하여 기본 UX에 래핑된 금융 서비스를 제공하는 것입니다.
"끈끈함"이라는 개념이 생태학적 맥락과 비즈니스 맥락 모두에 적용된다는 사실을 알고 계셨습니까? 생태학에서 "끈끈함"은 환경 변동으로 인해 대부분의 종이 희귀하게 유지되는 현상을 말하며, 이는 "끈끈한 상태"를 만들어 풍부해지기 어렵게 만듭니다. 이는 미생물 군집에서 숲에 이르기까지 다양한 생태계에서 관찰되며, 소수의 종이 우세하고 대부분은 희귀하게 유지됩니다. 비즈니스에서 "끈끈함"은 통합된 서비스와 가치 제안을 통해 고객과 파트너를 유지하는 생태계를 만드는 것을 의미하며, 고객 충성도와 회복력을 향상시킵니다. 이러한 "끈끈한" 생태계를 구축하려면 장기적인 참여와 충성도를 보장하기 위해 고객 및 파트너와 공동으로 창조해야 합니다.
이는 반복적인 수익 기반을 확장하고 애플 생태계의 끈기를 강화합니다. 금융 상품은 사용자가 애플의 하드웨어 및 소프트웨어 세계에 머물게 하는 또 다른 이유가 되고 있습니다.
애플의 서비스 부문이 괄목할 만한 성장을 거듭하여 2024년에 124조 8천억 원의 매출을 달성하여 지난 10년 동안 5배 증가했다는 사실을 알고 계셨습니까? 이러한 성장은 애플 뮤직, 아이클라우드, 애플 TV+, 애플 아케이드와 같은 서비스에 의해 주도되었으며, 이는 애플 생태계에 필수적인 요소가 되었습니다. 서비스 부문은 현재 애플 전체 매출의 약 24%를 차지하며, 10년 전의 9.9%에서 크게 증가했습니다. 10억 개 이상의 유료 구독과 20억 개 이상의 활성 장치가 설치된 기반을 통해 애플은 연간 서비스 매출 130조 원을 넘어설 것으로 예상됩니다. 서비스로의 이러한 전략적 전환은 애플의 수입원을 다변화했을 뿐만 아니라 이윤 폭을 높여 회사의 비즈니스 모델의 중요한 구성 요소가 되었습니다.
비자와 아멕스: 마진을 확대할 기회
비자가 거래를 성사시키면 특히 애플의 사용자 증가 실적을 감안할 때 결제량이 눈에 띄게 증가할 수 있습니다. 아멕스의 경우 거래를 발행하고 처리할 수 있는 기회는 드문 이중 마진 상승을 제공하지만 이익을 극대화하려면 수용 격차를 해결해야 합니다.
두 회사 모두 거래를 성사시키면 투자자 낙관론이 주가 상승으로 이어질 수 있으며, 특히 디지털 결제에서 더 광범위한 거시적 바람이 불고 있기 때문입니다.
골드만삭스: 후퇴 및 재집중
골드만삭스의 철수는 소비자 전략의 더 광범위한 문제를 구체화할 가능성이 높습니다. 마커스와 애플 카드에 대한 높은 기대에도 불구하고 회사는 소비자 대출의 운영 복잡성과 고객 서비스 강도를 과소평가했습니다. 이번 철수는 매우 필요한 재설정을 제공할 수 있지만 평판과 재정적 비용이 따릅니다.
투자자들은 특히 자산 관리 및 투자 은행에서 전통적인 강점에 재집중함에 따라 골드만삭스의 다음 움직임을 면밀히 조사할 것입니다.
업계 동향: 이것이 기술과 금융에 의미하는 바
- 기술 중심 금융: 결제 네트워크 역할에 대해 1,300억 원 입찰을 받을 수 있는 애플의 능력은 빅테크가 소비자 금융에서 얼마나 큰 영향력을 행사하는지 보여줍니다. 이러한 추세는 가속화되고 있습니다. 아마존, 구글, 심지어 메타까지 다양한 정도로 은행 파트너십을 모색했습니다.
- "보이지 않는 은행업"의 부상: 소비자에게는 카드를 발행하거나 처리하는 사람이 경험이 얼마나 원활한지보다 중요하지 않습니다. 애플은 브랜드 충성도가 은행 충성도가 아닌 사용을 유도하는 인터페이스 계층으로 자리매김하고 있습니다.
보이지 않는 은행업(임베디드 금융이라고도 함)이 우리가 금융 서비스와 상호 작용하는 방식을 혁신하고 있다는 사실을 알고 계셨습니까? 이 개념은 금융 도구를 일상 생활에 원활하게 통합하여 거래를 거의 인지할 수 없게 만듭니다. 예를 들어 결제, 대출 및 보험과 같은 서비스는 전자 상거래 사이트, 교통 앱, 심지어 스마트 홈 장치와 같은 플랫폼에 내장되어 사용자가 앱을 전환하거나 은행을 방문하지 않고도 액세스할 수 있습니다. 글로벌 임베디드 금융 시장은 2020년 29조 2천억 원에서 2029년 500조 원으로 크게 성장하여 사용자 경험을 향상시키고 기업을 위한 새로운 수익원을 창출할 것으로 예상됩니다. 보이지 않는 은행업은 AI, IoT 및 음성 인터페이스와 같은 기술을 사용하여 금융 요구 사항을 자동으로 예측하고 충족하여 은행 업무를 더 쉽고 개인화합니다.
- 규제 초점 강화: 기술 회사가 금융 상품에 더 많은 책임을 지게 되면서 더 엄격한 감독이 예상됩니다. 새로운 파트너는 마찰 없는 서비스를 제공하면서 규정 준수를 유지해야 하는 어려운 균형을 유지해야 합니다.
더 광범위한 파장을 일으키는 변화
이것은 신용 카드 전환 그 이상입니다. 광범위한 결과를 초래하는 금융 재편입니다.
애플은 생태계 영향력을 사용하여 금융 파트너에게 더 나은 서비스, 더 긴밀한 통합 및 개선된 경제성을 요구하고 있습니다. 비자와 아멕스는 이를 제공하기를 열망합니다. 한편, 골드만삭스는 전략에 타격을 입고 값비싼 교훈을 얻으며 퇴장합니다.
투자자에게 이번 전환은 위험과 기회를 동시에 제공합니다. 마진 확대의 징후를 비자와 아멕스에서 확인하십시오. 애플 통합 심화의 신호를 JP모건에서 확인하십시오. 그리고 가장 중요한 것은 애플을 주시하십시오. 왜냐하면 애플의 다음 금융 행보는 돈의 미래를 누가 소유할 것인지를 재정의할 수 있기 때문입니다.