리사이클의 2024년 실적: 재정적 어려움 속에서도 전략적 움직임이 미래를 밝게 함
토론토, 2025년 1월 10일 — 리튬이온 배터리 재활용 분야의 선도적인 혁신 기업인 Li-Cycle Holdings Corp. (NYSE: LICY)는 2024년 예비 실적을 발표했습니다. 이는 상업적 확장, 운영 효율성 및 재정적 조치에서 상당한 진전을 보여줍니다. 전기 자동차(EV) 시장이 급속도로 성장함에 따라 Li-Cycle의 전략적 계획은 지속 가능한 배터리 재료 생태계에서 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 하지만 회사의 야심찬 계획은 상당한 재정적 어려움과 불안정한 시장 환경에 직면하여 미래 전망에 대한 면밀한 조사가 필요합니다.
전략적 상업 확장을 통한 시장 입지 강화
2024년 Li-Cycle은 미국과 독일에서 상업적 발자취를 크게 확장하여 배터리 재활용 분야의 글로벌 리더가 되겠다는 의지를 보여주었습니다. 회사는 미국 기반의 주요 EV 및 배터리 제조업체인 최대 배터리 원료 공급업체를 확보하여 공급망 안정성을 강화하고 업계 파트너십을 강화했습니다. 또한, Li-Cycle은 약 13개의 EV 제조업체와 15개의 배터리 셀 및 소재 생산업체에 서비스를 제공하여 고객 포트폴리오를 다각화했습니다. 이러한 광범위한 고객 기반은 단일 기업에 대한 의존도를 줄여 공급망 중단과 관련된 위험을 완화하고 장기적인 수익원을 조성합니다.
운영 성과를 반영하는 운영 이정표
Li-Cycle은 2024년 약 5,370톤의 블랙 매스 및 이와 동등한 양을 생산하는 이정표를 달성했으며, 4분기에만 약 1,200톤을 생산했습니다. 이러한 강력한 생산 능력은 회사의 운영 효율성과 확장성을 보여줍니다. 재정적 지속 가능성을 위한 스포크 운영 최적화에 대한 초점은 생산 능력을 유지하고 향상시키는 전략적 접근 방식을 나타내며, EV 시장이 확장됨에 따라 증가하는 재활용 배터리 소재에 대한 수요를 충족할 수 있도록 합니다.
자본난 속에서의 재정적 조치
2024년 12월 31일 기준 Li-Cycle의 현금 및 현금성 자산은 2,260만 달러로, 2024년 9월 3,220만 달러에서 감소했습니다. 회사는 재정적 요구를 충족하기 위해 주당 평균 2.25달러에 주식 발행을 통해 1,630만 달러를 조달하여 총 발행 주식 수를 3,042만 7,796주로 늘렸습니다. 이러한 자본 유입은 현재 운영 및 프로젝트 진행을 지원하지만, 현금 보유고 감소는 약 4억 8,700만 달러가 필요한 로체스터 허브 프로젝트를 완료하기 위해 추가 자금 조달이 시급함을 강조합니다.
미래 성장 확보: 자금 조달 및 운영 우선 순위
Li-Cycle의 당면 과제는 로체스터 허브 건설 재개를 위한 완전한 자금 조달 패키지를 확보하고 에너지부(DOE) 대출 요건을 충족하는 데 중점을 둡니다. 2024년 11월에 확보한 4억 7,500만 달러의 DOE 대출 지원을 받는 로체스터 허브는 연간 최대 8,250톤의 배터리급 탄산리튬과 7만 2,000톤의 혼합 수산화물 침전물을 생산할 예정입니다. 이 시설은 배터리 소재에 대한 강력한 국내 공급망을 구축하고 해외 소재에 대한 의존도를 줄이며 Li-Cycle을 미국 시장 내 주요 공급업체로 자리매김하는 데 중요한 역할을 합니다.
전문가 분석: 강점, 기회 및 위험
강점과 기회
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전략적 파트너십: 최고 수준의 EV 제조업체 및 소재 생산업체와의 협력은 Li-Cycle의 신뢰도를 높이고 안정적인 배터리 원료 공급을 보장합니다. Glencore와의 혼합 수산화물 침전물 인수에 대한 상업 계약은 재정 계획 및 운영 안정성에 중요한 안정적인 수익원을 보장합니다.
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첨단 재활용 기술: 배터리를 분해하거나 방전하지 않고 처리하는 Li-Cycle의 혁신적인 배터리 종속형 재활용 기술은 리튬이온 배터리 재활용 시장에서 차별화됩니다. 이 기술은 운영 비용을 낮출 뿐만 아니라 글로벌 지속 가능성 규정에도 부합하여 배터리 폐기물에 대한 규제 압력이 강화됨에 따라 Li-Cycle을 유리한 위치에 놓습니다.
