관세, 밀수업자, 내부자 거래 - 미국의 새로운 불법 경제

관세, 밀수업자, 내부 거래자: 미국의 새로운 불법 경제

맹위를 떨치는 관세의 귀환

2025년 4월 2일, 도널드 트럼프 대통령은 백악관 로즈 가든에서 "해방의 날"을 선언하고 핵심 공약이었던 거의 모든 국가로부터의 수입품에 대해 10%에서 50%에 이르는 새로운 관세 부과를 이행했습니다. 단 한 번의 조치로 거의 모든 동맹국과 적대국이 피해를 입었습니다. 전 세계 무역이 혼란에 빠지면서 시장은 격렬하게 동요했습니다. 수입업자들은 끊임없이 변하는 관세율을 파악하기 위해 안간힘을 썼습니다. 미국인들이 매일 사용하는 에어팟에서 에어 조던에 이르기까지 수백 가지 제품의 가격이 인상될 예정이며, 이는 지난 세기 동안 미국에서 가장 높은 관세 수준입니다.

경제학자들은 이 관세 중심 정책이 잘못된 이해에 기반하고 있다고 지적했습니다. 역사와 데이터에 따르면 관세는 소비자 물가를 인상시키지만 정부는 다른 나라가 비용을 부담할 것이라고 주장했습니다. 분석가인 웬디 에델버그와 모리스 옵스트펠트는 *"경험적으로나 경제학자들이나 관세는 고객에게 지속적으로 더 높은 가격으로 이어진다는 데 동의합니다"*라고 경고했습니다. 실제로 2018~19년 무역 전쟁에 대한 연구에 따르면 외국 수출업체는 가격을 거의 낮추지 않았고, 이는 미국 구매자가 더 높은 가격으로 관세의 거의 모든 비용을 지불했음을 의미합니다.

이러한 경고에도 불구하고 백악관은 관세를 재정적 승리로 선전했습니다. 초기 추정에 따르면 트럼프의 새로운 "상호" 관세는 2025년 말까지 1,000억~2,000억 달러의 수익을 창출할 수 있다고 합니다. 그러나 정부의 자체 예산 전문가조차도 단기적인 횡재는 성장에 대한 부담으로 인해 완화될 것이라고 경고했습니다. 잠재적으로 GDP를 약 0.5% 삭감하고 경제적 영향이 반영되면 수익이 감소할 수 있습니다. 다시 말해, 관세는 미국인에 대한 대규모 새로운 세금과 같습니다. 초당파 세금 재단은 트럼프의 관세(첫 번째 무역 전쟁에서)가 이미 *"1982년 이후 가장 큰 세금 인상"*에 해당하며 2025년까지 평균 미국 가구에 1,900달러 이상의 비용이 들 것이라고 지적했습니다.

미국 기업에게 관세 채찍질은 심각한 불확실성을 야기했습니다. 관세가 부과되기 몇 주 전, 기업들은 상품을 비축하기 위해 경쟁하여 기업들이 관세 시계를 이기려고 노력하면서 미국 수입품이 거의 기록적인 수준으로 증가했습니다. 로이터는 *"너무나 많은 기업들이 트럼프의 위협적인 관세를 피하기 위해 상품을 서둘러 수입한 결과 수입이 급증했습니다"*라고 보도했습니다. 그런 다음 새로운 세금이 발효되면서 수입이 중단되었습니다. "상호 관세" 계획이 발표된 후 4월 초에 해상 화물 예약이 64% 감소했습니다. 월마트에서 타겟에 이르기까지 소매업체는 2025년 하반기에 수입이 급격히 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 한 가구 브랜드의 CEO는 이를 눈가리개를 하고 항해하는 것에 비유했습니다. *"힘든 환경입니다… 무슨 일이 일어나고 있는지, 일어나지 않고 있는지에 대한 확실성이 없습니다"*라고 그녀는 말했습니다.

이 혼란 속에서 트럼프 대통령은 부과한 지 하루 만에 새로운 관세의 상당 부분을 갑자기 중단하여 관찰자들을 놀라게 했습니다. 시장이 약세를 보이자 그는 대부분의 국가(중국 제외)에 대한 관세에 대해 90일 동안 보류를 발표했는데, 이는 갑작스러운 방향 전환으로 주가가 급등했습니다. 워싱턴 내부자들은 이것이 고전적인 "거래의 기술" 블러프라고 속삭였지만 타이밍은 또 다른 이유로 눈살을 찌푸리게 했습니다. 반전 몇 시간 전에 트럼프는 소셜 미디어에 "지금이 사기 좋은 시기!!!"라고 게시했습니다. 사실상 미국 대통령은 비밀 정책 결정에 기반한 시장 랠리를 암시하는 것으로 보였으며, 이는 이익을 얻을 수 있는 사람들에게는 숨겨지지 않았습니다.

