소매업 붕괴 가속화: 허드슨 베이와 글로벌 구조조정의 물결
캐나다 최고(最古)의 소매업체, 존폐 위기에 놓이다: 허드슨 베이, 대규모 폐점 직면
350년 역사의 캐나다 대표 소매업체인 허드슨 베이 컴퍼니(Hudson's Bay Company)가 생존 모드에 돌입했습니다. 재정적 압박이 가중되면서 채권자 보호 신청을 하여 전례 없는 규모의 소매업 축소가 예상됩니다. 공식 확인은 아직 보류 중이지만, 80개 이상의 매장 중 최대 50개가 문을 닫을 수 있다는 보고가 있습니다.
이 소매업체의 재정적 어려움은 다음과 같이 극명하게 드러납니다.
- 2025년 3월 7일 현재, 허드슨 베이는 11억 달러의 담보 부채를 안고 있으며, 이는 모기지 채무(7억 2,440만 달러)와 신용 공여(4억 5백만 달러)로 나뉩니다.
- 2025년 1월 31일로 끝나는 12개월 동안 마이너스 EBITDA 6,790만 달러와 순손실 3억 2,970만 달러를 기록했습니다.
- 허드슨 베이는 초기 10일 동안 1,600만 달러의 채무자 담보 금융을 확보했으며, 추가 자금 조달을 계획하고 있습니다.
- 이미 미결제 상품 부채로 인해 주요 브랜드 파트너십을 잃어 재고 수준이 위태로워졌습니다.
- 2025년 3월 17일 주요 법원 심리에서 구조조정 계획의 운명이 결정될 가능성이 큽니다.
하지만 허드슨 베이만 어려운 것이 아닙니다. 이러한 어려움은 전 세계 소매 부문을 휩쓸고 있는 더 광범위한 위기의 한 증상입니다.
왜 소매 체인이 무너지는가: 최악의 상황
허드슨 베이는 지각 변동을 겪고 있는 소매 부문의 희생자 중 하나일 뿐입니다. 경제적 압박, 디지털 혁신, 구식 비즈니스 모델로 인해 가장 확고한 브랜드조차 오프라인 매장 수를 줄일 수밖에 없습니다.
2025년 주요 소매업체 폐점 현황
북미:
- 파티 시티(Party City): 부채와 파티용품 판매 감소를 이유로 700개 매장 폐점.
- 조앤(Joann, 공예용품): 두 번째 파산 신청 후 530개 매장 축소.
- 빅 랏츠(Big Lots): 파산으로 인한 구조조정의 일환으로 480개 매장 폐점.
- 메이시스(Macy’s): 2025년에 66개 매장을 폐점하고, 2026년까지 최대 150개 매장을 폐점할 계획.
- 어드밴스 오토 파츠(Advance Auto Parts): 치열한 경쟁 속에서 727개 매장 폐점.
- CVS, 월그린(Walgreens) & 패밀리 달러(Family Dollar): 소매 체인이 통합되고 초점을 전환하면서 총 1,000개 이상의 매장 폐점 계획.
유럽 & 영국:
- WH스미스(WHSmith): 하이 스트리트 판매 감소로 인해 여러 매장 폐점.
- 홈베이스(Homebase): 자산 관리 하에 있으며, 대규모 매장 폐점 및 전환 진행 중.
- 몽키(Monki) & 더 엔터테이너(The Entertainer): 패션 및 장난감 소매업체가 오프라인 매장 유지에 어려움을 겪고 있습니다.
호주:
- 모자이크 브랜드(Mosaic Brands): 파산 관재인 관리하에 있으며, 대부분의 매장을 정리할 계획.
붕괴를 실제로 주도하는 요인은 무엇인가?
