Uber, 4분기 깜짝 실적 발표: 성장, 의문점, 그리고 큰 위험이 따르는 자율주행차(AV) 투자
두 가지 현실 이야기
Uber의 최근 재무 보고서는 역설적인 상황을 보여줍니다. 회사는 빠르게 성장하고 있지만, 미래를 결정할 수 있는 역풍과 여전히 싸우고 있습니다. 한쪽에서는 120억 달러의 매출을 자랑하며, 이는 전년 대비 20% 증가한 수치이고, 총 예약 금액은 442억 달러로 예상치를 뛰어넘었습니다. 다른 한편으로는 2025년 1분기 실적 전망이 기대에 미치지 못해 투자자들을 불안하게 만들었고 주가는 7% 이상 하락했습니다.
여기서 진짜 질문은 Uber가 모빌리티 시장을 재편하는 멈출 수 없는 길을 가고 있는 것일까요, 아니면 더 큰 도전 과제가 다가오는 동안 단기적인 성공에만 매달리고 있는 것일까요?
성장, 하지만 어떤 대가를 치르고 있는가?
언뜻 보기에 Uber의 숫자는 회복력을 보여줍니다. 회사의 핵심인 차량 호출 사업은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 월간 활성 사용자 수는 1억 7,100만 명으로 전년 대비 14% 증가했습니다. 멤버십 서비스인 Uber One도 조용한 성공을 거두며 전년 대비 60% 성장하여 3천만 명의 가입자를 확보했습니다.
하지만 수익성 압박은 다른 이야기를 들려줍니다. 매출은 크게 증가했지만, 영업 이익은 7억 7천만 달러로 예상치를 크게 밑돌았습니다. 주요 원인은 다음과 같습니다.
- 4억 6,200만 달러의 법적 합의금을 포함한 보험 및 법률 비용 증가.
- 운전자 인센티브 및 운영 비용 증가.
- 사용자 참여를 유지하기 위한 프로모션 지출에 대한 의존도 증가.
이는 Uber의 생태계가 확장되고 있지만, 운영하는 데 여전히 많은 비용이 든다는 것을 시사합니다. 진짜 문제는 지속 불가능한 속도로 현금을 소진하지 않고 성장을 유지하는 방법을 찾는 것입니다.
자율주행차(AV) 딜레마
Uber가 미래를 걸고 있는 단 하나의 이야기가 있다면, 그것은 바로 자율주행차입니다. 다라 코스로샤히 CEO는 Uber가 자체적으로 AV를 개발하는 대신, Alphabet의 Waymo와 같은 AV 플레이어의 **"시장 진출 파트너"**가 되는 것을 목표로 한다고 거듭 밝혔습니다.
Uber는 미국 내 AV 시장 규모만 1조 달러에 달할 것으로 추정합니다. 하지만 문제가 있습니다. AV 기술은 발전하고 있지만, 수익성을 확보할 수 있을 만큼 확장하는 것은 여전히 장기적인 도박입니다.
Uber의 AV 미래에 대한 두 가지 상반된 시각
낙관적인 시나리오: Uber와 AV 선두 기업(Waymo, Motional)과의 파트너십은 결국 인건비를 줄여 자동화된 차량으로 차량 호출 및 배달 시장을 장악할 수 있게 해줍니다. AV 도입이 예상보다 빠르게 가속화된다면, Uber는 노동 집약적인 모델에서 효율성이 높은 자산이 필요 없는 기술 중심의 모빌리티 강자로 전환할 수 있습니다.
경고적인 시나리오: AV 기술은 비용이 많이 들고, 규제 장벽은 높으며, 경쟁은 치열합니다. Waymo나 Tesla와 같은 기업들은 자체 로보택시 네트워크를 출시하기 위해 경쟁하고 있습니다. Uber가 AV 파트너십에 대한 장기적인 독점권을 확보하지 못하면, 자율 주행 혁명에 의해 강화되기보다는 오히려 방해를 받을 위험이 있습니다.
Uber의 AV에 대한 신중한 메시지("아주 오랜 시간이 걸릴 것"이라는 표현)는 이러한 변화가 하룻밤 사이에 일어나지 않을 것임을 시사합니다. 이는 Uber가 미래에 대한 투자의 균형을 맞추면서도, 오늘날 사업의 근간을 이루는 기존 운전자 네트워크를 소외시키지 않아야 함을 의미합니다.
거시 경제 및 외부 위험
AV 외에도 Uber는 향후 몇 달 동안 회사의 궤적을 바꿀 수 있는 세 가지 주요 위험에 직면해 있습니다.
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규제 압력 – Uber는 특히 운전자 급여 및 분류와 관련된 노동 관행에 대한 조사를 받고 있습니다. 공정거래위원회(FTC)는 Uber와 Lyft 간의 운전자 임금 관련 반경쟁적 행위에 대해 조사하고 있습니다. 규제 당국이 새로운 제한을 가할 경우, Uber의 비용 구조에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
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불리한 시장 상황 – 강력한 미국 달러는 이미 Uber의 해외 수익에 영향을 미치고 있으며, 최근의 산불 및 폭설과 같은 심각한 기상 이변은 차량 호출 건수를 방해하고 있습니다. 이러한 예측 불가능한 요인은 Uber의 성과에 변동성을 초래할 수 있습니다.
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경쟁 환경 – 차량 호출 시장은 여전히 매우 경쟁적입니다. Uber의 주요 미국 경쟁사인 Lyft는 가격 전략에 집중하고 있으며, Waymo의 자율 택시의 빠른 확장은 주요 시장에서 Uber의 지배력에 도전할 수 있습니다.
Uber의 다음 단계는 무엇일까요?
그렇다면 Uber는 앞으로 어디로 나아가야 할까요? 회사의 다음 장은 아마도 다음 세 가지 주요 요인에 의해 결정될 것입니다.
- 비용 관리 vs. 성장 – Uber는 가격 인상이나 운전자 인센티브에 지나치게 의존하지 않고도 수익성을 높일 수 있는 방법을 찾을 수 있을까요?
- AV 전략 실행 – Uber는 자체 운전자 기반을 잠식하기보다는 가치를 더하는 방식으로 AV 기술을 성공적으로 통합할 수 있을까요?
- 규제 탐색 – Uber는 핵심 사업 모델을 방해하지 않고 증가하는 규제 압력에 어떻게 대응할까요?
마지막 생각: 중요한 순간
Uber의 4분기 실적은 회사가 여전히 모빌리티 시장의 지배적인 세력임을 확인시켜 주지만, 중요한 순간에 서 있음을 보여줍니다. Uber는 여전히 매우 불확실한 AV 주도 미래를 준비하면서 수익성 있게 확장할 수 있음을 입증해야 합니다.
Uber가 완전 자율, 기술 중심의 차량 경제의 리더로 부상할지, 아니면 성장이 정체될지는 이러한 단기 및 장기 과제를 얼마나 잘 해결하느냐에 달려 있습니다. 하지만 분명한 것은 모빌리티 혁명은 아직 끝나지 않았으며, Uber는 여전히 그 중심에 서기 위해 큰 투자를 하고 있다는 것입니다.