귀금속 시장, 가격 하락과 글로벌 공급 과잉으로 큰 손실
남아프리카 공화국 요하네스버그에 있는 유명 채굴 기업 임플라츠(Implats)는 173억 랜드의 회계 연도 손실을 보고했습니다. 이는 러스텐부르크(Rustenburg) 운영에서 발생한 198억 랜드의 자산 상각 때문입니다. 전년도의 49억 랜드 이익과 비교했을 때 큰 차이를 보이며, 이는 백금군 금속(Platinum-group metals, PGM) 가격의 급격한 하락에 의해 촉발되었습니다. 팔라듐은 39% 하락했고, 로듐은 무려 63% 떨어졌습니다. PGM 생산은 13% 증가해 365만 온스에 이르렀지만, 임플라츠의 본점 수익은 87% 줄어든 23억 랜드로 감소했습니다. 이는 자동차의 배출 가스를 줄이는 장치에 사용되는 중요한 금속들의 시장이 약화되었음을 반영합니다.
알루미늄 시장에서도 가격이 두 달만의 최고치에서 감소하고 있으며, 화요일 이후 3% 하락해 한 달 동안의 상승폭이 7%를 겨우 넘었습니다. 런던 금속 거래소(London Metal Exchange)에서의 3개월 계약 가격에 대한 현물 가격 할인폭이 확대되어 글로벌 공급 과잉을 나타내고 있습니다. 주석, 납, 구리와 같은 다른 비철금속에서도 비슷한 경향이 나타나고 있으며, 이는 특히 중국의 산업 수요에 대한 조심스러운 전망과 일치합니다.
중국의 철강 산업도 심각한 둔화에 직면해 있으며, BHP 그룹과 중국 바오우 그룹과 같은 주요 업체들은 감소하는 수요에 대해 우려하고 있습니다. 바오우의 자회사인 바오산 강철(Baoshan Iron & Steel)은 시장이 "침체" 상태라고 설명했고, BHP의 CEO인 마이크 헨리(Mike Henry)는 중국 부동산 시장의 문제와 "고르지 않은" 회복을 지적했습니다. 2020년 이후 중국의 철강 수요는 10% 이상 급감하여 기초 철강 가격이 수년간 최저치에 이르고, 제강소 간의 경쟁이 심화되고 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 BHP와 바오스틸은 규모와 낮은 비용 덕분에 수익성을 유지하고 있습니다. BHP는 이제 구리에 집중하고 있으며, 에너지 전환 부문에서의 수요 증가를 예상하고 있습니다.
주요 사항
- 임플라츠, 198억 랜드의 자산 상각으로 173억 랜드 손실.
- 백금군 금속 가격 급락: 팔라듐 39%, 로듐 63% 하락.
- PGM 생산량은 13% 증가했지만, 수익은 87% 줄어든 23억 랜드.
- 알루미늄 가격 하락, 중국의 수요 회복이 약함을 반영.
- 중국의 철강 산업 둔화, 주요 기업들이 암울한 전망을 내놓고 있음.
분석
백금군 금속(PGM)과 알루미늄 가격의 급락은 특히 중국의 글로벌 산업 수요 약화로 인해, 임플라츠와 BHP 그룹과 같은 주요 채굴 기업에 큰 재정적 손실을 주었습니다. 임플라츠의 러스텐부르크 운영에서의 자산 상각과 비철금속 시장의 전반적인 공급 과잉은 산업 회복에 대한 조심스러운 전망을 시사합니다. 단기적으로는 채굴 기업에 재정적 압박이 지속되고, 금속 채굴에 대한 투자 감소가 예상됩니다. 장기적으로는 업계 통합과 에너지 전환 부문에서 선호되는 구리와 같은 더 회복력 있는 원자재로의 전환을 초래할 수 있습니다.
알아두면 좋은 사항
- 자산 상각:
- 자산 상각이란 회사의 재무제표에서 자산의 기록된 가치를 줄이는 것을 말합니다. 시장 가치나 회수 가능한 금액이 장부상의 가치를 하회할 때 발생합니다. 임플라츠의 경우, 러스텐부르크 운영에서의 198억 랜드 자산 상각은 백금군 금속(PGM) 가격 급락으로 인해 자산 가치가 크게 감소했음을 나타냅니다. 이는 수익성을 직접적으로 영향을 주며, 비현금 비용으로서 수익이 감소하는 결과를 초래합니다.
- 백금군 금속(PGM):
- 백금군 금속은 백금, 팔라듐, 로듐 등으로, 주로 자동차의 촉매 변환기에서 사용되는 드물고 귀한 금속입니다. 이러한 금속은 화학 반응을 촉진하여 오염 물질을 덜 해로운 물질로 변환함으로써 유해 배출을 줄이는 데 기여합니다. 팔라듐(39%)과 로듐(63%)의 가격 급락은 이러한 시장의 변동성과 주기적 성격을 강조하며, 이는 자동차 산업 수요와 배출 기준과 관련된 규제 변화에 큰 영향을 받습니다.
- 런던 금속 거래소(LME):
- 런던 금속 거래소는 세계에서 가장 크고 다양한 비철금속 거래소로, 알루미늄, 구리, 납, 니켈, 주석, 아연 등의 선물 및 옵션 계약을 거래할 수 있는 글로벌 플랫폼을 제공합니다. LME의 3개월 계약은 글로벌 금속 가격의 기준 역할을 하며, 생산자, 소비자, 거래자들이 가격 리스크로부터 헤지하기 위해 활용합니다. 3개월 계약에 대한 현물 가격 할인폭의 확대는 시장에 금속 공급이 과잉되어 가격 하락 압력을 가하고 있음을 나타냅니다.