사면되었지만 잊혀지지 않은 트레버 밀턴: 자유의 몸이 되었지만 수소 트럭 운송의 미래에 드리운 그림자
시장을 흔들고, 개인 투자자들을 분노하게 하며, 기업 책임에 대한 의문을 다시 불러일으키는 움직임 속에서 니콜라의 전 CEO 트레버 밀턴이 도널드 트럼프 대통령으로부터 전면 사면을 받았습니다.
놀라운 점은 시기입니다. 밀턴의 법적 승리는 그가 설립한 한때 각광받던 수소 트럭 스타트업 니콜라 코퍼레이션이 극적인 부침을 겪으며 파산 보호 신청(챕터 11)을 한 지 불과 몇 주 만에 이루어졌습니다.
"이것은 돈이 많으면 사기를 쳐도 괜찮다는 신호일 뿐입니다."라고 한 누리꾼이 온라인에 글을 올렸습니다. 분노는 감정적인 것뿐만 아니라 재정적, 구조적인 문제입니다. 사면은 수소 트럭 운송이 대담한 비전과 냉혹한 경제 현실 사이에서 중요한 갈림길에 놓인 시점에 이루어졌습니다.
니콜라 코퍼레이션(NKLA) 주가 요약
| 날짜 | 사건 | 가격(USD) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 2020년 6월 4일 | SPAC 합병 후 NKLA로 거래 시작 | ~$34 (시가 $37.55, 종가 $33.75) | VectoIQ Acquisition Corp.(VTIQ)와 합병 |
| 2020년 6월 9일 | 사상 최고가 (종가) | $93.99 (분할 조정) | 사상 최고 종가 기록 |
| 2025년 2월 19일 | 챕터 11 파산 신청 | 정보 없음 | 니콜라 및 특정 국내 자회사 파산 신청 |
| 2025년 2월 26일 | 나스닥 거래 중단 | 정보 없음 | 나스닥에서 니콜라 보통주 거래 중단 |
| 2025년 3월 24일 | 나스닥 상장 폐지 의사 발표 | $0.1236 | 해당 날짜 종가 |
| 2025년 3월 28일 | 현재 가격 | $0.16 | 가장 최근 종가 |
법정에서 컴백으로: 충격적인 반전
한때 수소 분야의 일론 머스크로 칭송받던 밀턴은 니콜라 기술의 성능에 대해 투자자들을 속인 혐의로 2022년 10월 증권 사기 및 전신 사기 유죄 판결을 받았습니다. 2023년 12월, 그는 4년형을 선고받았지만 1억 달러의 보석금을 내고 항소하는 동안 석방된 상태였습니다.
이번 주, 그의 법적 여정은 특별한 전환점을 맞이했습니다.
증권 사기는 투자자를 속이거나 금융 시장을 조작하는 것을 중심으로 하는 심각한 금융 범죄입니다. 여기에는 증권에 대한 허위 정보를 제공하거나 중요한 사실을 누락하여 투자자를 속이는 행위가 포함됩니다. 내부자 거래, 회계 사기, 폰지 사기, 시장 조작 등이 있습니다. 증권 사기는 중요한 허위 진술 또는 누락, 기만 의도, 허위 정보에 대한 투자자의 의존, 그로 인한 금전적 손실과 같은 주요 요소를 필요로 합니다. SEC와 주 당국 모두 증권 사기에 연루된 사람들에게 민형사상 책임을 물을 수 있으며, 벌금형부터 징역형까지 처벌 수위가 다양합니다. 특히 1934년 증권 거래법의 규칙 10b-5와 같은 증권 사기 관련 법률은 투자자를 보호하고 금융 시장의 건전성을 유지하는 데 목적이 있습니다.
밀턴은 트럼프 대통령이 직접 전화를 걸어 사면 소식을 전했다고 인스타그램에 밝혔습니다. 밀턴은 검찰과 사법부를 비난하며 "정의부에 대한 신뢰와 확신이 무너진 것은 당연합니다. 판사들이 검사들이 제공하는 정보만 믿는 것을 멈추고 미국인들이 사법 시스템을 다시 신뢰할 수 있기를 바랍니다."라고 게시했습니다.
그의 논란이 많은 석방은 검찰이 기대했던 수년간 가장 중요한 화이트칼라 범죄 처벌 중 하나가 될 수 있었던 것을 무효화했습니다. 사면되기 불과 2주 전, 연방 당국은 니콜라 주주들에게 6억 8천만 달러, 전신 사기 피해자에게 5백만 달러를 배상하라고 요구했습니다. 법률 전문가들은 사면으로 인해 이러한 노력이 취소될 가능성이 높다고 말합니다.
