일본 경제의 재부상: 전문가들이 엔화 반등과 시장 정정 속에서 밝은 미래를 보는 이유
최근의 시장 정정과 엔캐리 트레이드의 해소에도 불구하고, 경험이 풍부한 투자자 예스퍼 콜(Jesper Koll)은 일본 시장에 대한 낙관적인 전망을 보이고 있습니다. 이는 단순히 일본의 저금리를 이용한 고위험 해외 투자를 넘어, 진정한 전략으로의 전환을 의미합니다.
일본은행의 금리 인상 이후 엔캐리 트레이드가 풀리기 시작했으며, 이는 엔화를 강화시키고 전 세계 시장의 매도세를 초래했습니다. 콜은 이번 정정을 매우 중요하게 생각하고 있으며, 특히 엔화의 이전 약세가 니케이 지수를 역사적 고점으로 끌어올리는 데 기여했기 때문입니다.
그는 제로금리 기반의 경제가 진정한 자본주의에서 벗어난 것이라고 강조하며, 이는 전 유럽 중앙은행 총재 장클로드 트리셰의 의견과 일치합니다. 트리셰는 달러-엔화 조정을 "시급하다"고 하며 "건강한" 현상으로 본다고 말했습니다.
현재 엔캐리 트레이드의 약 75%가 해소된 것으로 추정되지만, 정확한 규모는 불확실합니다. 초기에는 큰 손실이 있었지만, 일본의 니케이 225 지수는 화요일에 3% 급등하며 빠르게 반등했습니다.
일본은행의 부총재인 우치다 신이치(Shinichi Uchida)는 지속적인 통화완화를 지지하지만, 콜은 내년에 약 1.5%의 정책금리를 목표로 하는 금리 인상의 일련의 과정이 기대된다고 말했습니다. 이러한 과도기는 일본의 실질 임금이 26개월 만에 처음으로 상승하는 가운데, 국내 성장을 재편할 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다.
콜은 기업 재편성과 지속적인 임금 상승의 잠재력을 강조하며 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 따라서 초기의 시장 불안에도 불구하고 일본의 경제 궤도에 대한 긍정적인 시각이 지배적으로 나타납니다.
예스퍼 콜의 일본 시장에 대한 낙관적 전망은 엔캐리 트레이드의 해소 속에서 바람직한 발전으로 여겨지는 여러 전문가들에 의해 공유되고 있습니다. 일본은행의 금리 인상이 엔화를 강화시키고 시장 조정을 초래했지만, 일부 분석가들은 이를 일본 주식에 대한 매력적인 구매 기회로 보고 있습니다. 그들은 단기적인 변동성에도 불구하고 일본의 경제 기초가 여전히 강하기 때문에 이번 조정이 더 지속 가능한 성장으로 이어질 수 있을 것이라고 주장합니다. 특히 국내 경제 주도권이 더욱 강조되고 있다는 점이 중요합니다.
장클로드 트리셰는 이 연장선상에서 엔화의 조정을 "시급하다"고 하며 글로벌 시장 안정을 위한 긍정적인 요소라고 언급했습니다. 이는 엔캐리 트레이드의 해소가 보다 균형 잡힌 덜 투기적인 투자 전략으로의 건강한 변화라는 널리 퍼진 합의와 일치합니다.
주요 내용
- 엔캐리 트레이드 해소와 엔화 강세가 일본에 긍정적으로 작용하고 있음.
- 예스퍼 콜은 최근 시장 조정을 건강하고 시급한 현상으로 보고 있음.
- 콜은 엔캐리 트레이드의 75%가 해소되었을 것으로 추정.
- 니케이 225 지수는 초기 손실 이후 3% 상승하며 빠르게 회복됨.
- 콜은 내년에 일본은행이 금리를 약 1.5%로 인상할 것이라고 예측함.
분석
일본은행의 금리 인상에 의해 촉발된 엔캐리 트레이드의 해소는 투자 초점을 국내 전략으로 조정할 수 있는 기회가 될 수 있습니다. 이러한 변화와 상승하는 실질 임금은 국내 성장을 활발하게 하고 기업 재편을 촉진할 수 있는 양상을 띱니다. 조정 단계에서 단기적인 시장 turbulence(불안정성)는 예상되지만, 경제가 보다 근본적인 자본주의 원칙에 더 밀접하게 정렬될수록 장기적인 안정성과 성장 가능성은 밝아 보입니다. 궁극적으로, 국제 투자자와 글로벌 시장은 보다 균형 잡힌 일본 경제로 인해 혜택을 받을 것으로 예상되며, 초기 전환 과정에서의 도전 과제가 존재하더라도 말입니다.
아시나요?
- 엔캐리 트레이드:
- 엔캐리 트레이드는 투자자들이 일본에서 낮은 금리에 자금을 차입해 다른 곳에서 높은 수익을 올릴 수 있는 자산에 투자하는 전략입니다. 이 전략은 일본과 다른 경제 간의 금리 차이를 활용합니다. 이 거래의 해소는 투자자들이 이 전략을 되돌리는 경우 발생하며, 대개 금리 변화나 통화 위험에 반응하여 상당한 시장 변동성을 초래합니다.
- 통화완화:
- 통화완화는 중앙은행이 경제를 자극하기 위해 사용하는 거시경제 정책으로, 기존의 통화 조치가 효과적이지 않을 때 적용됩니다. 일본은행(BOJ)은 역사적으로 금리를 낮추고 통화 공급을 늘려 대출과 투자를 촉진하기 위한 통화완화를 시행합니다.
- 니케이 225:
- 니케이 225는 도쿄 증권 거래소(TSE)의 기준 지수로, 225개의 주요 일본 기업으로 구성되어 있습니다. 이 가격 가중 지수는 일본의 다양한 산업 성과를 반영하며, 일본의 경제 상황에 대한 귀중한 통찰을 제공합니다. 니케이의 변동은 투자자 심리, 경제 여건, 기업 성과를 반영할 수 있습니다.