러시아 가스 복귀? 유럽의 현실 정치 논쟁, 시장이 전략적 전환을 주목하며 가열되다

러시아 가스 복귀? 유럽의 현실 정치 논쟁, 전략적 전환 주목

전쟁 약화와 금기 완화: 분쟁 후 유럽에서 러시아 가스 부활 가능성 대두

베를린 — 유럽 에너지 논의의 조용한 구석에서 논란이 되는 아이디어가 점점 힘을 얻고 있습니다. 독일과 유럽 정책 결정자들이 우크라이나 전쟁이 끝날 경우 러시아 천연가스 파이프라인을 다시 열 수 있다는 것입니다.

최근 마리오 포크트 튀링겐 주총리는 "현실 정치의 부활"을 요구하며 불을 지폈습니다. 그는 독일의 에너지 정책이 "지나치게 도덕적인" 접근 방식보다 경제 안정과 국익을 우선시해야 한다고 주장했습니다. 포크트는 즉각적인 정책 변화를 옹호하지는 않았지만, 그의 발언, 즉 "독일이 향후 러시아로부터 천연가스 수입을 재개하는 것이 가능하다"는 말은 국내 정치를 넘어 큰 파장을 일으키고 있습니다.

현실 정치란 이념적 고려나 도덕적 원칙보다는 국익, 권력, 안보의 실질적인 고려에 초점을 맞춘 정치 철학입니다. 이러한 접근 방식은 외교 정책 결정이 국가에 이익이 되는 실용적인 결과와 전략적 이점을 기반으로 이루어져야 한다고 규정합니다. 역사적으로 현실 정치는 지도자들이 순전히 국가적 이익을 위해 동맹을 맺고 행동을 취하도록 이끌었습니다.

이는 주변적인 논쟁이 아닙니다. 포크트의 발언은 미하엘 크레치머 작센 주총리, 토마스 바라이스 CDU 에너지 담당, 빅토르 오르반 헝가리 총리를 포함한 현실주의자들의 목소리와 일치합니다. 이들은 EU의 현재 제재 체제와 모스크바로부터의 전략적 분리라는 기존 입장과는 뚜렷한 차이를 보입니다. 그들의 핵심 주장은 총성이 멎으면 가스가 다시 흐를 수 있고, 또 그래야 한다는 것입니다.

우크라이나 전쟁 이전 EU/독일 가스 수입에서 러시아 천연가스가 차지하는 비중

연도	EU의 러시아 가스 수입 비중	독일의 러시아 가스 수입 비중
2021	~45%	~55%
2020	~41-45%	~55-65%
2019	~41% (IEA 데이터에 따르면 러시아가 수요의 41% 충족)	~51% (2020년 이전 추세 기준)

한때 상상할 수 없었던 전망이 이제 유럽 에너지 논쟁을 관통하는 활선이 되었고, 그 영향은 베를린의 이사회에서 브뤼셀의 회의장, 유럽 전역의 채권 시장으로까지 확산되고 있습니다.

현실주의자의 목소리: 현실 정치가 에너지 분야에 재진입

독일 보수 CDU 블록의 포크트와 다른 사람들에게 그 이유는 냉철하고, 계산적이며, 설득력이 있지만 논란의 여지가 있습니다. 치솟는 산업 에너지 비용은 화학에서 자동차 제조에 이르기까지 주요 부문의 경쟁력을 약화시켰습니다. 유럽중앙은행(ECB)의 긴축 정책에도 불구하고 인플레이션은 여전히 끈적합니다. LNG 수입과 재생 에너지 건설이 에너지 위기의 최악의 상황을 완화했지만, 많은 분석가들은 유럽의 재균형 에너지 믹스는 여전히 막대한 비용이 든다는 데 동의합니다.