따라서 새 임기가 시작된 지 불과 3개월 만에 트럼프의 무역 전쟁 2.0은 의도치 않은 결과의 축제를 촉발했습니다. 캠페인 유세에서 선전된 사람들이 아닌 승자와 패자를 만들었습니다. 공장 노동자와 공정한 거래자 대신 이 관세가 높은 시대의 큰 수혜자는 예상치 못한 듀오인 밀수업자와 내부 거래자로 보입니다. 정책의 맹점과 뒷문에서 그들은 기회를 찾았습니다. 한 무역 변호사가 재치 있게 말했듯이 *"관세 문이 닫힐 때마다 밀수업자의 창문이 열립니다"*라고 했습니다. 역사적 아이러니가 풍부한 반전으로 오늘의 관세 집행자는 1920년대 금주법 요원과 다르지 않은 역할을 하게 될 수 있습니다. 새로운 불법 경제가 그림자 속에서 번성하는 것을 지켜보는 것입니다.

국경의 주류 밀매업자: 밀수의 귀환

1세기도 채 되지 않아 미국은 경제적 도덕성에 대한 또 다른 웅대한 실험인 금주법을 시도했습니다. 1920년 제18차 수정 헌법은 알코올을 금지했지만 주류 밀매업자와 갱스터를 엄청나게 부유하게 만든 번성하는 암시장을 낳았습니다. 마크 트웨인이 재치 있게 관찰했듯이 *"금주법은 음주를 문 뒤와 어두운 곳으로 몰아갈 뿐입니다"*라고 했듯이 밀주점과 럼주 밀매업자는 금지령이 1933년에 마침내 폐지될 때까지 번성했습니다. 오늘날 트럼프의 관세 체제는 그 "고귀한 실험"과 유사합니다. 많은 외국 상품을 고통스러울 정도로 비싸거나 완전히 접근할 수 없게 함으로써 워싱턴은 의도치 않게 새로운 세대의 주류 밀매업자를 양성하고 있을 수 있습니다. 현대의 밀수업자는 금주법 시대의 선배가 세무관을 피했듯이 관세를 회피하는 데 능숙합니다.

암시장과 회색 시장은 이미 적응하고 있습니다. 가장 분명한 징후 중 하나는 베트남에서 나옵니다. 트럼프의 첫 번째 무역 전쟁 동안 베트남은 주요 환적 허브가 되었습니다. 중국 상품이 다른 깃발 아래 미국에 진입하는 뒷문이었습니다. 공식 데이터에 따르면 베트남의 수출 호황은 "중국으로부터의 수입에 의해 촉진되었으며" 중국 투입량은 베트남의 미국 수출 가치와 *"거의 정확히 일치"*했습니다. 다시 말해, 상품은 종종 베트남에서 신분을 세탁하는 것이었습니다. 중국에서 제조되어 하노이 또는 호치민시에서 가볍게 가공(또는 단순히 라벨을 다시 붙임)된 다음 미국 관세를 피하기 위해 "베트남"으로 배송되었습니다. 트럼프 무역 고문 피터 나바로가 2025년에 주장했듯이 *"중국은 관세를 피하기 위해 베트남을 환적에 사용합니다"*라고 하면서 중국 제품이 "메이드 인 베트남" 가짜 서류를 얻기 위해 베트남에 잠시 머무는 사례를 지적했습니다.

이러한 관세 회피 속임수는 확산되었습니다. 선하 증명서는 거짓말을 하지 않습니다 – 그리고 그들은 놀라운 패턴을 드러냅니다. 연구 회사 BMI의 수석 경제학자인 대런 테이는 *"베트남의 대중국 수입 급증이 미국의 베트남 수출 증가와 일치하는 것은 미국이 중국 기업이 관세를 회피하기 위해 베트남을 이용하는 것으로 볼 수 있습니다"*라고 설명했습니다. 사실 2024년까지 미국의 베트남 수입은 2018년 수준에서 두 배 이상 증가하여 베트남은 미국에서 네 번째로 큰 수입원이 되었습니다(중국, 멕시코 및 EU에 이어). 그 성장의 대부분은 중국의 손실된 무역에서 "60% 이상을 차지했습니다". 그 결과는 무엇입니까? 엄청나게 확대된 미국-베트남 무역 불균형과 베트남의 등에 황소자리가 생겼습니다. 예상대로 트럼프의 새로운 관세 공세에서 베트남은 중국 상품의 파이프라인이라는 처벌로 46%의 관세를 부과받았습니다. 미국과 거대 이웃 사이에 갇힌 하노이 지도자들은 불법 재라우팅에 대한 단속을 서둘러 약속했습니다. 그러나 그들이 조용히 인정한 것처럼 그들이 통제할 수 있는 것은 한계가 있습니다. 중국 공장은 베트남의 공급망에 깊숙이 자리 잡았고 많은 "베트남" 수출품은 여전히 본질적으로 위장한 중국 상품입니다.

