리더십 및 공공 보건 기관 개혁
새로운 행정부의 가장 흥미로운 측면 중 하나는 로버트 F. 케네디 주니어가 의료 정책을 형성하는 역할을 맡을 가능성입니다. 백신에 반대하는 주장을 해온 케네디는 트럼프가 CDC와 FDA를 포함한 공공 보건 기관에 대한 상당한 권한을 약속했다고 주장했습니다. 그의 정확한 역할과 권한은 불확실하지만, 케네디의 과거로 미루어 볼 때, 특히 백신 정책과 처방약 사용자 수수료법(PDUFA)에 대한 제약 회사를 더 면밀히 조사할 가능성이 있습니다. 이는 미국에서 약물과 백신의 승인 및 배급 방식에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
약가: 최혜국(MFN) 규칙의 재도입
트럼프가 다시 이끄는 의료 정책 중 가장 기대되는 것은 최혜국(MFN) 규칙의 재도입 가능성입니다. 이 정책은 메디케어 파트 B 약가를 다른 선진국의 가격과 연동하여, 미국이 같은 약물을 위해 다른 국가보다 크게 더 높은 비용을 지불하지 않도록 하는 것을 목표로 합니다. 최초의 MFN 규칙은 법적 도전에 직면해 시행되지 않았지만, 재도입이 이루어진다면 메디케어 수혜자에게는 비용 절감이 기대됩니다.
하지만 이는 제약 회사들에겐 수익 감소를 초래할 수 있으며, 이로 인해 연구 및 개발 투자 감소로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 주요 제약 기업의 주가가 이 정책이 실현될 경우 하락 압력을 받을 수 있음을 주의해야 합니다.
작은 바이오텍 및 틈새 제약 회사의 경우 가격 규제가 강화되는 가운데 대기업들이 포트폴리오를 강화하고자 인수합병이 증가할 수 있습니다.
오바마케어(ACA) 및 의료 보장
트럼프 행정부는 오바마케어(ACA)를 해체하려는 새로운 목표를 세운 것으로 보입니다. 2017년 미국 건강 관리법(AHCA)을 통해 시도했던 이전의 노력은 실패했지만, ACA를 대체하려는 의도가 다시 의제로 돌아왔습니다. 그러나 구체적인 대체 계획은 마련되지 않았습니다.
이전의 AHCA 제안은 개인 및 고용주에 대한 의무를 폐지하고, 메디케이드 자격을 변경하며, 기존 질병이 있는 사람들에 대한 보호를 감소시키려 했습니다. 이러한 변화는 보험에 가입하지 않은 사람의 비율을 높이고, 취약한 계층의 보험료를 증가시킬 수 있습니다. 구체적인 대체 계획이 부재한 상황에서 의료 제공자, 보험사 및 일반 대중에게는 불확실성이 더해지고 있습니다. 유나이티드헬스 그룹 및 앤섬과 같은 보험사는 이러한 변화에 따라 더 큰 변동성을 경험할 가능성이 높습니다.
메디케이드 자격 변화는 병원에 더 높은 무보상 진료 비용을 초래할 수 있으며, 이는 병원 자원과 저소득 환자에 대한 서비스에 영향을 미칠 수 있습니다.
규제 변화: 연방거래위원회(FTC)
트럼프의 의료 전략은 새로운 연방거래위원회(FTC) 의장 임명을 포함하고 있으며, 이로 인해 의료 산업 내 인수합병 규제에 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 FTC 의장인 리나 칸은 대형 기업 통합에 대한 엄격한 감시로 호평받고 있지만, 새로운 의장이 임명되면 초점이 바뀔 수 있습니다. 이는 의료 인수합병을 검토하는 방식에 영향을 미치고, 제공자와 보험사 간의 경쟁 환경을 변화시킬 수 있습니다.
트럼프의 부통령 후보인 JD 반스는 칸을 긍정적으로 평가했으며, 이는 새로운 의장이 들어서더라도 칸의 규제 철학이 여전히 FTC에 영향을 미칠 가능성을 시사합니다. 투자자들은 이러한 규제 변화에 주목해야 하며, 특히 의료 기기 및 건강 기술 분야에 주의를 기울여야 합니다.