밀턴의 형인 브래드 본디가 주요 인물로 활동하는 로펌 Paul Hastings의 파트너는 본디가 사면 절차에 관여하지 않았다고 확인했습니다. 그럼에도 불구하고 밀턴의 공격적인 정치 기부를 감안할 때 여론은 좋지 않습니다. 2024년 선거 기간 동안 밀턴은 공화당 주 당과 선거 캠페인 위원회에 수백만 달러를 쏟아부어 정치적 영향력이 그의 사면에 역할을 했는지에 대한 의혹을 불러일으켰습니다.
니콜라의 몰락: 기술 열풍 속 경고
니콜라의 부상은 매우 빨랐습니다. 2020년 SPAC과의 합병 후 기업 가치는 잠시 포드를 넘어섰습니다.
SPAC(Special Purpose Acquisition Company)은 기업 인수를 목적으로 하는 회사입니다. 기업공개(IPO)를 통해 자금을 모으고, 모은 자금으로 다른 회사를 인수합니다. 제너럴 모터스가 회사에 20억 달러를 투자하기로 합의하면서 정점에 달했습니다. 그러나 밀턴의 과장된 주장에 대한 비판이 거세지면서 꿈은 빠르게 무너졌습니다. 가장 악명 높은 것은 트럭이 스스로 움직이는 것처럼 보였지만 나중에 언덕을 굴러 내려온 것으로 밝혀진 시연이었습니다.
2025년 2월 19일까지 니콜라는 파산 신청을 했습니다. 델라웨어 파산 법원을 통해 남은 자산을 매각할 계획이며, 4월 중순까지 합의가 예상됩니다. 3월 24일, 나스닥에서 상장 폐지하고 SEC에서 등록을 취소할 의사를 발표했습니다. 4월 3일에 Form 25가 제출될 예정입니다.
많은 투자자들에게 손실은 금전적인 것뿐만 아니라 실존적인 것입니다. 익명을 요구한 한 투자자는 "우리는 친환경 기술, 기후 해결책을 믿었습니다. 우리가 얻은 것은 실사 교훈이었습니다."라고 말했습니다.
수소 트럭 운송의 미래는 불안한 기반 위에 놓여 있습니다.
녹색 비전, 적자
수소 동력 트럭은 한때 더 긴 주행 거리와 더 빠른 연료 보급을 제공하여 배터리 전기 자동차(BEV)보다 화물 운송을 혁신할 것으로 보였습니다. 그러나 그 비전은 과도한 생산 비용, 빈약한 인프라, 불안정한 투자자 신뢰와 같은 가혹한 현실에 의해 약화되었습니다. 분석가들은 니콜라의 실패와 밀턴의 무죄가 업계 전체에 대한 투자 심리를 악화시킬 수 있다고 경고합니다.
한 친환경 기술 분석가는 "투자자들은 이미 수소의 자본 집약적인 특성 때문에 주저하고 있었습니다. 이번 사건은 위험 인식을 가중시킬 뿐입니다. 설립자가 재정적 책임을 회피할 수 있다는 생각은 이 공간을 성숙한 시장보다는 무법천지처럼 보이게 만듭니다."라고 말했습니다.
기술 전쟁: 수소 대 배터리 전기
수소 연료 전지는 이론적인 이점을 제공하지만 BEV는 격차를 좁히고 있습니다. 배터리 범위, 효율성 및 비용의 발전으로 상황이 바뀌고 있습니다. 한때 수소의 빠른 연료 보급 시간에 매료되었던 차량 운영자는 이제 유지 보수 비용이 저렴하고 인프라가 구축된 배터리 솔루션으로 기울고 있습니다.
표: 수소 연료 전지 트럭의 주요 구성 요소 및 프로세스
| 구성 요소/프로세스 | 설명 |
|---|---|
| 수소 저장 | 특수 탱크에 저장된 가압 수소 가스 |
| 연료 전지 스택 | 수소와 산소 간의 전기화학 반응 장소 |
| 전기 생산 | 연료 전지는 전기 모터에 전력을 공급하기 위해 전기를 생산합니다. |
| 배출 | 부산물은 수증기와 열뿐입니다. |
| 에너지 관리 | 전력 전자 컨트롤러가 전력 흐름을 관리합니다. |
| 연료 보급 | 기존 트럭과 유사하지만 가압 수소를 사용합니다. |
한 업계 관찰자는 "수소 약속은 여전히 살아 있지만 간신히 그렇습니다. 대규모 정책 추진이나 획기적인 비용 절감이 없다면 이 부문은 당분간 틈새 시장으로 남을 수 있습니다."라고 말했습니다.
동력 유형별 대형 트럭의 예상 총 소유 비용(TCO) 비교
| 동력 유형 | 예상 TCO 균형 | 주요 비용 요인 | 주목할 만한 추세 |
|---|---|---|---|
| 디젤 (ICE) | 기준선 | 연료, 유지 보수, 잠재적 탄소세 | 더 엄격한 규정으로 인해 TCO가 증가할 수 있습니다. |
| 배터리 전기 | 2025-2028 (장거리) | 높은 초기 비용, 낮은 에너지 및 유지 보수 비용 | 2030년까지 유럽에서 가장 저렴한 옵션으로 예상 |
| 수소 연료 전지 | 2030-2035 | 높은 초기 비용, 비싼 연료, 인프라 비용 | 장기적으로 배터리 전기보다 10-20% 더 비쌀 수 있습니다. |
| 수소 ICE | 2040년 이후 | 높은 연료 비용, 낮은 효율성 | 다른 옵션보다 TCO가 더 높을 것으로 예상 |
낙진과 손가락질: 누가 책임을 져야 할까요?
