미국, 세계 경제 성장 주도
IMF에 따르면, 미국 경제는 2024년 4분기에 2.5% 성장할 것으로 예상되며, 이는 7월에 이미 발표된 2.0% 성장 전망에서 상당한 증가입니다. 2023년에는 3.2% 성장을 이룩하여 G7 국가 중 선두로 자리잡고 있습니다. 2025년에는 미국의 성장률이 약간 1.9%로 둔화될 것으로 예상되지만, 여전히 대부분의 다른 선진국들보다 높은 수치입니다.
전 세계적으로 2024년 경제 성장은 3.3%에 이를 것으로 보입니다. 그러나 유로 지역과 중국을 포함한 선진 경제국들은 미국 뒤처져 있습니다. 예를 들어, 중국의 성장률은 2023년 5.4%에서 2024년 4.5%로 감소할 것으로 예상됩니다. 유로 지역은 2024년에 1.2%로 소폭 성장할 것으로 보이며, 올해 0.2%의 느린 성장 이후입니다.
미국 성공의 주요 요인
미국 경제 성장을 이끈 몇 가지 요소가 있습니다.
투자 동향: 미국은 비주거 분야에서 특히 눈에 띄는 투자의 증가를 보였습니다. 고정자본 형성은 2024년에 4.5% 증가할 것으로 예상되며, 이는 다른 선진국의 세 배에 해당합니다. 미국에서 2016년에서 2025년까지의 평균 투자 성장은 3.3%로 예상되며, 다른 개발국의 2.3%에 비해 높습니다. 반면 독일은 2024년에 2.7% 감소할 것으로 예상되는 투자 지출 감소를 겪고 있습니다.
에너지 이점: 미국은 유럽과 비교할 때 경쟁력 있는 에너지 시장의 혜택을 누리고 있습니다. 2020년 이후로 미국은 순 석유 수출국이 되었으며, 우크라이나 위기와 같은 글로벌 문제에도 불구하고 에너지 가격 조정이 보다 원활합니다. 반면 유럽 연합 국가들은 현재 미국보다 전기 요금이 2배에서 3배, 천연가스는 최대 5배 더 비싼 상황으로, 이는 미국 제조업체들에게 중요한 경쟁 우위를 제공합니다.
성장 요인: 미국 성장의 주요 요인은 높은 소비자 지출, 비주거 투자 증가, 실질 임금 상승, 그리고 강한 생산성 향상입니다. 미국은 또한 친환경 에너지와 인프라에 대한 전략적 투자로 인해 많은 투자자의 관심을 끌고 있습니다. 이 추세는 2006-2015년 기간의 투자 정체에서 극적인 변화를 나타내며, 이 시기의 미국 투자 성장은 다른 선진국과 동등한 1.2%에 그쳤습니다.
글로벌 성장 동향 및 위험
글로벌 경제는 2024년에 3.3% 성장할 것으로 예상되지만, 선진 경제국들은 더 느린 성장이 예상됩니다. 선진 경제국의 성장 전망은 2024년에 1.9%와 2023년에 1.7%입니다. 중국은 소폭 감소하여 2024년에는 4.5% 성장하고 2025년에는 4.7% 성장할 것으로 보이며, 이는 2023년의 5.4% 성장률에서 하락한 것입니다. 유로 지역의 성장 전망도 낮아져 2024년에는 단 1.2%의 증가가 예상됩니다.
잠재적 시장 영향 및 연방준비제도(Fed)의 역할
전문가들은 연방준비제도의 통화 정책이 시장에 미칠 영향을 면밀히 살펴보고 있습니다. S&P 500과 같은 미국 주식은 Fed가 현재의 금리 인하 사이클을 계속할 경우 이익을 볼 것으로 예상됩니다. 역사적으로 S&P 500은 경기 침체가 없는 금리 인하 시기에 좋은 실적을 보여주었습니다. 그러나 성장세가 더욱 급격히 둔화되거나 경기 침체 위험이 커질 경우 상황이 달라질 수도 있습니다.
채권 시장에서는 경기 침체가 없으면 재무부 수익률이 큰 반등을 보이지 않을 것으로 보이며, 이 때문에 많은 이익이 현재 가격에 이미 반영되어 있을 것입니다. 이는 특히 많은 전문가들이 미국 경제의 "소프트 랜딩"을 예상하고 있는 가운데 시장 불확실성을 나타냅니다.
미래 경제 발전에 대한 추측
제조업 부흥: 향후 5년 동안 미국 제조업이 부분적으로 다시 부흥할 가능성이 있으며, 특히 에너지를 많이 사용하는 부문에서 그럴 것입니다. 이러한 변화는 때로 "역 세계화"라고 불리며, 아시아 공급망에 대한 의존도를 재고하는 국가들로부터의 외국인 직접 투자(FDI)를 증가시킬 수 있습니다.
금리 동향 및 연준의 도전: 연준은 절묘한 균형을 맞추는 어려움에 직면해 있습니다. 만약 금리를 너무 과도하게 인하하면, 주식 시장에서 자산 버블의 위험이 커질 수 있습니다. 반면에 금리를 충분히 인하하지 않으면 향후 성장에 지장을 줄 수 있습니다. 강한 소비자 지출과 글로벌 불확실성의 혼합 신호를 감안할 때, Fed는 비둘기파적 조치와 매파적 조치 사이에서 흔들릴 가능성이 높습니다. 또한, 예기치 않은 지정학적 긴장이나 국내 문제는 전략 변경을 촉발할 수 있습니다.
달러의 방향: 달러는 단기적으로 강세를 유지할 것으로 예상되며, 이는 다른 주요 중앙은행들도 금리를 인하하기 때문입니다. 그러나 예상보다 더 급격한 경제 둔화가 발생할 경우 더 깊은 금리 인하로 이어져 달러의 금리 우위가 줄어들고 다른 통화에 대해 가치를 떨어뜨릴 수 있습니다. 이 시나리오는 수입 비용 증가로 인한 인플레이션 압력을 높일 수도 있습니다.
친환경 에너지와 기술 르네상스: 친환경 에너지 및 인프라 프로젝트에 대한 투자 급증은 미국 내에서 새로운 기술 성장 시대를 촉발할 수 있습니다. 자본이 재생가능 에너지 원천, 스마트 그리드, 전기차 인프라로 흘러들어가면서, 다가오는 두 번째 기술 boom이 기대됩니다. 이번에는 소프트웨어와 디지털 플랫폼이 아닌 실질적인 인프라에 중점을 둘 것입니다. 이로 인해 2000년대 초 테크 붐과 유사한 새로운 "유니콘" 회사의 부상이 나타날 수 있습니다.
결론
IMF의 최신 경제 전망은 강력한 투자, 에너지 이점, 그리고 소비자 지출에 힘입은 미국의 가까운 미래 성장 전망이 밝다는 것을 보여줍니다. 글로벌 불확실성과 정책적 도전이 위험 요소로 작용하더라도, 전반적인 경제 회복력과 대규모 인프라 및 친환경 에너지 투자가 긍정적인 기반을 제공합니다. 그럼에도 불구하고 시장 참여자들은 연준 정책, 글로벌 위험, 그리고 생산성 추세의 변화에 대해 신중하게 접근하고 있습니다. 향후 몇 년 동안 미국은 글로벌 경제 리더로서의 입지를 더욱 강화하고 제조업의 회복과 함께 친환경 기술 혁명이 있을 것입니다.