최근 몇 년간 독일과 유로존의 산업 에너지 가격 추세

기간	지역	에너지 유형/지표	값	비고
2023년 하반기	독일	전기 가격 (세금 제외)	€13.8 센트/kWh	최대 소비자(≥150 GWh/년) 기준. 출처: 유로스타트(Eurostat) – REI
2023년 하반기	EU	전기 가격 (세금 제외)	€12.4 센트/kWh	최대 소비자(≥150 GWh/년) 기준. 출처: 유로스타트(Eurostat) – REI
2023년 하반기	독일	전기 가격 (세금 포함)	€15.3 센트/kWh	최대 소비자(≥150 GWh/년) 기준. 출처: 유로스타트(Eurostat) – REI
2023년 하반기	EU	전기 가격 (세금 포함)	€13.4 센트/kWh	최대 소비자(≥150 GWh/년) 기준. 출처: 유로스타트(Eurostat) – REI
2023	EU	산업용 전기 가격	미국보다 158% 높음	출처: 브뤼겔(Bruegel), 유로스타트/EIA 기준
2023	EU	산업용 가스 가격	미국보다 345% 높음	출처: 브뤼겔(Bruegel), 유로스타트/EIA 기준
2024년 평균	독일	산업용 전기 가격	16.77 센트/kWh	감면 없는 기업의 모델 가격. 출처: SMARD
2025년 2월	독일	전기 가격 (도매)	€129.39/MWh (€0.129/kWh)	전월 대비 13.3% 증가. 출처: Ember via GMK Center.
2025년 2월	유로존	에너지 가격 지수	150.70 포인트	2025년 1월 151.16에서 하락. 역대 최고치는 2022년 10월 171.36. 출처: 유로스타트.
2024년 11월	독일	전기 가격 지수	102% (2021년 1월 대비)	감면 없는 산업 고객 기준. 출처: Bundesnetzagentur/SMARD.
2024년 11월	독일	전기 가격 지수	168% (2021년 1월 대비)	감면 있는 산업 고객 기준. 출처: Bundesnetzagentur/SMARD.
2025년 4월 초	독일	전기 현물 가격 (EEX)	€68.52/MWh (€0.0685/kWh)	현물 기준 가격. 출처: Trading Economics via EEX.
독일의 에너지 집약적 부문을 대표하는 산업 시설 (siemens.com)

일부 경제학자들은 분쟁 후 러시아 가스와의 조건부 재개를 옹호하며 이를 배신이 아닌 다리라고 규정합니다. 베를린에 기반을 둔 한 분석가는 *“우리는 에너지 의존에 다시 굴복하는 것에 대해 이야기하는 것이 아닙니다.”*라고 주장했습니다. “우리는 변동성이 큰 에너지 전환 기간 동안 가격 안정에 대해 이야기하는 것입니다.”

CDU 에너지 대변인을 오랫동안 맡아온 토마스 바라이스는 과거의 의존성을 되살리기 위해서가 아니라 미래의 선택지를 열어두기 위해 노르트 스트림 2 파이프라인을 복구해야 한다고 주장해왔습니다. 공식적으로 인정되지는 않았지만, 그의 견해는 수출 중심 국가와 에너지 집약적 로비 단체에서 지지를 얻었습니다.

프랑크푸르트에 기반을 둔 정책 고문은 *“이 아이디어는 오직 국익에 관한 것입니다.”*라고 말했습니다. “전쟁이 끝나고 러시아가 판매할 의향이 있다면 테이블 위에 모든 공급 옵션을 포함하는 것이 논리적입니다.”

부다페스트에서 빅토르 오르반 정부는 브뤼셀의 *“이념적 마비”*라고 부르는 것에 도전하며 비슷한 논리를 되풀이합니다. 오르반은 EU 제재가 모스크바보다 유럽 소비자에게 더 해를 끼친다고 주장하며 보다 유연하고 비용 중심적인 에너지 정책을 옹호합니다. 헝가리의 입장은 EU 내에서 종종 반대되는 것으로 여겨지지만, 특히 비슷한 산업 압력에 직면한 중부 유럽 국가들 사이에서 공감을 얻고 있습니다.

도덕적, 전략적 반론: 의존성의 교훈

그러나 현실주의에 대한 이러한 요구가 증가함에 따라 경고도 늘고 있습니다.

독일의 경제 에너지 장관 로베르트 하베크는 러시아 가스 수입 재개가 최고의 전략적 오류가 될 것이라고 단호하게 말했습니다. 여러 공개 석상에서 하베크는 노르트 스트림 또는 유사한 인프라를 재개하는 것은 유럽 에너지 시스템에 "지정학적 협박을 다시 불러들이는 것"이 될 것이며, 다각화와 회복력에서 얻은 힘든 성과를 무효화할 것이라고 주장했습니다.

브뤼셀에 기반을 둔 한 에너지 전략가는 *“러시아 에너지 수출로의 복귀는 중립적이지 않을 것입니다.”*라고 경고했습니다. “그것은 유럽의 전략적 자율성 프로젝트의 시계를 재설정할 것입니다.”

EU 전략적 자율성은 유럽 연합이 세계 무대에서 독립적으로 행동하고 자체 이익과 가치를 추구할 수 있는 능력을 의미합니다. 주요 목표는 에너지, 국방, 기술과 같은 필수 부문에서 중요한 의존성을 줄여 과도한 외부 영향 없이 주권적인 결정을 내릴 수 있는 능력을 강화하는 것입니다.

많은 동유럽 지도자들은 러시아와의 에너지 무역 재개를 침략에 대한 보상과 동일하게 간주하며 더욱 강력하게 비난합니다. 우크라이나 외교관들은 유럽 수도에 에너지 정책을 민주적 규범 방어의 핵심 전선으로 규정하며 확고한 입장을 유지하도록 로비 활동을 펼치고 있습니다.