개인 투자자: 짓밟히고 단절됨
니콜라 붕괴의 가장 큰 피해자는 개인 투자자일 수 있습니다. 그들은 친환경 기술 붐과 밀턴의 매력적인 제안에 끌렸습니다. 이제 대통령의 펜 휘두름으로 배상의 가능성이 사라졌습니다.
한 투자자는 "여기에는 정의가 없습니다. 우리는 저축을 잃었고 그는 다큐멘터리 계약을 맺었습니다."라고 썼습니다.
실제로 밀턴은 이제 자신이 오해받은 혁신가라기보다는 유죄 판결을 받은 사기꾼으로 자신을 재포장하는 방법으로 여겨지는 자작 다큐멘터리를 통해 니콜라 이야기에 대한 자신의 버전을 이야기할 계획입니다.
월스트리트: 지켜보고, 기다리고, 재할당함
기관 투자자들은 친환경 기술 환경 전반에 걸쳐 위험을 재평가하고 있습니다. 일부는 자금을 보다 안정적인 배터리 전기 벤처로 전환하고 있습니다. 다른 사람들은 다음 큰 아이디어에 투자하기 전에 철저한 관리를 요구하고 있습니다.
한 헤지 펀드 매니저는 "시장은 다윈적 단계에 있습니다. 생존은 기술만으로는 안 됩니다. 규율, 투명성, 신뢰가 중요합니다."라고 말했습니다.
정치적 및 규제적 채찍질
사면은 이미 워싱턴에 파장을 일으키고 있습니다. 일부 입법가, 특히 기후 중심 유권자를 가진 사람들은 SPAC 및 친환경 기술 공시에 대한 더 엄격한 감독을 요구하고 있습니다.
한 정책 분석가는 "이것은 밀턴에 관한 것만이 아닙니다. 정부가 투기적 과대 광고를 조장하는지 아니면 규제하는지에 관한 것입니다."라고 말했습니다.
동시에 공공 자금으로 수소 인프라를 지원하는 연방 및 주 규제 기관은 감시가 강화될 수 있습니다. 향후 보조금은 입증 가능한 거버넌스 및 실제 배포 이정표와 연결되어야 한다는 목소리가 커지고 있습니다.
다음은 무엇일까요? 수소 트럭 운송에 대한 전략적 전망
주목해야 할 주요 동향
- 앞으로의 통합: 니콜라의 몰락과 투자자들의 환멸이 커지면서 더 약한 수소 스타트업이 접히거나 합병될 것으로 예상됩니다. 생존자는 배터리 플레이어 또는 기존 제조업체와 파트너 관계를 맺을 가능성이 높습니다.
- 배터리로의 자본 유출: 급격한 비용 하락이 없다면 자본은 BEV 플랫폼으로 계속 이동할 수 있습니다. 수소 트럭 운송은 특히 장거리 또는 특수 응용 분야에서 틈새 시장으로 살아남을 수 있습니다.
- 정책 주도 구명: 정부 인센티브는 수소를 유지하는 마지막 기둥으로 남아 있을 수 있습니다. 그러나 감시가 강화됨에 따라 자금 지원에는 더 엄격한 조건이 따를 수 있습니다.
가능한 희망
스캔들에도 불구하고 일부에서는 밀턴의 사면을 통해 더 신뢰할 수 있는 플레이어를 위한 장이 마련되었다고 생각합니다. 한 벤처 투자자는 "나쁜 행위자는 제거되고 있습니다. 이제 어른들이 일을 시작할 수 있습니다. 자본이 남아 있다면요."라고 말했습니다.
변곡점에 있는 시장
트레버 밀턴 이야기는 한 남자의 몰락과 구원에 관한 것만이 아닙니다. 이는 친환경 에너지의 가장 자본 집약적인 영역 중 하나에서 과대 광고와 책임의 충돌에 관한 것입니다.
사면은 피해를 지우는 것이 아니라 증폭시킵니다.
그것은 투자자들에게 규칙을 잘 지키면 선택 사항이라고 말합니다. 정책 입안자들에게 SPAC이 부추기는 과열에 여전히 감독 격차가 존재한다고 말합니다. 그리고 수소 트럭 운송 업계에 신뢰를 회복해야 한다고 말합니다.
수소 플레이어가 재편성되고 시장이 재조정됨에 따라 한 가지 확실한 것은 중량물 운송의 탈탄소화 경로는 더욱 가파르고 훨씬 더 위험해졌다는 것입니다.