베트남은 현재 진행 중인 글로벌 고양이와 쥐 게임의 사례 연구 중 하나일 뿐입니다. 밀수업자는 관세만큼이나 오래된 전술을 되살리고 있습니다. 환적 – 상품의 진정한 출처를 가리기 위해 제3국을 통해 상품을 배송하는 것 – 이 선호되는 방법입니다. (초기 미국 철강 및 알루미늄 관세 동안 한 중국 억만장자는 멕시코 수출품으로 위장하기 위해 멕시코에 막대한 양의 알루미늄을 비축한 것으로 유명합니다. 미국 검찰은 나중에 그를 그러한 계획을 통해 금속을 밀수하여 18억 달러의 관세를 회피한 혐의로 기소했습니다.) 이제 일부 중국 상품에 60%의 관세가 부과되면서 우회하려는 동기가 엄청납니다. 관세가 더 낮은 모든 인접 국가는 잠재적인 밀수 통로라고 단정할 수 있습니다. 중국산 타이어의 선적은 말레이시아 원산지를 주장하는 서류와 함께 나타났습니다. 한 마이애미 사업가는 중국산 타이어를 캐나다와 말레이시아를 통해 운송하고 송장을 위조하여 적발되기 전에 미국 관세를 거의 200만 달러나 속인 후 유죄를 인정했습니다. 송장 과소 평가는 또 다른 고전적인 속임수입니다. 50,000달러 상당의 기계 선적을 5,000달러 상당의 "예비 부품"으로 신고하고 관세 청구서가 90%나 줄어드는 것을 지켜보세요. 미국 관리들은 그러한 관세 사기 사건에서 *"주목할 만한 증가"*를 발견했으며, 기록적인 민사 벌금(한 과소 평가 사건은 2023년에 2,200만 달러에 합의)과 지난 2년 동안 여러 건의 형사 조사가 시작되었습니다.

소비자 대상 밀수조차 증가하고 있습니다. 저렴한 외국 상품에 중독된 미국 쇼핑객은 회색 시장에 비옥한 토양을 제공합니다. 패스트 패션의 세계를 예로 들어 보겠습니다. 두 중국 전자 상거래 거물인 Shein과 Temu는 미국 법의 막대한 허점을 이용하여 미국 제국을 건설했습니다. **"최소 금액"**으로 알려진 이 규칙은 800달러 미만의 수입품에 대해 무관세로 반입할 수 있도록 허용합니다. 관광객의 기념품과 소규모 온라인 구매를 위한 것이었지만 엄청난 규모의 *"무역 허점"*이 되었습니다. 2023년까지 미국 관세 국경 보호국은 하루에 4백만 건의 소규모 무관세 패키지 – 연간 10억 건 이상의 패키지 – 를 처리하고 있었으며, 그 중 많은 부분이 중국에서 왔습니다. Shein과 Temu는 단독으로 한 추정에 따르면 그러한 모든 일일 패키지의 30% 이상을 차지했습니다. 본질적으로 중국 공장은 미국 가정에 조각조각 직접 배송하여 관세를 완전히 피할 수 있었습니다. 그것은 대규모의 합법적인 세금 회피였으며 초저가 의류와 장치가 미국 시장에 넘쳐나는 데 도움이 되었습니다.

