2024년 12월 물가상승률 2.9% 기록: 지속적인 경제적 어려움 속 7월 금리 인하 예상

2024년 12월 미국 물가상승률 2.9% 기록, 지속적인 경제적 어려움 속 연준, 2025년 중후반 금리 인하 예상

워싱턴 D.C., 2025년 1월 15일 – 미국은 소비자물가지수(CPI)가 2024년 12월 전년 대비 2.9% 상승하면서 시장 예상치에 부합하는 지속적인 물가 상승 압력에 직면하고 있습니다. 이러한 지속적인 물가 상승은 연간 CPI 증가가 3개월 연속 이어진 것을 의미하며, 연준이 2% 물가 목표치를 달성하는 데 지속적인 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 2022년 6월 9%의 정점에서 크게 하락했음에도 불구하고, 물가 하락 속도가 둔화되면서 경제학자와 투자자 모두 우려를 표하고 있습니다. 이에 따라 분석가들은 연준이 물가 억제와 경제 성장 지원이라는 어려운 과제를 해결하기 위해 2025년 7월과 11월 각각 0.25%p의 금리 인하를 예상합니다.

2024년 12월 물가 보고서: 자세한 내용

12월 CPI 보고서는 물가 동향에 대한 포괄적인 개요를 제공합니다.

월간 CPI 증가: CPI는 전월 대비 0.4% 급증하여 예상치 0.3%를 약간 상회했습니다.
연간 CPI 상승: 전년 대비 CPI는 2.9%로 상승하여 예상치에 부합했으며, 3개월 연속 연간 증가를 기록했습니다.
근원 CPI 증가: 변동성이 큰 식품 및 에너지 부문을 제외한 근원 CPI는 월간 0.2%, 연간 3.2% 상승하여 각각 예상치 0.3%와 3.3%를 하회했습니다.

이러한 지표는 지난해 고점 대비 상당한 감소에도 불구하고 근본적인 물가 상승 압력이 여전히 강하다는 것을 보여줍니다.

지속적인 물가 상승, 연준의 2% 목표 달성에 어려움

12월 물가 데이터는 연준이 2% 물가 목표 달성에 직면한 지속적인 어려움을 강조합니다. CPI가 2022년 6월 이후 상당히 감소했지만, 감소 속도가 둔화되었고 물가 궤적이 더욱 불규칙해졌습니다. 지속적인 물가 상승에 기여하는 주요 요인은 다음과 같습니다.

견조한 노동 시장: 노동 시장은 예상보다 높은 고용률과 4.1%의 실업률을 기록하며 견조한 모습을 유지하고 있습니다. 이러한 고용 시장의 강세는 긴축적인 노동 시장이 임금 상승과 소비 지출을 지속적으로 유지할 수 있기 때문에 즉각적인 금리 인하에 대한 기대를 완화시켰습니다.
잠재적 물가 상승 압력: 연준은 새롭게 들어서는 행정부의 새로운 무역 정책(예: 전면 관세 부과 가능성)과 같은 잠재적 물가 상승 요인을 면밀히 모니터링하고 있습니다. 또한 로스앤젤레스 산불과 같은 지역적 요인은 차량 가격 등 특정 가격에 영향을 미쳐 물가 역학을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

에너지 가격 급등, 물가 상승에 기여

12월 CPI 증가에 크게 기여한 요인은 에너지 비용 상승입니다.

유가: 브렌트유는 배럴당 80달러로 급등했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 2025년 초 배럴당 78달러를 돌파했습니다.
연료 가격: 휘발유 가격은 갤런당 평균 3.07달러로 비교적 안정적인 수준을 유지했지만, 경유, 제트 연료 및 난방유 가격은 상당히 상승했습니다.

이러한 에너지 비용 상승은 가계 예산, 항공료 및 운송 서비스에 영향을 미쳐 전반적인 물가 상승 압력을 가할 것으로 예상됩니다.

연준의 통화 정책 전망

지속적인 물가 상승에 따라 연준은 전망과 정책 기조를 조정했습니다.