1. 비용 상승: 증가하는 비용과 부채
소매업체는 임대료, 임금, 에너지 가격 및 공급망 비용과 같은 운영 비용 급증으로 어려움을 겪고 있습니다. 또한 많은 기업이 수년간의 과도한 확장으로 축적된 기존 부채로 어려움을 겪고 있습니다. 온라인 경쟁업체가 더 효율적인 운영을 하는 시대에 이러한 비용 부담은 감당할 수 없게 되었습니다.
2. 디지털 장악: 오프라인 방문객 감소
오프라인 소매업은 전자 상거래 거인에 밀려 입지를 잃고 있습니다. 아마존, 쉬인, 테무는 더 낮은 가격, 더 넓은 선택 범위, 타의 추종을 불허하는 편리함을 제공합니다. 디지털 우선 전략으로 전환한 기존 소매업체조차 온라인 전용 업체의 규모와 효율성을 따라잡기 어렵습니다.
3. 구식 비즈니스 모델: 소매업 재설정
광대한 재고가 값비싼 부동산에 있는 대형 백화점 모델은 더 이상 현대적인 쇼핑 행동과 일치하지 않습니다. 소비자들은 광범위한 소매 공간보다 DTC(Direct-to-Consumer) 브랜드, 옴니채널 경험, 더 작은 체험형 매장을 선호합니다.
4. 정책 및 경제적 요인: 인플레이션 및 규제 압박
소매 마진은 최저 임금 인상, 더 엄격한 노동법, 인플레이션 압력으로 인해 압박을 받고 있습니다. 또한 생활비가 상승함에 따라 재량 품목에 대한 소비자 지출이 줄어들면서 쇼핑객은 소매점 사치품보다 필수품을 우선시하게 되었습니다.
투자자에게 미치는 영향: 승자와 패자는 누구인가?
1. 소매 부동산, 심판대에 오르다
비어 있는 매장의 홍수는 상업용 부동산 가치를 하락시켜 임대인이 공간 용도 변경에 어려움을 겪게 될 것입니다. 전자 상거래 업체가 물류 허브를 확보함에 따라 매장을 창고로 전환하는 물결이 예상됩니다.
2. 부실 자산, M&A 기회 창출
구조조정 중인 소매 체인은 사모 펀드 및 전략적 구매자에게 저렴한 인수 대상이 됩니다. 자본을 가진 투자자는 부실 브랜드를 인수하여 디지털 우선 비즈니스로 재포지셔닝하고 저평가된 자산에서 가치를 추출할 수 있습니다.
3. 공급망 혼란 및 통합
대형 소매업체가 통합됨에 따라 공급업체는 권력 이동에 직면합니다. 소매 파트너 수가 적다는 것은 더 힘든 가격 협상과 더 적은 유통 채널에 대한 의존도가 높아짐을 의미하며, 이는 글로벌 공급 환경을 재편합니다.
4. 승자: 디지털 네이티브 및 옴니채널 소매업체
원활한 온라인 경험과 더 작고 효율적인 오프라인 매장 공간을 결합한 소매업체가 시장 리더로 부상할 것입니다. AI 기반 재고 관리, 개인화된 전자 상거래, 라스트 마일 물류 혁신은 어려움을 겪는 기존 브랜드와 승자를 구분할 것입니다.
미래: 더 간소화되고 디지털화된 소매 부문
폐점 물결은 단순히 실패에 관한 것이 아니라 변화에 관한 것입니다. 향후 5년 동안 우리는 전통적인 소매 공간의 급격한 축소를 목격하는 동시에 기술 기반 소매 스타트업, AI 기반 물류, 하이브리드 디지털-오프라인 쇼핑 모델에 대한 투자가 급증할 수 있습니다.
소매업은 죽어가는 것이 아니라 진화하고 있습니다. 기술을 활용하고 부동산을 재구축하며 공급망을 개선하여 빠르게 적응하는 브랜드는 번성할 것입니다. 그렇지 않은 브랜드는 허드슨 베이의 뒤를 따라 역사 속으로 사라질 것입니다.