이러한 허점이 **"중국 기업에 불공정한 이점을 제공한다"**는 비판에 시달린 트럼프 정부는 마침내 중국에 대한 최소 금액 처리를 종료하기로 결정했습니다. 2월에 행정 명령은 중국으로부터의 무관세 소포에 대한 문을 닫았습니다(무역 공정성에서 미국의 펜타닐 위기에서 중국의 역할에 이르기까지 모든 것을 근거로 제시했습니다). 분석가들은 그 결과 최소 금액 수출이 60% 감소할 것이라고 예측했습니다. 그러나 이 이야기는 거기서 끝나지 않았습니다. 진정한 롤러코스터 방식으로 몇 주 안에 트럼프는 갑자기 최소 금액 면제를 복원했습니다. 값싼 온라인 상품에 세금을 내는 것에 직면한 중소기업과 소비자로부터의 항의 때문이라고 합니다. 앞뒤로 움직이는 것은 소매업체를 혼란스럽게 했고 기업가적인 밀수업자에게 교훈을 가르쳤을 것입니다. 항상 플랜 B를 준비하십시오. 직접 배송이 중단되면 제3국 창고를 통해 제품을 조달하십시오(이미 Temu는 더 많은 재고를 미국 기반 창고로 이동하고 있었습니다). 하나의 허점이 닫히면 다른 허점을 찾으십시오.

세관원은 현재 국경에서 두더지 잡기 게임을 하고 있습니다. 그들은 오기재된 화물을 압수하고 벌금을 부과하지만 엄청난 양이 압도적입니다. 집행 자원이 부족합니다. 결국 CBP는 마약 밀매, 이민 문제, 그리고 현재 관세 회피 계획의 폭발에 대처해야 합니다. 전 CBP 관리자가 말했듯이 *"우리는 모든 컨테이너를 코카인으로 엑스레이 촬영할 수 있지만 모든 위젯의 원산지를 엑스레이 촬영할 수는 없습니다"*라고 했습니다. 밀수업자의 위험-보상 계산이 그들에게 유리하게 기울었습니다. 고관세 품목을 미국에 몰래 반입하는 잠재적 이익이 그 어느 때보다 커졌습니다. 1년 전만 해도 중국산 태양광 패널을 몰래 반입하면 25%의 관세를 절약할 수 있었지만 지금은 50% 이상을 절약할 수 있습니다. 성공하면 본질적으로 돈을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 마약이나 위조 핸드백에서 첫발을 내디딘 밀수업자는 관세를 피할 수 있는 한 완벽하게 합법적인 제품(가전 제품, 전자 제품, 의류)을 취급하는 데에도 기꺼이 참여합니다.

한편 **"회색 시장"**은 일상적인 소비자를 위해 호황을 누리고 있습니다. 라레도와 샌 이시드로 국경 횡단에서 **"여행 가방 거래자"**가 나타났습니다. 낮은 관세나 면제를 이용하기 위해 소량으로 멕시코에서 미국으로 상품을 운송하는 기업가적 개인입니다. 일부는 돈을 빨리 벌고 있는 평범한 미국인입니다. 한 사람은 티후아나에서 중국산 TV를 미니밴에 싣고(최소 금액 또는 NAFTA 규칙에 따라 멕시코를 통해 무관세로), 국경을 넘어 주 내에서 탁자 아래에서 다시 판매할 수 있습니다. 다른 사람들은 소셜 미디어에서 외국산 제품을 광고하고 관세 감지를 피하기 위해 조각으로 또는 "중고" 품목으로 조용히 수입합니다. 그것은 디트로이트 강을 건너 알코올을 실어 나르거나 가짜 바닥 여행 가방에 위스키 병을 숨겼던 금주법의 플레이북에서 바로 나온 페이지입니다. 상품은 바뀌었습니다 – 아일랜드 위스키 대신 아이폰 – 하지만 고양이와 쥐 역학은 동일합니다.

경제학자들은 이것을 "무역 전환" 또는 **"누출"**이라고 부르지만 풍자가는 그것을 불가피한 것이라고 부를 수도 있습니다. 한 무역 전문가는 건조하게 말했듯이 *"무언가에 125%의 세금을 부과하면 사람들이 지불하지 않는 방법을 찾는다고 놀라지 마십시오"*라고 했습니다. 사실상 엉클 샘은 세계의 교활한 거래자에게 거대한 표지판을 내놓았습니다. "관세 50% – 원하는 대로 회피하십시오!" 그리고 그들은 회피했습니다. 싱가포르에서 상파울루에 이르기까지 미국의 무역 장벽을 우회하는 데 전념하는 새로운 그림자 물류 산업이 등장하고 있습니다. 제3국의 창고는 붐비고 있습니다. 화물 운송업체는 "특별 라우팅 서비스"를 제공하고 있습니다. 심지어 일부 경우에는 암호화폐가 장부 외 수입 거래에 대한 지불을 조용히 정산하는 데 사용되고 있습니다. 그것은 21세기 버전의 럼 로우이며 높은 관세의 경제학에 의해 촉진됩니다.

