Hims & Hers 헬스: 디지털 헬스케어 시장의 판도를 바꿀 회사인가?
과감한 투자일까, 위험한 도박일까?
Hims & Hers Health, Inc.(NYSE: HIMS)는 2025년 야심 찬 매출 전망을 발표하며 원격 의료 업계에 큰 파장을 일으키고 있습니다. 회사는 최근 23억 달러에서 24억 달러 사이의 매출을 예상했는데, 이는 분석가들의 예상치인 20억 9천만 달러를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 이러한 긍정적인 전망은 회사의 빠른 성장을 보여주지만, 그 이면에는 규제 및 경쟁 관련 문제가 회사의 성장 궤도를 바꿀 수도 있습니다.
예상을 뛰어넘는 성장
Hims & Hers는 빠른 성장에 익숙합니다. 회사는 2024년에 15억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 무려 69%나 성장했습니다. 이러한 성장의 중심에는 가입자 수가 45% 증가하여 220만 명에 달하는 등 빠르게 증가하는 가입자 기반이 있습니다. 이러한 빠른 증가는 개인 맞춤형 의료에 대한 높은 소비자 수요를 보여주며, 이는 더 넓은 의미에서 원격 의료 붐을 일으키고 있습니다.
투자자들은 주목하고 있습니다. 회사의 매출 전망은 월스트리트의 예상치를 넘어설 뿐만 아니라 성장세를 유지할 수 있다는 자신감을 보여줍니다. 그러나 일부에서는 회사의 성장이 조제 GLP-1 체중 감량 약물에 대한 의존도가 높다는 점에 대해 우려하고 있습니다. 이 분야는 잠재적인 규제 위험에 직면해 있습니다.
규제라는 변수
Hims & Hers의 성장은 주로 조제 GLP-1 치료제 덕분이었으며, 이는 Novo Nordisk의 Wegovy와 같은 브랜드 약품의 공급 부족을 활용한 것입니다. 이러한 의존성은 큰 위험 요소입니다. 만약 제약 회사들이 공급 문제를 해결한다면, Hims & Hers는 급격한 변화를 강요하는 규제 단속에 직면할 수 있습니다.
규제 당국은 이미 조제 GLP-1 약물을 조사하기 시작했으며, FDA가 규제를 강화한다면 회사는 다른 성장 동력을 찾아야 할 수도 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 Hims & Hers는 리라글루티드와 같은 제네릭 체중 감량 약물로 제품군을 확장하는 등 사업 다각화를 추진하고 있습니다. 하지만 이러한 대체 치료법이 회사의 폭발적인 성장을 유지할 수 있을지는 미지수입니다.
투자 심리: 강세인가 약세인가?
시장 분석가들은 Hims & Hers에 대해 엇갈린 반응을 보이고 있습니다.
- 낙관론자들은 회사의 강력한 기본, 브랜드 충성도, 체중 감량, 성 건강, 피부과, 정신 건강을 아우르는 다양한 전문 분야 플랫폼을 강조합니다. 그들은 Hims & Hers의 개인 맞춤형 의료 제공 능력이 기존 의료 서비스 제공 업체가 따라하기 어려운 경쟁 우위를 제공한다고 주장합니다.
- 비관론자들은 높은 밸류에이션, 규제 불확실성, 기존 제약 회사 및 신생 디지털 헬스케어 스타트업과의 경쟁 심화에 대한 우려를 제기합니다. Hims & Hers는 충성도 높은 가입자 기반을 구축했지만, 규제 문제를 해결하면서 높은 성장률을 유지하려면 전략적 민첩성이 필요합니다.
원격 의료의 미래에 미치는 영향
Hims & Hers의 성장 궤적은 단순한 회사 이야기가 아니라 디지털 헬스케어의 진화를 보여주는 사례 연구입니다. 회사가 규제 조사를 성공적으로 극복하고 다양한 건강 관련 상품을 확장한다면 원격 의료 회사가 기존 제약 및 의료 대기업과 경쟁하는 방법에 대한 선례를 만들 수 있습니다.
반대로 규제 당국이 조제 약물에 대한 단속을 강화하고 경쟁 업체가 혁신을 가속화한다면 Hims & Hers는 성장 둔화 또는 전략적 재편을 강요받을 수 있습니다.
시장 패러다임의 변화가 시작될까?
2025년 Hims & Hers의 성과는 더 넓은 의미에서 원격 의료 산업의 시금석이 될 것입니다. 회사가 혁신, 규정 준수 및 지속적인 사용자 증가 사이의 균형을 유지한다면 디지털 헬스케어를 재정의하여 보다 민첩하고 기술 중심적인 환자 치료 모델을 위한 길을 열 수 있습니다.
투자자들에게 Hims & Hers는 높은 위험과 높은 수익 가능성을 가진 주식입니다. 만약 회사가 조제 약물에 대한 의존에서 성공적으로 벗어난다면 디지털 헬스 분야에서 지배적인 세력으로 부상하여 기존 의료 서비스 제공 업체가 적응하거나 도태될 위험에 처하게 할 수 있습니다. 이러한 시나리오에서 전체 섹터는 1990년대 후반 기술주가 시장 판도를 바꾼 것과 유사한 가치 평가 변화를 경험할 수 있습니다.
원격 의료 산업이 성숙해짐에 따라 한 가지 분명한 점은 Hims & Hers가 중요한 기로에 서 있다는 것입니다. 회사가 장기적인 혁신 기업으로 자리매김할지, 아니면 규제 문제로 어려움을 겪을지는 회사의 운명뿐만 아니라 디지털 헬스케어의 미래를 결정할 것입니다.