DOJ 조사 및 내부 고발자 소송
슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대한 DOJ의 조사는 2024년 4월, 전 직원인 밥 루옹이 제기한 내부 고발자 소송에서 비롯되었습니다. 이 소송과 핀덴버그 리서치의 주장으로 인해 회사 내에서 잠재적인 회계 위반이 주목받고 있습니다. 샌프란시스코 미국 검찰청이 이끄는 이 조사는 아직 초기 단계에 있으며, 검사들은 잠재적인 제보자들에게 연락을 취하고 있습니다. 혐의는 조기 수익 인식 및 매출 수치를 부풀리기 위해 불완전한 장비를 출하하는 등 부적절한 재무 관행을 중심으로 하고 있습니다. 이러한 문제들은 2020 회계연도와 2022 회계연도 사이에 발생한 것으로 알려져 있습니다.
재무 부정 행위 혐의
루옹이 제기한 내부 고발자 소송은 SMCI 경영진, 특히 CEO 찰스 리앙에 대한 심각한 혐의를 담고 있습니다. 가장 우려되는 주장 중 일부는 다음과 같습니다:
- 불완전한 매출 기록 및 부분 제품 출하를 포함한 부적절한 수익 인식.
- 회계 위반에 연루된 이전 직원 재채용.
- misleading한 재무 보고를 초래한 내부 회계 통제 회피.
또한 핀덴버그 리서치는 슈퍼 마이크로가 채널 스터핑을 통해 매출을 인위적으로 부풀리며 유통업체에게 과도한 제품을 출하하고 있다고 주장했습니다. 이러한 관행이 사실로 입증될 경우, 슈퍼 마이크로의 신뢰도와 재정 안정성에 심각한 타격을 줄 수 있으며, 기업의 거버넌스와 투명성에 대한 우려를 증대시킬 수 있습니다.
잠재적 제재 위반 및 수출 문제
상황의 심각성을 더하는 것은 핀덴버그 리서치가 슈퍼 마이크로가 우크라이나 침공 이후 러시아에 대한 미국 제재를 위반했을 가능성이 있다고 주장한 점입니다. 보고서에 따르면, 전쟁이 시작된 후 회사의 러시아에 대한 수출, 특히 첨단 기술 부품이 세 배로 증가했습니다. 이러한 행위가 사실로 확인된다면, 미국 수출 통제법에 따라 엄중한 처벌을 받을 수 있습니다. 슈퍼 마이크로는 또한 미국 정부가 국가 안보 위험으로 지목한 중국 국유 기업인 파이버홈과의 거래에 대한 조사를 받고 있습니다.
회사의 대응 및 주가 변동성
슈퍼 마이크로의 경영진은 혐의를 강력히 부인하고 있습니다. CEO 찰스 리앙은 고객에게 보낸 편지에서 핀덴버그 리서치의 주장을 반박하며 회사의 재무 성과에 대한 잠재적 영향을 경시했습니다. 그러나 회사의 재정 안정성은 이미 타격을 받았습니다. 2023년 초 AI 수요에 의해 주가가 14배 급등한 후, SMCI의 주가는 59% 감소하여 투자자들의 우려를 낳고 있습니다.
이러한 문제의 증가에 대응하기 위해 슈퍼 마이크로는 SEC에 대한 2024 회계연도 연간 보고서 제출을 연기하고 내부 통제 및 회계 관행을 검토할 위원회를 구성했습니다. 또한 회사는 루옹의 소송을 중재를 통해 막으려 하고 있으며, 이 문제에 대한 청문회가 곧 예정되어 있습니다.
과거 SEC와의 합의 및 장기적인 의미
슈퍼 마이크로의 현재 도전은 과거의 법적 문제를 반영하고 있습니다. 2020년, 이 회사는 회계 위반과 관련된 SEC의 혐의를 해소하기 위해 1,750만 달러를 지급했지만, 유죄를 인정하지 않았습니다. 그 당시, SEC는 전 CFO에 대해 벌금을 부과하고 리앙에게 210만 달러의 주식 매각 수익을 반환하라고 명령했습니다. 이러한 반복적인 문제는 내부 거버넌스 및 재무 관리 약점의 패턴을 제시하며, 아직 완전히 해결되지 않은 것으로 보입니다.
루옹의 소송은 또한 회사 내에서의 지속적인 부적절한 관행, 특히 수익 인식 문제를 강조하고 있습니다. 그의 법률팀은 회사 내부 회계 문제가 보고되었지만 조사되지 않았으며, 이로 인해 그가 정정 조치 대신 해고되었다고 주장합니다.
AI의 역할 및 시장 전망
이러한 도전에도 불구하고 많은 분석가들은 슈퍼 마이크로의 장기적인 전망에 대해 낙관적입니다. 회사는 급성장하는 AI 및 서버 시장에서의 입지가 주가 상승의 핵심 요인이 되었으며, 많은 이들이 AI 기반 컴퓨팅 인프라에 대한 수요의 급증에서 상당한 잠재력을 보고 있습니다. 주가 목표는 여전히 높으며, 일부 전문가들은 회사가 법적 문제를 해결할 경우 향후 1년 내에 최대 76.6%의 상승이 있을 것으로 예측하고 있습니다.
슈퍼 마이크로는 최근 연간 가이던스를 상향 조정하여 투자자의 신뢰를 강화했습니다. 그러나 현재 진행 중인 조사 및 잠재적 법적 결과는 단기 전망에 여전히 그림자를 드리우고 있습니다. JP 모건, 바클레이 등의 주요 금융 기관은 이러한 법적 및 규제 불확실성으로 인해 주가를 하향 조정했습니다.
결론: 슈퍼 마이크로의 어려운 앞날
슈퍼 마이크로의 미래는 DOJ 조사 및 핀덴버그 리서치의 보고서의 여파를 헤쳐 나가면서 여전히 불확실합니다. 회사 경영진은 거버넌스와 재정 관행에 대한 어려운 질문에 직면해 있으며, 주가는 계속해서 변동성을 겪고 있습니다. AI 시장에서의 성장 잠재력이 여전히 강하지만, 법적 절차의 결과는 장기적인 성공을 결정짓는 결정적 요소가 될 수 있습니다.
투자자들과 업계 분석가들은 슈퍼 마이크로가 이러한 문제를 어떻게 해결할지, 특히 투자자의 신뢰를 회복하고 회계 위반 및 잠재적 제재 위반과 관련된 추가 처벌을 피할 수 있을지를 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 향후 몇 개월은 AI 및 서버 산업에서의 리더십 위치를 유지하면서 이러한 문제를 해결하려는 회사에 매우 중요할 것입니다.