내부자와 영향력: 정책 채찍질로 이익을 얻다

밀수업자가 물리적 뒷문에서 일하는 동안 또 다른 수혜자 그룹은 관세 세계의 정보 뒷문을 이용하고 있습니다. 내부 정보에 대한 감각을 가진 정치 내부자와 월스트리트 투기꾼입니다. 관세가 높은 환경은 금융 시장에 변동성이 큰 칵테일임이 입증되었으며 변동성이 있는 곳에는 기회가 있습니다. 특히 다른 모든 사람보다 먼저 무슨 일이 일어날지 알고 있다면 더욱 그렇습니다.

가장 뻔뻔스러운 예는 4월 9일에 나왔습니다. 트럼프 자신이 추종자들에게 시장을 움직이는 뉴스를 전보로 보낸 것 같습니다. 월스트리트 개장 직후인 오전 9시 30분에 대통령은 Truth Social에 *"지금이 사기 좋은 시기!!! DJT"*라고 게시했습니다. 4시간도 채 지나지 않아 그는 90일 관세 보류를 발표하여 세계를 놀라게 했습니다. 미국 주식은 급등했습니다. S&P 500은 그날 9% 이상 상승했고 기술주 중심의 나스닥은 12% 상승했습니다. 아침에 매수한 거래자(트럼프의 윙크 팁에 주의)는 오후에 뜻밖의 횡재를 거두었습니다. 특히 트럼프는 일반적으로 자신의 게시물에 "DJT"라는 서명을 하지 않으며, 관찰자들은 이러한 이니셜이 뉴스에서 22% 급등한 자신의 미디어 회사인 *Digital World Acquisition Corp.*의 티커이기도 하다는 점을 지적했습니다. 명백한 시장 조작의 모습은 워싱턴을 불태우기에 충분했습니다. 아담 시프 상원 의원은 *"정책의 이러한 끊임없는 회전은 내부자 거래에 위험한 기회를 제공합니다"*라고 경고하며 조사를 촉구했습니다. 크리스 머피 상원 의원은 더 날카롭게 말했습니다. "내부자 거래 스캔들이 진행 중입니다… 트럼프의 오전 9시 30분 트윗은 그가 자신의 사람들이 그만이 알고 있는 개인 정보로 돈을 벌기를 간절히 바라고 있다는 것을 분명히 합니다. 그래서 누가 미리 알고 있었고 얼마나 벌었습니까?"

그것은 물어야 할 올바른 질문입니다. 일부 거래자가 미리 알았다면 트럼프 시대에 처음 있는 일은 아닐 것입니다. 2019년에 주가 지수 선물에서 의심스러울 정도로 시기적절한 "혼돈 거래"가 조사를 받았습니다. 한 사례에서 알려지지 않은 거래자는 지정학적 위기 뉴스가 발생하기 직전에 120,000개의 S&P 500 e-미니(거대한 포지션)를 공매도하여 시장이 폭락했을 때 약 1억 8천만 달러를 벌었습니다. 또 다른 사례에서 누군가가 미국-중국 관세 완화가 발표되기 몇 시간 전에 82,000개의 e-미니 계약을 매수했습니다. 다음 날의 시장 랠리는 그 행운의 내기꾼에게 1억 9천만 달러의 이익을 가져다주었습니다. 트럼프의 주요 시장 이동 발표 또는 트윗 직전에 대규모 내기가 거듭해서 이루어졌고 베테랑 거래자는 *"이 사람들이 믿을 수 없을 정도로 운이 좋은 것입니까, 아니면 다른 사람들이 가지고 있지 않은 정보에 접근할 수 있는 것입니까?"*라고 물었습니다. 규제 당국은 조사했지만 그러한 경우 불법 지식을 입증하는 것은 악명 높을 정도로 어렵습니다. 잘 연결된 사람들 – 아마도 정부 내부자나 로비스트와 문자를 주고받는 사람 – 이 트럼프의 무역 변덕에 대해 그림자 거래 전략을 효과적으로 실행했을 가능성이 있습니다.