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시장 호재: EV 시장의 기하급수적인 성장과 임박한 배터리 수명 만료는 재활용 인프라에 대한 상당한 수요를 창출합니다. Li-Cycle의 로체스터 허브 및 스포크 모델은 국내 배터리 소재 공급망을 강화하기 위한 DOE 대출과 같은 정부 계획의 지원을 받아 이러한 급증하는 수요를 활용하기에 적합합니다.
과제와 위험
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자금 부족: 로체스터 허브에 대한 4억 8,700만 달러의 자금 부족은 상당한 과제입니다. 주식 발행을 통해 1,630만 달러를 조달한 것으로 나타난 주식 발행에 대한 의존은 기존 주주 가치를 희석시키고 회사의 재무 상태에 압력을 가할 위험이 있습니다.
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현금 소모율: 몇 달 만에 현금 보유고가 3,220만 달러에서 2,260만 달러로 감소한 것은 현금 흐름 개선의 시급성을 강조합니다. 최적화된 스포크 운영을 통한 재정적 지속 가능성 달성은 중요하지만 불확실성이 남아 있어 운영상의 위험이 더해집니다.
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시장 변동성: EV 산업은 수요 변동, 원자재 가격 상승, 새로운 미국 행정부 하의 정책 변화 가능성을 경험하고 있습니다. 이러한 요인은 Li-Cycle의 운영 효율성과 성장 궤도에 영향을 미쳐 시장 환경을 예측할 수 없게 만들 수 있습니다.
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실행 위험: 로체스터 허브와 같은 대규모 프로젝트는 지연, 비용 초과 및 규제 장벽에 취약합니다. 프로젝트가 일정대로 진행되고 예산 범위 내에 있는지 확인하는 것은 Li-Cycle의 장기적인 성공과 투자자 신뢰에 매우 중요합니다.
예측: 미래 환경 헤쳐나가기
주가 움직임
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단기: 자금 조달 발표 및 주식 발행에 따라 변동성이 예상됩니다. 상당한 주식 희석이 발생하면 주가가 1.75~2.00달러 범위로 하락할 수 있습니다.
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중장기: 로체스터 허브 자금 조달이 성공적으로 완료되면 주가가 안정될 수 있으며, 운영 효율성이 향상되고 수익원이 확고해짐에 따라 2.50~3.00달러 정도로 예상됩니다.
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장기: 운영 이정표가 달성되고 시장 상황이 유리하게 유지된다고 가정하면 5년 이내에 주가가 5~7달러로 상승하여 배터리 재활용 부문에서 회사의 성장과 전략적 입지를 반영할 수 있습니다.
재정적 성장
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2025년: 최적화된 스포크 운영을 통해 블랙 매스 생산량이 7,000
8,000톤으로 증가하여 매출이 4,000만5,000만 달러로 증가할 수 있습니다. -
2026~2027년: 운영 중인 로체스터 허브는 효율적인 운영과 재활용 배터리 소재에 대한 지속적인 시장 수요를 감안하여 연간 2억 달러 이상의 매출을 창출할 것으로 예상됩니다.
M&A 가능성
Li-Cycle은 배터리 소재 공급망을 확보하고 지속 가능성 프로필을 강화하려는 Glencore, CATL 또는 Tesla와 같은 주요 업계 업체의 인수 제안을 받을 수 있습니다. 이러한 인수는 기존 주주에게 유동성을 제공하고 Li-Cycle의 성장 궤도를 가속화할 수 있습니다.
결론: 약속과 신중함의 균형
Li-Cycle의 2024년 실적은 리튬이온 배터리 재활용 업계 내 전략적 발전과 운영 강점을 보여줍니다. 회사는 강력한 업계 파트너십을 구축하고, 첨단 재활용 기술을 활용하고, 상당한 DOE 자금을 확보하여 미래 성장을 위한 좋은 위치를 확보했습니다. 그러나 심각한 자금 부족과 감소하는 현금 보유고를 포함한 상당한 재정적 어려움은 상당한 위험을 초래합니다. EV 부문 내 시장 변동성은 전망을 더욱 복잡하게 만듭니다.
투자자는 회사가 지속 가능한 배터리 소재에 대한 수요 증가를 활용할 수 있는 잠재력을 인식하면서 앞으로의 재정적 및 운영상의 위험에 대해 경계하는 균형 잡힌 관점으로 Li-Cycle에 접근해야 합니다. 이러한 과제를 성공적으로 극복하면 Li-Cycle의 배터리 재활용 분야의 선두 주자로서의 입지를 확고히 하고 장기적인 보상을 제공할 수 있습니다.