선전과 상하이가 휘청인다. 중국 경제의 핵심이 어려운 시기에 접어들다.
고용 시장 압박과 재정적 어려움 속에서 중국 성장의 두 기둥이 역풍을 맞다
선전 — 흐린 4월 아침, 푸톈 지하철역의 평소 북적이던 모습은 다소 잦아든 듯했다. 뜨거운 아침 빵을 외치던 상인들의 모습도 예전만큼 분주하지 않았다. 근처 사무실 건물 안에서는 한 층의 불이 꺼져 있었다. 한 회사가 조용히 문을 닫은 것이다. 이는 중국 남부 기술 중심지에서 점점 더 흔해지는 모습이다.
이는 단순한 계절적 불황이 아니다. 더 깊은 경제적 어려움을 시사한다.
한때 중국 개혁과 혁신의 엔진으로 칭송받던 선전은 현재 일자리와 수익에 대한 압박에 직면해 있다. 의무 사회 보험 프로그램 참여와 같은 공식 고용을 추적하는 지표는 지난 한 해 동안 일자리 수가 우려스러울 정도로 감소했음을 시사하며, 이는 상당한 경제 침체를 의미한다. 이러한 추세는 도시의 지속적인 역동성에 대한 의문을 제기한다.
선전만이 아니다. 북동쪽으로 1,000km 이상 떨어진 상하이(중국의 금융 중심지)도 어려움을 겪고 있다. 한때 지역 부와 외국 자본에 의해 활기를 띠었던 소비는 약세를 보이고 있으며, 사무실 건물은 공실률 증가를 보고하고 있고 일부 외국 기업은 사업 규모를 재고하고 있다.
선전과 상하이가 직면한 어려움은 단순한 상징 이상이다. 이는 정부 지원책이 있더라도 헤쳐나가야 할 중국 경제 지형의 변화를 나타낸다.
선전의 고용 둔화: 변화하는 기회 환경
통계라는 단어 뒤에는 인간적인 영향이 숨어 있다. 선전에서 사회 보험 가입은 종종 공식 고용의 대용 지표로 간주된다. 한 노동 정책 분석가는 “공식적인 일자리는 법적으로 지속적인 보험 가입을 요구한다”며 “지속적인 가입률 하락은 종종 일자리가 사라지거나 이전처럼 창출되지 않는다는 것을 의미한다”고 지적했다.
실제로 이러한 패턴은 우려를 낳고 있다. 데이터는 이전 연도에 비해 공식적인 일자리 증가 속도가 둔화되었음을 나타내며, 이는 경제적 불안감을 고조시킨다.
이는 젊은 층을 포함한 다양한 계층의 사람들에게 영향을 미친다. 중국은 2025년에 많은 수의 대학 졸업생을 배출할 것으로 예상된다. 같은 분석가는 "선전조차도 채용에 어려움을 겪는다면 불안감이 커진다"며 "졸업이 이제 더 불확실하게 느껴진다"고 말했다.
선전 노동 시장의 약화는 공공 재정에 대한 압박을 포함한 광범위한 우려를 야기한다.
재정 압박에 직면한 도시: 선전의 변화하는 운명
선전은 한때 재정적 강점으로 칭송받았다. 하지만 그 모습은 점점 더 복잡해지고 있다.
2024년 선전의 일반 공공 예산 수입은 4.8% 감소했으며, 전국적인 부동산 경기 침체 속에서 토지 판매 관련 수입이 급감했다. 결과적으로 도시의 재정 유입은 상당한 압박을 받았으며, 이는 그해 중국 주요 도시 중 가장 심각한 수준으로 알려졌다.
이러한 부족으로 인해 시는 어려운 선택을 해야 했고, 교육자를 포함한 공공 부문 직원에게 영향을 미치는 긴축 조치가 보고되었다. 급여 조정의 범위에 대한 구체적인 세부 사항은 아직 확인되지 않았다.
그럼에도 불구하고 지출 제약이 수입 압박을 완전히 상쇄하지는 못했다. 선전은 최근 몇 년 동안 재정 적자가 증가했으며, 이는 지방 정부 부채 수준의 현저한 증가에 기여했다.
데이터는 냉정한 진실을 드러낸다. 한때 멈출 수 없을 것 같았던 중국의 경제 엔진이 상당한 재정 조정 기간을 헤쳐나가고 있다는 것이다.
상하이의 하락: 소비 부진과 상업적 긴장
선전의 이야기가 일자리 시장의 변화와 관련되어 있다면, 상하이의 이야기는 소비에 대한 우려를 포함한다.
2024년 상하이의 사회 소비재 소매 판매는 전년 대비 3.1% 감소한 1조 7,940억 위안이었다. 이러한 추세는 2025년 초까지 이어졌다. 상하이 통계국에 따르면 1~2월 소매 판매는 전년 대비 11.1% 감소했는데, 이는 공식 발표에서도 언급된 위축이다.
푸동에 기반을 둔 한 시장 조사원은 “이러한 수치는 우려스럽다”며 “이러한 감소는 일반적으로 상당한 경제적 스트레스를 나타낸다”고 말했다.
이는 단순한 소비 침체가 아니라 광범위한 상업적 어려움을 반영한다. 특히 중소기업을 중심으로 소매점이 어려움을 겪고 있는 것으로 알려졌다. 조사원은 “점포 폐쇄가 더 잦아지는 것 같다”고 덧붙였다.