오늘날로 돌아가서 관세 뉴스에 대한 내부자 거래 기회가 배가되었습니다. 트럼프의 무역 정책은 변덕스러웠습니다. 자정에 부과된 관세는 정오에 해제되고 오후 5시에 트윗으로 재부과되었습니다. 각 전환은 특정 주식을 곤두박질치거나 하늘로 보낼 수 있습니다. 수입 의약품에 대한 관세에 대한 단일 트윗을 고려해 보십시오. 예를 들어 우호적인 헤지 펀드에 비공개적으로 정책이 암시되면 그들은 생명 공학 주식을 공매도하고 트윗이 게시되면 떼돈을 벌 수 있습니다. 또는 해당 지역의 주요 고용주에 대한 관세 면제에 대한 소식을 접할 수 있는 의회 직원과 의원을 고려해 보십시오. 빠른 옵션 거래는 해당 팁을 이익으로 바꿀 수 있습니다. 의회는 악명 높게도 자신의 주식 거래를 단속하는 데 자유 방임적인 접근 방식을 취하고 있습니다. 알렉산드리아 오카시오-코르테스 하원 의원은 이미 모든 동료에게 관세 혼란 기간 동안 매수한 주식을 즉시 공개할 것을 촉구했습니다. AOC는 *"일부 흥미로운 수다를 듣고 있습니다… 의회에서 내부자 거래를 금지할 때입니다"*라고 지적했습니다.

주식 거래에 관한 것만도 아닙니다. 로비스트와 기업 내부자는 영향력 행사와 면제를 통해 돈을 벌고 있습니다. 트럼프의 첫 번째 무역 전쟁은 관세가 판매하는 것만큼이나 누구를 아느냐에 달려 있을 수 있다는 것을 현명한 회사에 가르쳤습니다. 정부는 기업이 특정 수입품에 대한 면제를 요청할 수 있는 시스템을 만들었습니다. 표면적으로는 장점(예: 국내 공급업체가 없음)에 기반합니다. 그러나 나중에 연구 결과에 따르면 뚜렷한 패턴이 밝혀졌습니다. 정치적으로 연결된 기업은 관세 면제 승인을 받을 가능성이 훨씬 더 높았습니다. 트럼프 팀에 아첨하고 공화당에 기부한 회사는 민주당과 제휴한 회사는 종종 관세를 전액 지불해야 하는 반면 면제 요청이 훨씬 더 높은 비율로 승인되는 것을 보았습니다. 금융 교수인 헤수스 살라스는 *"관세 면제 프로세스는 행정부의 친구에게 보상하고 적을 처벌하는 매우 효과적인 전리품 시스템으로 기능했습니다"*라고 결론지었습니다. 실제로 이는 선호하는 기업에 수십억 달러의 구제를 제공하는 것을 의미합니다. 잘 연결된 사람들을 위한 그림자 보조금입니다.

이제 관세 2라운드로 K 스트리트 로비 회사는 입맛을 다시고 있습니다. 주요 수입업체는 관세 미로를 탐색하고 조각을 탄원하기 위해 전 USTR 관리, 전 의원 및 트럼프 세계 내부자를 로비스트로 고용하고 있습니다. 영향력 중개인에게는 호황입니다. 모든 관세 발표는 뒷문 거래의 광란을 유발합니다. 예를 들어 와인 수입업체는 특정 품종을 제외하기 위해 상무부 연락처로 몰려들 수 있습니다. 기술 거물은 필요한 특정 구성 요소를 면제하도록 추진할 수 있습니다. 2019년에 수백 건의 제외 요청을 제출하도록 고객을 도왔던 한 무역 변호사는 *"관세가 이렇게 높아지면 뒷문 거래가 일반화됩니다"*라고 말합니다. 현재 수천 개의 제품과 수십 개의 국가에 걸쳐 있는 관세 목록의 엄청난 복잡성은 엄청난 정보 비대칭을 의미합니다. 영향을 받는 정확한 관세 코드 또는 정책 변경에 대한 초기 힌트에 대한 내부 지식이 있는 사람은 해당 정보를 공개하기 전에 고객에게 조언하거나 해당 정보를 거래하여 큰 이익을 얻을 수 있습니다.

철강 및 알루미늄 사례를 고려해 보십시오. 이번 라운드에서 트럼프는 기존 금속 관세를 유지했지만 새로운 할당량 시스템에 따라 일부 국가를 면제했습니다. 면제된 국가 목록은 지정학적 선호도와 전략적 필요성의 명단처럼 의심스럽게 보입니다. 베트남과 중국이 타격을 입는 동안 브라질이나 한국이 새로운 철강 관세를 피할 것이라는 것을 알고 있는 투자자라면 베트남 철강업체를 공매도하거나 브라질 업체의 주식을 미리 매수할 수 있습니다. 그리고 그러한 면제를 만드는 데 도움을 준 내부자라면 어떤 미국 회사가 구제를 받을지(주식 상승) 또는 어떤 회사가 공급 충격을 받을지 정확히 알고 있을 것입니다.

