6위안 밀크티 제국, 홍콩 증시를 흔들다
신기록 IPO: 믹쉐빙청의 부상
3월 3일, 중국의 저가 차 및 아이스크림 대기업 믹쉐빙청이 홍콩 증권 거래소에 데뷔하며 금융계에 큰 파장을 일으켰습니다. 이 회사의 주가는 첫 거래일에 거의 30%나 급등하여 주당 263.2 홍콩달러로 마감되었으며, 총 시가총액은 992억 홍콩달러에 달했습니다.
인상적인 첫날 급등 외에도 IPO 자체도 여러 기록을 깼습니다. 개인 투자자와 기관 투자자들은 주식을 확보하기 위해 경쟁했으며, 초과 청약률은 5,257배를 넘어 콰이쇼우의 이전 기록을 넘어 홍콩 역사상 가장 많은 초과 청약을 기록한 IPO가 되었습니다. 자금 조달 광풍으로 인해 무려 1조 8,200억 홍콩달러의 자금이 묶였습니다. M&G, 세쿼이아 차이나, 보위 캐피탈과 같은 주요 투자 회사들이 2억 달러를 핵심 투자자로 약정하여 회사의 장기적인 전망에 대한 강한 신뢰를 보여주었습니다.
숫자로 보는 믹쉐빙청: 세계 최대의 주문 제작 음료 체인
이 회사가 글로벌 차 시장에서 두각을 나타내는 것은 공격적인 확장과 공급망 장악력 덕분입니다. 2024년 12월 31일 현재 믹쉐빙청은 46,479개의 매장을 운영하며 세계 최대의 주문 제작 음료 체인이 되었습니다. 이 회사는 2024년에 900억 잔의 음료를 판매하여 583억 위안(81억 달러)의 소매 판매액을 기록했으며, 이는 전년 대비 21.7% 증가한 수치입니다.
2022년부터 2024년까지 믹쉐빙청의 소매 판매액은 307억 위안에서 583억 위안으로 급증하여 강력한 성장세를 입증했습니다. 2024년 첫 9개월 동안에만 이 회사는 187억 위안의 매출과 35억 위안의 순이익을 보고했으며, 이는 각각 전년 대비 21.2%와 42.3% 성장한 수치입니다.
업계 비교: 경쟁사 능가
전반적인 차 시장은 경쟁이 치열하지만 믹쉐빙청은 매출 정체와 수익성 감소로 어려움을 겪고 있는 헤이티, 나이쉐의 차와 같은 경쟁사보다 뛰어난 성과를 거두었습니다.
- 헤이티: 매출 성장 정체 및 상당한 순손실
- 나이쉐의 차 (2024년 상반기): 매출 10% 감소, 순이익 60% 감소
반면, 믹쉐빙청의 저비용, 고수량 전략은 지속적으로 확장을 촉진하여 시장 선두 주자로서의 입지를 굳히고 있습니다.
투자자들이 믹쉐빙청에 큰 돈을 거는 이유
1. 단순한 차 브랜드가 아닌 공급망 강자
대부분의 차 브랜드가 프랜차이즈 수수료에 크게 의존하는 것과는 달리, 믹쉐빙청 매출의 97.6%는 가맹점에 원자재와 장비를 판매하여 발생합니다. 이 회사는 중국 전역에 5개의 주요 생산 허브, 1억 6,500만 톤의 연간 생산 능력, 그리고 12시간 이내에 중국 현의 90%에 도달할 수 있는 물류 네트워크를 갖춘 엔드 투 엔드 공급망을 운영합니다. 이러한 규모는 비용을 낮추고 제품 가격을 저렴하게 유지하며, 대표적인 음료는 4위안 정도의 저렴한 가격으로 판매됩니다.
2. 고성장, 확장 가능한 비즈니스 모델
믹쉐빙청은 대도시 중심에 집중하는 프리미엄 차 브랜드와는 달리, 저렴한 음료에 대한 수요가 강한 하위 티어 도시와 농촌 시장에 성공적으로 진출했습니다. 동남아시아에 4,000개 이상의 매장을 보유한 믹쉐빙청은 현재 해당 지역에서 가장 큰 주문 제작 차 브랜드이며, 경쟁사보다 훨씬 앞선 19.5%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.
12,000개의 해외 매장을 추가로 오픈할 계획을 가지고 있는 믹쉐빙청의 국제적인 확장은 주요 성장 동력이며, 특히 경쟁이 분산되어 있고 체인점 침투율이 낮은 시장에서 그렇습니다.
3. 저비용 회복력의 힘
경기 침체는 일반적으로 재량적 지출을 약화시키지만, 믹쉐빙청의 매우 저렴한 가격은 경제적으로 회복력이 있는 기업입니다. 소비자의 부채 부담이 적고 구매력이 안정적인 중국 하위 티어 도시에서는 수요가 여전히 강합니다. 반대로 도시의 부채가 많은 소비자에 의존하는 고급 차 브랜드는 수익이 감소했습니다.
4. 투자자 낙관론: 1,400억 달러 규모의 시장 기회
글로벌 즉석 차 시장은 2028년까지 1,400억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 믹쉐빙청은 이러한 추세를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 분석가들은 2025년까지 회사의 주당 순이익이 주가수익비율 20배에 도달하여 **1조 900억 홍콩달러(1,400억 달러)**의 시장 가치에 해당할 것으로 추정합니다.
믹쉐빙청의 다음 행보는?
믹쉐빙청은 IPO 수익금을 공급망 강화 및 해외 확장에 재투자할 계획입니다. 주요 계획은 다음과 같습니다.
- 허난 생산 허브를 확장하여 생산 능력 80,000톤 증가
- 중국 북부 및 서부 지역의 효율성 향상을 위한 콜드체인 물류 개선
- 특히 베트남, 인도네시아, 말레이시아에서 동남아시아 확장에 집중
본질적으로 믹쉐빙청의 비즈니스 모델은 중국의 핀둬둬를 반영합니다. 저비용, 고수량, 공급망 장악력, 소외된 시장에 대한 깊숙한 침투. 저렴함이 중요한 시대에 믹쉐빙청은 번성할 수 있는 완벽한 순간을 찾았습니다.
믹쉐빙청의 놀라운 IPO 성과는 소비자와 투자 심리의 광범위한 변화를 반영합니다. 신중한 지출 시대에 견고한 공급망을 갖춘 가치 중심 비즈니스가 프리미엄 기업보다 뛰어난 성과를 거두고 있습니다. 광대한 공략 시장, 높은 마진의 B2B 공급 모델, 그리고 증가하는 국제적 입지를 통해 믹쉐빙청은 글로벌 저가 차 업계의 확실한 리더가 될 것입니다.
이 회사는 이러한 모멘텀을 유지하고 글로벌 차 소비를 재정의할 수 있을까요? 투자자들은 그렇게 생각하는 것 같습니다. 주가가 주당 1,100 홍콩달러를 넘어서면서 시장은 분명한 메시지를 보내고 있습니다. 믹쉐빙청의 여정은 이제 시작일 뿐입니다.