골드만삭스 분석가, S&P 500 조정 가능성 경고
골드만삭스의 전략가 스콧 러버너는 S&P 500의 잠재적 조정에 대해 우려를 표명했으며, 이는 약한 계절성과 과도하게 확장된 시장 포지셔닝에 기인한다고 밝혔습니다. 러버너는 역사적으로 7월 17일이 S&P 500 수익의 정점을 알리는 시점이었으며, 8월에는 일반적으로 패시브 주식 및 뮤추얼펀드에서 상당한 유출이 발생한다고 지적했습니다. 올해 S&P 500은 38개의 사상 최고치를 기록했지만, 러버너는 시장이 지나치게 낙관적일 수 있다고 경고했습니다.
미국과 중국 사이의 긴장, 특히 대만과 관련된 문제는 S&P 500과 나스닥 100의 최근 하락에도 기여했습니다. 이러한 지정학적 문제는 글로벌 칩 제조업체에 영향을 미쳐 시장 변동성을 더욱 가중시킬 수 있습니다. 러버너는 추세 추종 체계적 펀드가 이미 최대 포지셔닝에 도달해 있어 추가 매수 공간이 거의 없다고 강조했습니다.
강력한 실적이나 연방준비제도이사회의 금리 인하 가능성과 같은 잠재적 긍정적 촉매제에도 불구하고, 러버너는 여전히 경계를 게을리하지 않았습니다. 그는 기술 거물들의 실적에 대한 기대치가 이미 매우 높게 설정되어 있어 시장 기대치를 뛰어넘기 어렵다고 믿습니다. 방어 조치로, 러버너는 나스닥 100과 S&P 500의 12월 룩백 풋 옵션을 매수할 것을 권장합니다. 이를 통해 투자자들은 이러한 지수의 하락에서 잠재적으로 이익을 얻을 수 있습니다.
전반적으로 러버너의 전망은 약세입니다. "여기서부터 더 높아지는 것은 고통스럽지 않다"고 강조하며 투자자들이 시장 하락에 대비해야 한다고 제안합니다.
핵심 요약
- 골드만삭스는 약한 계절성과 과장된 포지셔닝으로 인해 S&P 500의 여름 조정 경고
- S&P 500과 나스닥 100은 미국-중국 긴장으로 인해 하락했으나, 2024년 여러 차례 사상 최고치 경신
- 스콧 러버너는 방어 수단으로 나스닥 100과 S&P 500의 12월 룩백 풋 옵션 매수 권고
- 역사적으로 7월 17일은 S&P 500 수익의 정점을 알리며, 8월은 일반적으로 최악의 유출이 발생
- 추세 추종 체계적 펀드는 최대 포지셔닝에 도달하여 추가 매수 공간 없음
분석
골드만삭스의 S&P 500 조정 경고는 계절적 약세와 과장된 시장 포지션에서 비롯됩니다. 미국-중국 긴장은 특히 글로벌 칩 제조업체에 영향을 미쳐 변동성을 가중시킵니다. 단기적 영향으로는 8월의 잠재적 유출이 있으며, 장기적 영향은 지정학적 안정성과 실적 보고서에 달려 있습니다. 투자자들은 시장 낙관론이 기만적일 수 있다는 점을 고려하여 풋 옵션과 같은 방어 조치를 취해야 합니다.
알고 계셨나요?
- 룩백 풋 옵션:
- 나스닥 100과 S&P 500의 12월 룩백 풋 옵션은 투자자들이 옵션 기간 동안 지수의 최고 수준에서 매도할 수 있게 해주어 시장 하락에 대한 헤지 수단을 제공합니다.
- 추세 추종 체계적 펀드:
- 이 펀드는 알고리즘을 사용하여 일관된 추세 패턴을 보이는 자산에 투자합니다. 최대 포지셔닝에 도달하면 시장 하락 시 시장을 지지할 능력이 제한됩니다.
- 약한 계절성 시장:
- 약한 계절성은 여름철 거래 활동 감소와 투자자 휴가와 같은 요인으로 인해 역사적으로 시장 성과가 저하되는 예측 가능한 변동을 나타냅니다.