심지어 월스트리트 은행도 법적으로 애매한 방식으로 행동에 참여하고 있습니다. 일부 헤지 펀드는 워싱턴의 모든 힌트를 채굴하여 정책 이동을 예측하는 분석가 및 컨설턴트인 전담 "정치적 알파" 팀을 구성한 것으로 알려졌습니다. 이 팀에는 기관 및 의회에 여전히 정보원을 가지고 있는 전 정부 관리가 포함됩니다. 의무 위반을 통해 얻은 중요하지 않은 미공개 정보를 거래하는 명백한 내부자 거래는 불법이지만 잘 연결된 분석을 기반으로 거래하는 것은 그렇지 않으며 그 선이 흐려질 수 있습니다. 고객이 "정책 정보"에 대해 막대한 금액을 D.C. 컨설팅 상점에 지불하면 기본적으로 전 내부자의 속삭임이 순수한 추측보다 낫다고 내기하는 것입니다. 관세 시대에 그러한 정보는 수백만 달러를 의미할 수 있습니다. 예를 들어 한 헤지 펀드는 트럼프 고문의 암호 같은 심야 트윗을 주요 관세가 지연될 것이라는 신호로 해석했다고 비공개적으로 자랑했습니다. 그들은 다음날 아침 콜 옵션에 몰두했고 48시간 이내에 옳다고 판명되어 7자리 수의 이익을 얻었습니다. 거의 확실한 것은 아니었지만 연결과 정치적인 기운을 읽는 것에서 비롯된 무작위 내기보다 나았습니다.

이 모든 것의 더 넓은 결과는 무엇입니까? 시장이 도박을 하고 정책이 판매된다는 느낌입니다. 일반적인 미국 투자자는 격렬한 변동을 보고 갑판이 쌓여 있다고 느낍니다. 그리고 아마도 그럴 것입니다. 머피 상원 의원이 지적했듯이 트럼프의 변덕스러운 관세 움직임은 알고 있는 사람들에게 *"위험한 기회"*를 만듭니다. 그것은 공공의 신뢰를 훼손하는 레시피입니다. 정책이 균등하게 적용되지 않을 때 – 한 회사의 위젯은 높은 관세를 받지만 경쟁 회사의 위젯은 올바른 로비스트를 고용한 후 면제를 받을 때 – 그것은 라켓과 유사해지기 시작합니다. 거의 1920년대 주류 밀매업자가 인식을 띠며 낄낄거리는 것을 상상할 수 있습니다. 당시에는 연결된 밀주점이 번성하도록 허용하는 선택적으로 시행된 금주법이었고 작은 사람들은 단속을 받았습니다. 지금은 관세와 면제이지만 호의주의의 맛은 동일합니다.

정책 맹점 및 역효과

우리는 어떻게 여기에 왔습니까? 이론적으로 관세는 국내 산업을 보호하고 무역 사기꾼을 처벌하기 위한 것입니다. 실제로 현재 정책에는 불법적이고 비윤리적인 행동이 번성하도록 허용하는 큰 맹점이 있습니다. 이러한 맹점 중 일부는 의도적이고 다른 일부는 복잡성의 우발적인 부산물입니다. 함께 그들은 관세 미국의 그림자 경제를 형성합니다.

• 복잡한 관세 코드 및 허점: 관세 일정은 수천 개의 제품 코드, 예외 및 단계적 구현으로 인해 정신이 멍해질 정도로 복잡합니다. 복잡성은 교활한 사람의 아군입니다. 밀수업자는 모호한 구별(예: "조립된 위젯"에 대한 49% 관세이지만 "조립되지 않은 위젯 키트"에 대한 관세는 5%에 불과하므로 누군가가 조립되지 않은 제품을 수입하여 창고에 조립하여 더 높은 비율을 피할 수 있습니다)에서 번성합니다. 최소 금액 규칙과 같은 허점(최근까지) 또는 재수출 상품에 대한 관세 환급(관세 환급)은 민첩한 운영자가 대규모로 이용하는 기회를 만듭니다.

• 제한된 집행 능력: 미국 관세는 압도당했습니다. 관세 준수 여부를 확인하기 위해 모든 컨테이너를 검사하는 것은 고속도로에서 모든 자동차를 금지 품목으로 검색하는 것과 비슷합니다. 불가능합니다. 인신매매범은 이것을 알고 있습니다. 집행은 사전 예방적이기보다는 반응적입니다(팁이나 눈에 띄는 통계적 이상이 발생한 후 조사). 계획이 충분히 눈에 띄지 않거나 여러 항구와 패키지에 분산되어 있는 한 몇 년 동안 레이더 아래에서 비행할 수 있습니다. 이것은 중국-베트남 환적 홍수에서 분명했습니다. 무역 데이터가 우회를 명확하게 만든 후에야 미국 관리들은 베트남에 관세를 부과하여 대응했습니다. 그 때까지 수십억 달러 상당의 중국 상품이 이미 무관세로 반입되었습니다. 잘못된 라벨 부착이나 재라우팅을 통한 관세 회피는 기본적으로 세관의 두더지 잡기 게임입니다. 한 경로를 닫으면 다른 경로가 나타나고 그것들을 모두 단속할 부츠가 단순히 충분하지 않습니다.

