금융 환경 변화: 프로스펙트 캐피탈, 주가 하락에도 PIK 방식 방어
프로스펙트 캐피탈 주식회사는 주식이 9% 하락하여 4년 만에 최저치를 기록했음에도 불구하고, 지급유예(PIK) 방식과 다양한 자금 조달원을 계속해서 사용하고 있습니다. 이 사모 대출 기관은 20년간의 성과를 강조하며, 특정 포트폴리오 회사에 대한 PIK 사용이 효율적인 자금 조달 도구라고 주장했습니다. 한편, KKR과 아폴로와 같은 주요 사모펀드들은 7,220억 달러의 현금을 비축하고 있으며, 이들이 관심 금리가 떨어질 것으로 예상되면서 거래가 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 이 자금은 지난해보다 9% 증가하여 시장 기회를 활용할 준비가 되어 있음을 나타냅니다.
또한, 마크로 트레이딩 전략으로 유명한 커코스왈드 자산 관리회사는 터키 수출업체 알틴유일디즈에 2천만 달러의 대출을 통해 민간 신용 시장에 진출했습니다. 이는 이 회사가 투자 관리 업무를 확장하는 전략적 다각화의 일환입니다. 민간 신용 시장은 지난 10년 동안 1.7조 달러로 세 배 성장하며, 다이아미터 캐피탈 파트너스와 T. 로우 프라이스 그룹 등이 민간 신용 부문을 확장하기 위해 유입되고 있습니다.
전반적으로 금융 환경은 변화하고 있으며, 기업들은 자신들의 전략을 방어하거나 대규모 자금을 배치할 준비를 하고 있는 가운데 민간 신용 시장은 계속해서 성장하고 새로운 플레이어를 유치하고 있습니다.
주요 요약
- 프로스펙트 캐피탈은 9%의 주가 하락에도 불구하고 PIK 방식과 다양한 자금 조달원을 방어하고 있습니다.
- KKR과 아폴로와 같은 주요 사모펀드는 7,220억 달러의 현금을 보유하고 있으며, 거래의 증가를 예상하고 있습니다.
- 커코스왈드 자산 관리회사는 터키 수출업체 알틴유일디즈에 2천만 달러의 대출을 통해 민간 신용 시장에 진출하였습니다.
- 프로스펙트 캐피탈은 비판에도 불구하고 낮은 연체 대출 비율(0.4%)과 투자 등급 신용 평가를 강조하고 있습니다.
- 사모펀드들은 시장의 변동성을 투자 기회로 보고 있으며, 거래가 증가하고 있습니다.
분석
프로스펙트 캐피탈의 PIK 방식 방어는 주가 하락에도 대체 자금 조달 방식의 회복력을 보여줍니다. 이러한 입장은 그들의 포트폴리오를 안정화할 수 있지만, 투자자들 사이의 회의감을 초래할 수 있습니다. KKR과 아폴로의 막대한 현금 보유는 금리가 하락함에 따라 공격적인 시장 진입 계획을 시사하며, 이는 거래 환경을 바꿀 수 있습니다. 커코스왈드의 민간 신용으로의 다각화는 더 높은 수익률의 투자로의 전략적 전환을 나타내며, 이는 산업 전반의 넓은 추세와 일치합니다. 현재 1.7조 달러에 이르는 민간 신용 부문의 급속한 성장으로 인해 다양한 투자자들이 유입되고 있으며, 이는 비전통적인 대출과 증가된 시장 경쟁이 지배하는 미래를 암시하고 있습니다.
알고 계셨나요?
- 지급유예(PIK) 방식
- 설명: 지급유예(PIK) 방식은 차용자가 이자를 현금이 아닌 추가 채무의 형태로 지불하는 금융 방식입니다. 즉, 차용자는 현금 이자를 지불하는 대신 대출자에게 더 많은 채무를 발행합니다. PIK 방식은 차용자가 정기 이자를 지불할 현금 흐름이 부족한 사모펀드와 레버리지 인수 상황에서 자주 사용됩니다.
- 비축자금(Dry Powder)
- 설명: "비축자금"은 사모펀드와 기타 투자 기관이 보유한 현금 자산을 의미합니다. 이러한 자산은 시장 상황이 유리할 때 새로운 투자나 인수에 사용하기 위해 준비되어 있습니다. 이 용어는 즉각적인 전투를 위해 화약을 비축하는 군사 개념에서 유래되었습니다. 기사 맥락에서 KKR과 아폴로와 같은 기업들은 상당한 양의 비축자금을 보유하고 있어 기회가 생길 때 투자할 준비가 되어 있음을 나타냅니다.
- 민간 신용 시장
- 설명: 민간 신용 시장은 비은행 대출자가 사적 기업에 대출 및 기타 형태의 신용을 제공하는 부문을 나타냅니다. 이 시장은 최근 몇 년 동안 크게 성장하여 전통적인 은행 대출에 대한 대체 금융 옵션을 제공합니다. 민간 신용 대출자는 더 유연한 조건을 갖고 있으며 은행 금융을 신청할 수 없는 회사에 자본을 제공할 수 있습니다. 이 시장의 급속한 성장은 여러 투자 회사가 민간 신용 부문을 설립하거나 확장하도록 유도하고 있습니다.