소비 추세 뒤에는 더 큰 문제, 즉 자본 흐름의 변화가 있다.
자본 흐름 변화와 도시 공간: 상하이의 변화하는 역학
상하이의 외국인 투자는 현저한 감소세를 보였다. 실제 사용된 외국인 투자는 2023년 사상 최고치인 240억 달러에서 2024년 약 175억 달러로 감소했는데, 이는 약 27% 감소한 수치다. 전국적으로 FDI 감소 추세는 2025년 초까지 이어졌으며, 이는 광범위한 세계 경제 불확실성과 지정학적 요인을 반영한다.
일부 외국 기업은 전략이나 물리적 입지를 조정했다. 사무실 공실률도 그에 따라 급증했다. 주요 부동산 컨설팅 회사에 따르면 2022년 약 15%였던 상하이의 주요 사무실 공실률은 2024년 22.6%로 급증했다. 업계 추정치에 따르면 전체 공실률은 현재 25%를 초과할 수 있으며, 교외 지역에서는 더 높은 비율을 보인다.
루자주이의 한 임대 담당자는 “더 많은 층이 조용한 것 같다”며 “이전의 경기 침체와는 다른 느낌이다. 회복 경로가 이번에는 덜 분명해 보인다”고 말했다.
국가적 영향: 토지, 인프라 및 경제 재균형
국가적 차원에서 중국 천연자원부의 토지 사용 데이터는 경제 조정의 물리적 발자취를 보여준다.
국가통계국의 2024년 공보에 따르면:
- 총 전국 토지 공급은 전년 대비 19.1% 감소했다.
- 부동산 토지 공급(주거 및 상업용 포함)은 14.7% 감소했다.
- 산업, 광업 및 창고 토지 공급은 11.5% 감소했다.
- 전통적으로 경기 부양의 핵심 지표인 인프라 토지는 2023년 수준에서 전년 대비 22.5% 감소했다.
범주 전반에 걸친 이러한 감소는 이전 연도에 비해 물리적 확장과 고정 자산 투자에서 광범위한 둔화를 시사한다.
정책 대응: 경기 부양책 및 지원
일부 관찰자에게 가장 큰 문제점은 최근 정부 대응의 성격일 수 있다. 2025년 3월, 규제 당국은 소비를 지원하기 위해 은행에 소비자 대출 확대를 장려했다. 그러나 이러한 추진은 가계 부채 증가와 불량 대출에 대한 우려 속에서 이루어졌으며, 보고서에 따르면 소비자에 대한 실제 대출 금리는 크게 인하되지 않았고 벤치마크 대출 금리가 안정적으로 유지되었음에도 불구하고 인지된 위험으로 인해 상승 압력을 받았다.
베이징에 본사를 둔 한 싱크탱크의 고위 경제학자는 "소득이 정체된 상황에서 더 많은 부채를 장려하는 것은 위험한 길"이라며 "지속 가능한 성장 모델에 대한 의문을 제기한다"고 말했다.
실제로 농촌 주민을 포함한 기본 연금 인상은 2025년 정부 의제에 포함되었지만, 사회 복지 개선 규모는 경제적 역풍과 가계 신뢰와 지출을 진정으로 늘리는 데 필요한 지원에 비해 미미하다는 평가를 받았다.
불확실성에 직면한 세대: 야망에서 적응으로
두 도시, 그리고 아마도 그 이상에서 분위기는 급속한 발전보다는 적응으로 더 정의되는 것 같다. 대학 졸업생들은 더 어려운 취업 시장을 헤쳐나가고 있다. 일부 사무직 근로자들은 대체 고용을 모색하고 있다. 가족들은 지출 습관을 조정하고 있는 것으로 알려졌다.
한편, 토지 개발, 노동력 확대, 자본 투자와 같은 전통적인 성장 동력은 속도를 늦추고 있는 것으로 보인다.
현실에 직면하고 새로운 길을 찾다
선전과 상하이의 동시적인 어려움은 중요한 단계를 나타낸다. 한때 중국의 멈추지 않을 것 같았던 성장의 상징이었던 곳들이 이제는 세계적인 역풍과 국내 구조적 문제 속에서 성숙한 경제를 헤쳐나가는 복잡성과 어려움을 반영하고 있다.
데이터는 고용, 자본 흐름, 소비 및 공공 재정에 대한 압박을 가리킨다. 이전의 경기 침체와는 달리, 광범위하고 고속 성장을 재점화하는 경로는 덜 분명해 보이며, 올바른 정책 조합에 대한 논쟁이 진행 중이다.
이는 단순한 경제 조정이 아니다. 이는 중국의 도시, 시장, 그리고 끊임없이 증가하는 번영을 제공하는 것을 기반으로 한 사회 계약에 장기적인 영향을 미칠 수 있는 구조적 변화를 나타낸다.
한 관찰자가 말했듯이 "선전과 상하이의 어려움은 나머지 국가의 성장 모델에 대한 의문을 제기한다."
그리고 아마도 더 시급한 문제는 다음과 같을 것이다. 중국은 이 새로운 시대에 지속 가능하고 공평한 발전을 보장하기 위해 전략을 어떻게 조정할 것인가?