구리 가격이 2년 만에 최고치로 치솟았지만, 시장 차이점들이 존재
구리 가격이 1만 달러를 넘어 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 그러나 현물 계약이 선물 계약에 비해 역대 최고 수준의 할인을 받으며 거래되고 있어, 공급 과잉과 수요 부진을 나타내고 있습니다. 이 152.50달러/톤의 코팅(contango) 현상은 장기 구리 매수세에 재정적 압박을 가하고 있으며, 광산 공급 부족에 대한 강세 베팅과 상충되고 있습니다.
주요 포인트
- 구리 가격이 2년 만에 최고치를 기록했지만, 현물 계약이 선물 계약에 비해 역대 최고 수준의 할인을 받으며 거래되고 있어 공급 과잉과 수요 부진을 나타내고 있습니다.
- 152.50달러/톤의 코팅 현상은 장기 구리 매수세에 재정적 압박을 가하고 있습니다.
- 광산 공급 부족에 대한 강세 베팅은 대규모 코팅 현상으로 인해 상충되고 있으며, 제련소가 생산을 크게 줄이지 않았음을 시사합니다.
- 탄소 중립 목표에서 구리의 핵심적인 역할은 SQM, BHP 등 기업에 대한 투자 기회를 제공합니다.
- DRC-중국 광물 대 인프라 거래 등 전략적 국제 협약은 구리에 대한 글로벌 수요를 보여줍니다.
분석
공급 과잉과 수요 부진 속에서도 구리 가격이 2년 만에 최고치를 기록한 것은 물리적 시장과 금융 시장 간의 괴리를 보여줍니다. 152.50달러/톤의 코팅 현상은 장기 구리 매수세에 재정적 압박을 가하며, 광산 공급 부족에 대한 강세 베팅과 상충되고 있습니다. 이는 제련소가 생산을 크게 줄이지 않았기 때문일 수 있으며, DRC-중국 광물 대 인프라 거래와 같은 전략적 국제 협약이 구리에 대한 글로벌 수요를 뒷받침하고 있습니다.
이러한 영향은 중국, 칠레, SQM, BHP 등 구리에 크게 의존하는 국가와 기관에 단기적으로 나타날 것이며, 수익 증가와 재정적 압박이 예상됩니다. 장기적으로는 탄소 중립 목표에서 구리의 필수적인 역할로 인해 지속적인 투자 기회와 수요가 있을 것으로 보입니다.
알아두면 좋은 점
- 코팅(Contango): 상품 거래에서 사용되는 용어로, 상품의 선물 가격이 현물 가격을 초과하는 상황을 의미합니다. 152.50달러/톤의 코팅 현상은 구리 선물 계약을 앞당겨 매도해야 하는 상당한 비용을 나타내며, 장기 구리 매수세에 재정적 압박을 가하고 있습니다.
- 광산 공급 부족과 제련소: "광산 공급 부족"은 채광 활동 감소로 인한 잠재적인 구리 부족을 의미합니다. 대규모 코팅 현상은 이러한 가정을 반박하며, 제련소가 생산을 크게 줄이지 않았음을 시사합니다. 제련소는 채굴된 구리 광석을 더 순수한 형태의 구리 농축물로 가공하는 시설을 의미합니다.
- DRC-중국 광물 대 인프라 거래: 이 국제 협약은 구리에 대한 글로벌 수요를 강조합니다. 콩고민주공화국(DRC)과 중국은 광물 대 인프라 거래를 체결했으며, 이는 구리가 글로벌 인프라 프로젝트에서 차지하는 중요한 역할과 구리 공급이 세계 수요 충족에 얼마나 중요한지를 보여줍니다.