시장이 연준 금리 인하를 예상하며 지방채 시장이 상승
지방채 부문은 최근 부진한 고용 보고서로 인해 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하할 것이라는 추측이 나오면서 상당한 성장을 경험하고 있다. 특히, 시장 참가자들은 이러한 금리 조정이 9월에 이루어질 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 10년물 채권 수익률이 2.6%로 하락할 것으로 전망된다.
투자자들은 이러한 기회를 열심히 잡고 있으며, 놀랍게도 11억 달러가 넘는 자금이 지방채 펀드로 유입되고 있다. 특히, 블랙록의 iShares National Muni Bond ETF는 하루 만에 4억 1850만 달러가 유입되는 등 인상적인 흐름을 보였다. 그러나 성공을 향한 길에는 장애물이 있을 수 있다. 다음 주에는 150억 달러가 넘는 신규 채권 발행이 시장에 쏟아져 나올 것으로 예상되며, 이는 이러한 면세 지방채에 대한 유동성에 영향을 줄 수 있다.
한편, 재무부 시장에서도 중요한 변화가 진행 중이다. 투기꾼들은 올해 한두 차례가 아닌 세 차례의 금리 인하를 예상하고 있으며, 50bp(기본 점수)의 대폭 인하가 가능할 것으로 보인다. 이러한 전망으로 인해 10년물 재무부 채권 수익률은 2월 이후 최저치인 4% 미만으로 급락했다.
최근 고용 보고서는 예상보다 훨씬 적은 수의 일자리가 추가되는 등 다소 실망스러운 수치를 보여주었다. 결과적으로 CME FedWatch 도구에 따르면 9월에 50bp의 대폭 금리 인하 가능성이 높아졌다.
핵심 요약
- 지방채는 부진한 고용 데이터와 연준 금리 인하 예상으로 인해 10년물 수익률이 2.6%로 하락하며 상승하고 있다.
- 투자자들은 지방채 펀드에 11억 달러를 투자했으며, 블랙록의 ETF는 4억 1850만 달러를 유치했다.
- 다음 주에 150억 달러가 넘는 신규 지방채 발행이 쏟아져 나올 것으로 예상되며, 이는 면세 채권에 대한 도전 과제를 제시할 수 있다.
- 재무부 시장은 연속적인 세 차례의 금리 인하를 예상하고 있으며, 9월에 50bp 인하 가능성이 50%이다.
- 약한 고용 보고서로 인해 50bp 금리 인하 가능성이 높아졌으며, 이는 경기 침체 지표를 자극한다.
분석
연방준비제도이사회(Fed)의 금리 인하 예상은 부진한 고용 데이터로 인해 지방채에 힘입어 지방채 펀드에 11억 달러가 유입되었으며, 특히 블랙록의 ETF가 주목받고 있다. 그러나 150억 달러가 넘는 신규 발행이 예상되면서 시장 안정성에 영향을 줄 수 있다. 이러한 상황은 보수적인 투자자들에게는 유리하지만, 채권 발행자들에게는 위험을 초래할 수 있으며, 경제 침체를 암시할 수 있다. 금리 인하로 인한 단기적인 이익은 장기적인 채권 공급 및 경제 안정에 대한 우려로 가려질 수 있다.
알고 계셨나요?
- 지방채:
- 지방채는 학교, 도로, 병원과 같은 공공 프로젝트를 위한 자금을 조달하기 위해 주, 도시 또는 기타 지방 단체에서 발행하는 채무 증권이다. 이러한 채권은 연방세와 발행 주의 주세 면제와 같은 세금 혜택으로 인해 투자자들에게 매력적이다.
- 50bp 금리 인하:
- 50bp 금리 인하는 미국 연방준비제도이사회(Fed)와 같은 중앙은행이 설정한 금리를 0.50% 인하하는 것을 의미한다. 이러한 대폭 인하는 일반적으로 경기 침체 시 대출 비용을 낮춰 지출과 투자를 촉진하기 위해 시행된다.
- CME FedWatch 도구:
- CME FedWatch 도구는 시카고 상업거래소(CME)에서 제공하며, Fed Fund 선물을 사용하여 미국 연방준비제도이사회(Fed)의 미래 금리 조정 가능성을 계산한다. 시장 참가자들이 시장 중심의 데이터를 기반으로 금리 조정 가능성을 평가하는 데 널리 사용된다.