도덕과 지정학을 넘어 시장 행동에 대한 우려도 있습니다. 분석가들은 저렴한 러시아 가스로의 일시적인 복귀가 재생 에너지 프로젝트에서 투자자 추진력을 약화시키고, 인프라 정비를 지연시키고, 새로운 EU 법률에 따라 기후 목표가 구속력을 갖게 되는 시점에 탄소 집약적 자산을 고정시킬 수 있다고 우려합니다.

표: 유럽 연합 내 재생 에너지 용량에 대한 주요 투자 동향 (2025)

범주	세부 정보
전체 투자	유틸리티가 2025년에 계획한 1,600억 유로 (2024년 대비 +9%), 이 중 50%는 재생 에너지, 30%는 그리드에 투자.
그리드 투자	재생 에너지 통합을 위한 용량 확대를 위해 2025년에 650억 유로 투자 예상.
주요 기업	- Enel: 2025년에 110억 유로 투자, 2030년까지 재생 에너지 용량 80% 목표.
	- EDF: 2025년에 220억 유로 투자, 재생 에너지 및 원자력 에너지에 집중.
	- Iberdrola: 2025년에 120억 유로 투자, 풍력 및 태양광 확대를 통해 2030년까지 95 GW 달성.
	- Engie: 연간 100억 유로 투자, 2030년까지 95 GW 재생 에너지 용량 목표.
풍력 에너지	EU 자금 지원 프로그램의 지원으로 2024년에 신규 용량 12.9 GW 설치 기록.
태양광 에너지	스페인은 태양광 채택을 주도하며 피크 생산 기간 동안 역대 최저 전기 가격 달성.
정책 지원	REPowerEU 계획 및 Clean Industrial Deal은 국가 지원 규칙을 단순화하고 청정 에너지를 장려합니다.
2030년 전망	연간 그리드 투자는 950억 유로로 증가할 것이며 재생 에너지는 EU 전체 에너지 시스템을 지배할 것입니다.

지정학적 체스판: 러시아의 영향력과 서방의 딜레마

유럽이 러시아 에너지 수출을 다시 재개하면 연료 흐름을 조정하는 것 이상으로 지정학적 환경을 변화시킵니다.

러시아 가스 수익의 복귀는 크렘린에게 재정적 횡재가 될 것이며, 유럽 정책 결정에 대한 영향력을 잠재적으로 되살릴 것입니다. 2022년 침공을 앞두고 극적으로 입증된 에너지 무기화 능력은 여전히 강력한 위협으로 남아 있습니다. 제한적인 재개라도 러시아를 대담하게 만들고 미국 정책 결정자들이 유럽의 전략적 결의의 약화를 인식하는 경우 대서양 횡단 연대를 복잡하게 만들 수 있습니다.

에너지 무기화란 석유 및 가스 수출과 같은 에너지 자원을 다른 국가에 대한 정치적 영향력 또는 강압의 도구로 전략적으로 사용하는 것을 의미합니다. 여기에는 지정학적 목표를 달성하기 위해 공급 또는 가격을 조작하는 것이 포함되며, 러시아는 특히 유럽에 대한 천연가스 수출과 관련하여 이러한 전술을 사용하는 것으로 자주 인용됩니다.

EU 내 분열의 위험도 있습니다. 헝가리가 이미 다른 에너지 경로를 모색하고 있고 독일 지도자들이 당파적으로 분열된 상황에서 러시아와의 데탕트를 향한 움직임은 내부 분열을 악화시킬 위험이 있습니다. 브뤼셀은 지금까지 강경 노선을 유지해 왔습니다. 그러나 산업계와 인플레이션에 지친 유권자들로부터 압력이 커짐에 따라 그 단결은 무너질 수 있습니다.

시장 영향: 일시적인 안도, 지속적인 불확실성

러시아 가스 흐름 재개와 관련된 투자자 계산은 결코 간단하지 않습니다. 표면적으로 저렴한 가스를 다시 도입하면 에너지 가격이 억제되고 투입 비용이 완화되며 유럽 제조업체의 마진이 증가할 가능성이 높습니다. 또한 일시적으로 인플레이션 압력을 줄여 중앙은행에 숨 돌릴 틈을 줄 수 있습니다.

최근 변동성을 보여주는 유럽 벤치마크 천연가스(예: 네덜란드 TTF)의 역사적 가격 차트

날짜	TTF 천연가스 가격(€/MWh)	상황
~2025년 4월 6일	36.40	현재 가격 (TradingView, Investing.com)
~2025년 2월 23일	~47.00	IEA가 언급한 가격 지점
2025년 2월 초	~58.00	Timera Energy가 언급한 최근 최고점
2024/25년 겨울 시작	~40.00	겨울 시즌 시작 시 가격
2022년 3월	345.00	역대 최고치 (Trading Economics)

그러나 이러한 단기적인 안도는 더 깊은 위험을 감춥니다.