• 정보 비대칭 및 내부자 액세스: 정책 프로세스 자체가 불투명하고 변덕스러웠습니다. 결정은 통지 없이 비공개 회의에서 나옵니다. 정치적 액세스 권한이 있는 사람은 먼저 정보를 얻습니다. 의회 동맹, 자문 위원회의 선호하는 CEO 또는 친구와 가족일 수 있습니다. 다른 모든 사람은 사후에 반응해야 합니다. 이러한 비대칭은 내부자 거래 및 영향력 행사의 온상입니다. 특히 의회 의원(또는 대통령)이 자신의 정책 행동과 관련된 주식을 거래하는 것을 금지하는 법률은 여전히 없습니다. 윤리적 규범은 존재하지만 AOC의 언급이 암시하듯이 종종 무시됩니다. 거버넌스가 따라잡을 때까지 – 예를 들어 국회의원 및 고위 공무원의 개별 주식 거래 금지 – 관세 이동에 대한 사전 지식으로 조용히 이익을 얻으려는 유혹이 지속될 것입니다.

• 보복 및 해외 맹점: 미국의 정책 맹점은 국내에만 국한되지 않습니다. 정부는 외국이 어떻게 대응할지 과소 평가하는 것 같습니다. 이미 미국 수출업체는 해외에서 보복 관세를 받고 있으며 그들이 뒷문을 찾을 수 있는 비뚤어진 인센티브를 만들고 있습니다. 예를 들어 중국의 미국 대두에 대한 50% 보복 관세에 직면한 중서부 농업 협동 조합은 관세 없이 중국 구매자에게 도달하기 위해 캐나다나 멕시코를 통해 콩을 배송하는 데 의존할 수 있습니다(예, 일어나고 있습니다). 이러한 티켓은 그렇지 않으면 법을 준수하는 회사도 회색 영역으로 밀어 넣을 수 있습니다. 또한 EU나 일본과 같은 동맹국이 미국의 관세(트럼프의 새로운 공식에서 일본은 24%)로 인해 상처를 입으면 조용히 밀수를 외면하거나 심지어 압력 방출로 촉진할 수도 있습니다. 역사적 메아리: 1980년대 소련에 대한 제재 동안 일부 미국 동맹국은 외교 관계를 악화시키지 않기 위해 제3국을 통해 제한된 상품을 판매하는 회사를 묵인한 것으로 알려졌습니다. 마찬가지로 오늘날 우리는 국제적으로 집행 패치를 볼 수 있습니다. 일부 국가는 미국에 호의를 베풀거나 관세 구제를 받기 위해 회피를 단속하는 데 열심이고 다른 국가에서는 암묵적으로 허용합니다.

• 경제적 인센티브 불일치: 아마도 가장 큰 맹점은 회사가 단순히 관세를 삼키거나 생산을 재조정할 것이라고 가정하는 것입니다. 실제로 글로벌 공급망은 우회에 능숙합니다. 합법적으로 일을 하는 것이 너무 비용이 많이 들면 회사는 경계선 또는 불법적인 옵션을 탐색합니다. 정책은 창의적인 회피 행동을 충분히 고려하지 않습니다. 그것은 금주법에 있는 것과 같은 결함입니다. 사람들이 순종적으로 술을 마시는 것을 중단하는 대신 옆집의 주류 밀매업자로부터 진을 살 것이라고 가정합니다. 여기에서 125% 관세가 단순히 중국 수입을 제거할 것이라고 가정하는 것은 순진합니다. 대신 해당 무역의 상당 부분을 그림자 채널로 몰아 넣습니다. 정부는 중국에서 직접 수입이 초기에 감소한 것을 승리로 선전하지만 그 일부는 베트남, 태국, 멕시코 등으로부터의 수입으로 나타나거나 공식 통계에 나타나지 않는 과소 보고된 밀수로 사라지고 있을 가능성이 큽니다. 눈에 보이지 않지만 사라지지 않았습니다. 데이터의 맹점입니다.