H100 가격 하락 및 모델 훈련에서 미세 조정으로의 변화
AI 컴퓨팅 시장은 GPU 부족에서 공급 과잉으로의 놀라운 전환을 겪고 있습니다. 이러한 변화는 AWS와 같은 클라우드 대기업들이 초과 컴퓨팅 파워를 재판매하고, 새로운 AI 회사들이 기본 모델을 필요로 하는 경우가 줄어들며, 기존 모델에서의 미세 조정 사용이 증가하는 등 여러 요인에 의해 주도되고 있습니다. 그 결과, 이전에 AI 모델 훈련을 위해 대규모 GPU 클러스터에 많은 투자를 했던 기업들은 이제 수익 감소를 경험하고 있습니다.
대규모 언어 모델(LLM)을 처음부터 훈련하는 대신, 많은 기업들이 미리 훈련된 모델을 미세 조정하는 방법을 선택하고 있습니다. 이는 자원 소모가 훨씬 적은 과정입니다. 메타의 LLaMA와 같은 오픈 모델이 쉽게 사용 가능해져 개발자들이 적은 자원으로 전문 작업을 수행할 수 있게 되었습니다. 이러한 수요 변화로 인해 새로운 H100 구매의 필요성이 줄어들고 있으며, 엔비디아의 L40S와 AMD의 MI300과 같은 더 저렴한 대안들이 인공지능 작업에서 주목받고 있습니다.
소규모 운영의 경우, 공급 과잉은 비싼 GPU 클러스터를 보유하는 것이 더 이상 예전만큼 수익성이 높지 않음을 의미합니다. 많은 기업들이 하드웨어를 보유하지 않고 더 유연하게 컴퓨팅 파워에 접근할 수 있도록 임대 모델로 전환하고 있어 H100과 같은 대규모 GPU 재고에 대한 수요가 더욱 줄어들고 있습니다. 하이퍼포먼스 AI 하드웨어의 상품화가 예상보다 빠르게 진행되고 있어 기업들은 AI 인프라 전략을 재고해야 할 상황입니다.
엔비디아 주식 급등: 버블이 형성되고 있는가?
GPU 가격은 하락하고 있지만, 엔비디아의 주가는 다른 이야기를 전하고 있습니다. 엔비디아의 주가는 지난 한 달 동안 15.43% 상승하여 2024년 9월 23일 116.26달러에서 10월 중순에는 134.80달러로 올랐습니다. 이 성장으로 엔비디아의 시장 가치는 3.3조 달러에 달하며, 주가 수익 비율(P/E 비율)은 63.31로, 투자자들이 AI 기반 성장을 지속적으로 기대하고 있다는 것을 나타냅니다.
그러나 주가의 급상승은 GPU 중심의 AI 모델 훈련 수요 감소와 함께 일어나고 있습니다. 미리 훈련된 모델의 미세 조정이 표준이 되면서, 많은 기업들이 이전의 수요 급증을 주도했던 대규모 GPU 클러스터가 더 이상 필요하지 않게 되었습니다. OpenAI와 Anthropic과 같은 주요 기업들은 여전히 대량의 GPU 파워가 필요하지만, 전체 산업은 보다 효율적이고 비용 효과적인 솔루션으로 초점을 이동하고 있습니다.
엔비디아의 주가와 AI 컴퓨팅 수요에서의 실제 시장 트렌드 간의 이러한 차이는 현재의 평가가 지속 가능한지, 아니면 투자자들의 투기 때문에 부풀려진 것인지에 대한 의문을 불러일으킵니다. 엔비디아가 AI 하드웨어 분야에서 선두를 유지하고 있지만, 대규모 모델 훈련에서 미세 조정으로의 변화는 H100과 같은 고급 GPU에 대한 수요를 줄이고 있어 투자자 기대에 부응하지 않을 경우 주가에 하방 압력을 가할 수 있습니다.
안정화된 GPU 수요는 엔비디아 주식 성장과 모순된다
엔비디아의 주식 시장 성과와 실제 GPU 수요 트렌드 간에는 명확한 모순이 있습니다. AI 발전에 대한 투자자들의 흥분은 엔비디아의 주식을 전례 없는 높이로 끌어올렸지만, 업계의 현실은 더 복잡한 모습을 보이고 있습니다. 기존 모델의 미세 조정이 점점 더 표준이 되어가면서, 이는 새로운 모델을 처음부터 훈련하는 것보다 적은 GPU를 필요로 합니다. 그 결과, 한때 충족할 수 없던 대규모 GPU 클러스터에 대한 수요가 안정화되고 있으며, 더 저렴한 GPU가 대부분의 AI 작업, 특히 추론 작업에 충분해지고 있습니다.
엔비디아의 주식 급등은 실제로는 보다 완만한 GPU 수요 성장에 대한 시장 투기를 반영할 수 있습니다. 기업들은 더 이상 광범위한 GPU 클러스터를 구축할 필요가 없으며, H100의 공급 과잉으로 가격이 하락함에 따라 시장이 이전의 고성장 수준을 유지할 수 없다는 것이 분명해지고 있습니다. 이러한 역학 관계로 인해 일부 분석가들은 엔비디아의 주식이 버블에 다가가고 있다고 추측하고 있습니다.
엔비디아 주식에 대한 조정이 다가오고 있는가?
엔비디아의 주식이 계속해서 상승하면서, 시장 조정에 대한 우려가 커지고 있습니다. GPU의 지속적인 공급 과잉과 대규모 훈련보다 미세 조정으로의 전환으로 인해 AI 하드웨어 시장은 합리화의 시기로 접어들고 있습니다. 엔비디아가 여전히 산업의 지배적인 힘이지만, 시장의 과대 광고와 GPU에 대한 실제 수요 간의 불일치는 주식 시장 조정으로 이어질 수 있습니다.
요약하자면, 엔비디아가 AI 하드웨어에서 중추적인 역할을 했음에도 불구하고 GPU 수요의 안정화와 기업들이 AI 모델을 개발하는 방식의 변화는 그 주가가 시장 현실과 완전히 일치하지 않음을 나타낼 수 있습니다. AI 산업이 계속 진화함에 따라 엔비디아의 주식은 투자자들이 기대하는 폭발적인 성장을 유지하지 못할 경우 하락 압력을 받을 수 있습니다.