변동성이 높게 유지됩니다. 단 한 번의 지정학적 발발로 공급이 다시 중단될 수 있습니다. 인프라에는 수리 또는 재허가가 필요할 수 있습니다. 그리고 제재 준수와 관련된 법적 싸움은 몇 년 동안 계속될 수 있습니다.

부문별 분기도 발생할 가능성이 높습니다. 러시아 파이프라인에 대한 레거시 노출이 있는 기존 에너지 회사는 처음에는 이익을 얻을 수 있지만 중기적으로 규제 및 평판의 역풍에 직면할 수 있습니다. 한편, 재생 에너지는 정부가 정책 채찍질에 대응하기 위해 전환 약속을 두 배로 늘리지 않는 한 긴급성 감소와 자본 흐름 감소로 어려움을 겪을 수 있습니다.

따라서 투자자 전략은 단기적인 에너지 완화와 갱신된 변동성 및 전략적 표류의 잠재력을 비교해야 합니다. 런던에 기반을 둔 한 자산 관리자는 *“마진 확장의 4분의 1을 잡을 수 있지만 3년 후에 좌초된 포트폴리오를 보유할 위험이 있습니다.”*라고 말했습니다.

전략적 변곡점: 유럽의 편의와 회복력 사이의 선택

러시아 가스 수입 재개에 대한 논쟁은 핵심적으로 유럽의 미래 에너지 철학에 대한 국민 투표입니다. 우크라이나 이후 세계는 강화된 독립의 세계인가, 아니면 실용적인 재연결의 세계인가? 에너지 정책은 윤리적 판단과 분리될 수 있는가, 아니면 본질적으로 연결되어 있는가?

그 해답은 쉽거나 빠르지 않을 것입니다. 그러나 포크트와 크레치머와 같은 목소리가 점점 더 커지고 산업 압력이 커짐에 따라 정치적 지형은 변화하고 있습니다.

독일과 더 넓은 EU가 러시아 가스로의 복귀를 계획할지는 전쟁 해결뿐만 아니라 가치와 이익의 조화, 그리고 시장, 유권자, 지도자들이 불편한 절충안에 직면할 의지에 달려 있습니다.

한 노련한 유럽 에너지 분석가의 말에 따르면 “현실 정치가 논쟁에서 이길 수도 있습니다. 그러나 그렇게 되면 매우 실제적인 대가가 따를 것입니다.”

다음 단계: 투자자 및 정책 입안자를 위한 관전 포인트

평화 프로세스 진행 상황: 가스 수입 재개로의 진지한 움직임은 우크라이나 분쟁에 대한 지속 가능하고 국제적으로 인정되는 해결에 달려 있습니다. 투자자들은 휴전뿐만 아니라 조약 수준의 개발 및 제재 롤백을 모니터링해야 합니다.
EU 정책 결속력: 브뤼셀이 에너지 제재에 대한 단결을 유지하거나 분열되는 정도는 에너지 부문 전체의 규제 위험을 형성할 것입니다.
인프라 신호: 노르트 스트림 인프라를 수리하거나 재가동하려는 움직임은 정책 변화의 주요 지표 역할을 할 것입니다. 허가 조치, 정부 계약 및 민관 파트너십을 주시하십시오.
대규모 산업 파이프라인에 대한 유지 보수 또는 검사를 수행하는 작업자 (guided-ultrasonics.com)
시장 가격 이상: 천연가스 선물 또는 LNG 현물 계약의 단기적인 하락은 러시아 가스 흐름 재개에 대한 기대를 나타낼 수 있습니다. 차익 거래 기회가 나타날 수 있지만 정치적 변동성과 관련된 기본 위험도 나타날 것입니다.

에너지의 새로운 철의 장막?

러시아 가스에 대한 유럽의 결정은 단순한 거래 선택 그 이상입니다. 그것은 분열된 동맹과 실존적인 에너지 전환 시대에 전략적 일관성에 대한 시험대입니다.

정책 입안자들이 경제적 실용주의에 기울거나 분쟁 후 억제에 전념하는지 여부는 유럽의 에너지 미래뿐만 아니라 한 세대의 지정학적 자세를 정의할 것입니다.

투자자에게 신호는 분명합니다. 전략은 뉴스 주기를 초월해야 합니다. 수요만큼 외교에 의해 형성되는 에너지 세계에서 회복력(경제적, 정치적, 포트폴리오)이 새로운 프리미엄입니다.