인공지능과 의료 혁신
새로운 행정부 아래에서 기대되는 또 다른 주요 정책 변화는 바이든의 인공지능(AI) 행정명령을 되돌리려는 것입니다. 트럼프는 바이든의 AI 명령을 "자유의 말과 인간의 번영"에 중점을 둔 새로운 프레임워크로 교체할 것이라고 밝혔습니다. 이는 트럼프의 첫 번째 임기 동안 시작된 AI 정책으로 돌아가 혁신을 규제보다 중시하는 방향으로 전환될 수 있음을 의미합니다.
진단, 개인 맞춤형 의학 및 소비자 건강 애플리케이션에 관여하는 인공지능 전문 의료 기술 회사들은 이러한 규제 완화 환경에서 혜택을 볼 수 있습니다. 규제가 느슨해질 경우, AI 기반 의료 솔루션의 배포가 가속화되고, 이러한 분야에 대해 벤처 자본 투자가 증가할 것으로 보입니다. AI 기반 진단, 원격 진료 및 디지털 건강 분야의 스타트업과 기업들이 가장 큰 혜택을 볼 것으로 예상됩니다.
낙태권 및 주 차원 투표 조치
생식 건강에 대한 정치적 환경도 중요한 변화를 겪고 있습니다. 최근 선거주기 동안 열 개 주가 낙태권에 대한 투표를 실시했습니다. 몬태나주에서는 유권자들이 주의 공화당 성향에도 불구하고 낙태권을 유지하기로 결정했으며, 이는 유권자들이 더 미묘한 접근 방식을 취하고 있음을 보여줍니다. 반면 플로리다의 낙태 권리 보호 투표는 통과에 필요한 초다수에 도달하지 못했습니다.
이러한 주 차원의 낙태권 상황은 여러 주에서 운영되는 의료 제공자에게 복잡하고 단편화된 환경을 만들어 줍니다. 광범위한 지리적 발자국을 가진 HCA Healthcare와 같은 기업은 다양한 주의 규제 요건을 탐색하는 데 있어 운영상의 도전에 직면할 것입니다.
생식 건강 분야에서, 제한적인 법률이 있는 주에서 원격 의료 제공자가 discreet하고 법적으로 준수하는 서비스를 제공할 기회가 있을 수 있습니다. 생식 건강 솔루션에 특화된 FemTech 스타트업은 특히 소외된 시장에서 수요 증가를 경험할 수 있습니다.
투자자 고려사항 및 시장 동향
의료 부문은 새로운 트럼프 행정부 하에 예상되는 정책 변화로 인한 중대한 변동성을 겪을 준비를 하고 있습니다. 투자자들은 잠재적 위험을 완화하기 위해 다양화된 접근 방식을 채택해야 할 수도 있습니다. 주목해야 할 몇 가지 트렌드는 다음과 같습니다:
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의료 부문 변동성: 약가, 의료 보장 및 규제 변화에 대한 불확실성이 의료 주식의 변동을 유발할 가능성이 큽니다. 유틸리티 및 소비 필수품과 같은 방어적 섹터가 이러한 변동성을 헤지하는 데 매력적일 수 있습니다.
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인수 합병: 사모펀드 회사들은 규제 변화로 인한 임시 시장 비효율성을 이용하여 저평가된 의료 자산을 인수할 것으로 예상됩니다. 작은 바이오텍 회사와 틈새 의료 기업은 인수 대상이 될 수 있습니다.
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정치적 위험 프리미엄: 입법 환경의 예측 불가능성으로 인해 정치적 위험 프리미엄이 의료 주식 가치 평가에 반영되기 시작할 수 있습니다. 이는 정부 정책에 크게 의존하는 보험사, 제약사 및 병원 시스템에 특히 해당됩니다.
앞으로의 길: 위험과 기회 균형 맞추기
도널드 트럼프의 선출과 로버트 F. 케네디 주니어의 공공 보건 정책에 대한 영향은 의료 분야의 현저한 변화의 시작을 알리고 있습니다. 대형 제약사와 병원 시스템에는 수익 감소 및 무보상 진료 비용 증가와 같은 상당한 위험이 존재하지만, 의료 기술 및 AI 기반 솔루션에서 혁신의 기회도 있습니다.
투자자, 의료 제공자 및 보험사와 같은 이해 관계자들은 새로운 행정부의 첫 100일 동안 시행될 정책에 주의 깊게 주목해야 하며, 이러한 정책이 시장 반응과 장기 전략 계획에 대한 방향성을 설정할 것입니다. 의료 부문은 도전과 기회를 모두 맞이할 준비가 되어 있으며, 이러한 변화에 얼마나 잘 적응하는지가 더욱 중요해질 것입니다.