물가 전망: 연준의 최신 전망에 따르면 물가는 2025년까지 2% 목표치를 상회할 것으로 예상됩니다. 연준 당국자들은 2025년 말 물가 전망치를 기존 2.1%에서 2.5%로 상향 조정했습니다.
통화 정책 결정: 연준은 여름 후반 일련의 금리 인하를 시작하여 하룻밤 대출 금리를 4.25%~4.5%로 1%p 인하했습니다. 그러나 견조한 노동 시장과 지속적인 물가 상승으로 인해 추가 금리 인하가 사실상 중단되었습니다.
정책 회의 내용: 12월 정책 회의 의사록에 따르면 연준 당국자들은 차기 대통령인 도널드 트럼프의 무역 및 이민 정책이 새로운 물가 상승 압력을 초래할 가능성에 대비하고 있습니다. JP모건의 경제학자들은 트럼프가 제시한 정책 옵션인 10%의 전면 관세가 달러 가치 상승 여부에 따라 소비자 물가를 0.3~0.6%p 상승시킬 수 있다고 추산합니다.

현재 금리 인하 예상: 2025년 7월과 11월

예상 금리 인하:

시기:
- 2025년 7월: 물가 완화와 안정적인 노동 시장에 대한 지속적인 징후를 조건으로 0.25%p의 첫 번째 금리 인하가 예상됩니다.
- 2025년 11월: 연말까지 물가 동향이 2.5% 목표치로 이동한다면 두 번째 유사한 금리 인하가 이어질 수 있습니다.
규모:
- 각각의 예상 금리 인하는 지속적인 물가 상승 속에서 연준의 신중한 통화 정책 완화 접근 방식을 반영하여 0.25%p가 될 것으로 예상됩니다.
연말 목표 금리:
- 2025년 12월까지 연방기금 목표 금리 범위는 현재 4.25%~4.5%에서 3.5%~3.75%로 하락할 것으로 예상됩니다.

금리 인하 배경:

위험의 균형: 연준은 물가 억제의 필요성과 경제 성장 지원의 중요성 사이의 균형을 맞추려고 합니다. 점진적인 금리 인하 접근 방식을 통해 물가 통제 노력을 저해하지 않고 경제 지표를 신중하게 모니터링할 수 있습니다.
외부 요인: 새로운 관세 또는 지정학적 사건과 같은 잠재적인 외부 충격은 물가 기대에 영향을 미칠 수 있습니다. 연준은 물가 상승 압력을 다시 불러일으킬 수 있는 조기 금리 인하를 피하기 위해 경계하고 있습니다.
소통 전략: 연준의 명확하고 일관된 소통은 시장 기대치를 고정시키고 불안정한 정책 변화를 방지하는 데 매우 중요합니다.

경제적 영향과 미래 전망

2022년 이후 상당한 감소에도 불구하고 지속적인 물가 상승은 연준이 2% 목표치에 도달하는 여정이 길어질 수 있음을 나타냅니다. 물가 동향과 통화 정책 결정을 형성하는 주요 요인은 다음과 같습니다.

에너지 가격 상승: 특히 원유를 중심으로 에너지 가격의 지속적인 상승은 물가 상승 압력을 유지할 것으로 예상됩니다.
잠재적 무역 정책: 새롭게 들어서는 행정부의 전면 관세와 같은 새로운 무역 정책 가능성은 물가 상승을 다시 불러일으킬 위험을 제기합니다.
견조한 노동 시장: 견조한 노동 시장은 소비 지출을 지원하지만 지속적인 임금 상승과 물가 상승에도 기여합니다.

투자자와 경제학자들은 이러한 발전 상황을 면밀히 모니터링하고 있으며, 물가 또는 노동 시장 실적의 어떠한 차이라도 연준의 정책 궤적에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 인지하고 있습니다. 2025년 중후반 예상되는 금리 인하는 경제 안정과 성장을 유지하려는 노력 속에서 이러한 과제를 해결하기 위한 전략적 노력을 반영합니다.

결론

미국 경제가 복잡한 물가 상승 역학을 탐색하는 동안 연준은 물가 억제와 경제 성장 촉진이라는 이중 과제에 대한 노력을 계속하고 있습니다. 2024년 12월 물가 보고서는 에너지 비용과 잠재적인 정책 변화가 미래 경제 여건을 형성하는 데 중요한 역할을 하면서 앞으로의 지속적인 과제를 강조합니다. 2025년 7월과 11월 예상되는 금리 인하는 진화하는 경제 환경을 관리하기 위한 연준의 신중하면서도 신속한 접근 방식을 강조하며, 장기적인 안정과 번영을 달성하려는 목표를 보여줍니다.