중앙은행, 세금 시즌에 유동성 안정을 위해 은행 시스템에 6760억 위안 투입

중국인민은행, 유동성 확보를 위해 대규모 7일 역환매 조작 실시

세금 납부와 기타 요인의 영향을 상쇄하기 위해 중국인민은행(PBOC)은 오늘 6760억 위안(약 1040억 달러) 규모의 대규모 7일 역환매 조작을 실시했다. 이 결정은 은행 시스템에 충분한 유동성을 유지하기 위한 것이다. 입찰 금리는 이전 조작과 일치하는 1.80%로 설정되었다. 오늘 만기되는 7일 역환매 조작 200억 위안을 감안할 때 시스템에 대한 순 주입액은 6740억 위안에 달했다.

주요 요점

1. 조작 규모 및 시기: 오늘의 조작은 규모뿐만 아니라 시기에 있어서도 주목할 만하다. 7월 15일 1290억 위안 역환매를 제외하고 최근 조작은 최소한의 것이었으며, 종종 하루에 200억 위안으로 제한되었다.

2. 시장 영향: 역환매 규모를 늘리기로 한 결정은 특히 이번 달 세금 납부로 인한 잠재적 유동성 수요를 사전에 해결하기 위한 것이다.

3. 이자율: 조작 규모가 증가했음에도 입찰 금리는 1.80%로 안정적으로 유지되었다. 이러한 안정성은 시장 신뢰를 유지하는 데 중요하다.

심층 분석

역환매 조작이란?

역환매(환매 약정) 조작은 중앙은행이 금융 시스템의 유동성을 제어하기 위해 사용하는 통화 정책 수단이다. 역환매에서 중앙은행은 은행으로부터 증권을 매입하고 나중에 되파는 계약을 체결한다. 이는 계약 기간 동안 은행 시스템에 유동성을 공급한다. 기간이 끝나면 은행은 증권을 다시 매입하여 중앙은행에 유동성을 돌려준다. 이러한 거래에 적용되는 이자율을 역환매 금리라고 한다.

목적 및 중요성:

1. 유동성 관리: 역환매 조작은 주로 은행 시스템의 단기 유동성을 관리하는 데 사용된다. 이러한 조작의 규모를 조정함으로써 중앙은행은 은행의 일상적인 거래 요구를 충족시킬 수 있는 충분한 유동성이 있는지 확인할 수 있으며, 과도한 유동성으로 인한 인플레이션이나 자산 거품을 유발하지 않는다.

2. 이자율 안정화: 역환매에 특정 금리를 설정함으로써 중앙은행은 단기 이자율에 영향을 미칠 수 있다. 이는 전반적인 시장 이자율을 원하는 범위 내에 유지하는 데 도움이 된다.

3. 시장 신뢰: 일관되고 예측 가능한 역환매 조작은 금융 시장에 명확성과 안정성을 제공하여 투자자 및 기타 시장 참가자의 신뢰를 유지하는 데 도움이 된다.

유동성 유지를 위한 전략적 움직임: 중국은행연구원의 연구원인 양시는 PBOC가 대규모 역환매 조작을 실시하는 것은 잠재적 유동성 압력을 완화하기 위한 적극적인 전략이라고 말했다. 7월이 주요 세금 납부 달이기 때문에 시장의 유동성 수요는 이 달의 후반기에 증가하는 경향이 있다. 상당한 양의 유동성을 공급함으로써 PBOC는 시장 공급과 수요의 안정을 유지하고 시장 이자율의 큰 변동을 방지하는 것을 목표로 한다.

시장 반응 및 지표: 상해 은행간 제안 금리(Shibor)는 전 거래일 대비 11.40bp 상승한 1.8940%로 상승했다. 마찬가지로 7일 및 14일 Shibor 금리도 상승했다. 7일 은행간 담보 예탁 금리(DR007)의 가중 평균 금리는 1.9007%로 상승하여 정책 금리를 초과했다.

향후 전망: 매크로 분석가인 왕칭은 PBOC가 단기 이자율 변동을 관리하기 위해 역환매 조작의 규모를 계속 조정할 것이라고 강조했다. 필요한 경우 PBOC는 새로 설립된 임시 오버나이트 역환매 도구를 사용하여 시장 안정성을 보장할 수 있다.

경제 상황: 최근 경제 데이터는 중국의 2분기 GDP 성장률이 전년 동기 대비 4.7%로 전 분기 5.3%에서 둔화된 것으로 나타났다. PBOC의 조치는 충분한 유동성과 안정적인 이자율을 보장하여 경제 성장을 지원하기 위한 광범위한 노력의 일환으로도 볼 수 있다.

알고 계셨나요?

• 임시 역환매 도구: 7월 8일 PBOC는 작업일 오후 4시부터 오후 4시 20분까지 오버나이트 기간과 고정 금리로 실시할 새로운 임시 역환매 조작을 발표했다. 이 도구는 보다 정확하고 시기 적절한 유동성 조정을 제공하기 위한 것이다.

• 정책 금리 명확성: 6월 루지아쭈 포럼에서 PBOC 총재인 판공성은 7일 역환매 금리가 향후 주요 정책 금리 역할을 할 수 있다고 제안했다. 이는 중앙은행이 단기 이자율 관리에 초점을 맞추고 있음을 강조한다.

• 시장 신뢰: PBOC는 안정적인 단기 이자율을 유지함으로써 시장 신뢰를 강화하는 것을 목표로 하며, 이는 경제 회복과 성장을 지원하는 중요한 요소이다.

PBOC의 결정적인 조치는 변화하는 글로벌 및 국내 상황 속에서 금융 안정을 유지하고 경제를 지원하기 위한 헌신을 반영한다. 이러한 대규모 유동성 주입은 중앙은행의 금융 시스템의 복잡성을 관리하기 위한 적극적인 접근 방식을 강조한다.