2024년 주택 시장 현금 흐름 위기, 상장 부동산 회사들에 대한 우려
2024년 8월의 실적 발표 시즌은 중국의 부동산 시장에서 심각한 문제를 드러냈습니다. 상장된 부동산 회사들의 전반적인 실적이 저조했기 때문입니다. 재무 보고서에 따르면 운영 현금 흐름이 크게 감소하여, 산업 전반에 걸쳐 판매 수금 압박이 심각하다는 것을 보여줍니다. 특히 2024년 상반기에는 113개의 A주 상장 부동산 회사의 순 운영 현금 흐름이 처음으로 마이너스를 기록하며, 총 535억 위안의 순 유출이 발생했습니다. 이는 전년 동기 대비 1885억 위안이 줄어든 수치입니다.
회사 규모별 현금 흐름 분석
자세히 살펴보면 모든 규모의 회사들이 영향을 받았습니다. 대형 부동산 회사들은 198억 위안의 순 유출을 기록하였고, 중형 회사들은 60억 위안, 소형 회사들은 278억 위안의 운영 현금 유출을 경험했습니다. 이는 2023년 같은 기간에 비해 극명한 대조를 보이는 결과입니다. 그 당시에는 이들 카테고리에서 각각 348억, 723억, 278억 위안의 순 유입이 있었습니다. 이 데이터는 부동산 회사들이 자생력을 잃어가고 있음을 보여주며, 재정적 불안정성을 심각하게 시사합니다.
판매량 감소 및 시장 부진
"517 신규 정책"이 도입되었음에도 불구하고 부동산 판매는 여전히 부진합니다. 2024년 7월에는 상위 100개 부동산 회사들이 판매량에서 두 자릿수 감소를 경험했습니다. 게다가 많은 회사들이 상반기 배송 목표를 충족하지 못했습니다. 컨트리 가든은 여전히 배송에서 선두를 유지하고 있지만, 판매는 40% 감소하였고, 전체 성과는 80% 급락하는 심각한 상황입니다.
정책 조치 및 시장 전망
위기가 심화됨에 따라 중국 정부는 새로운 정책을 시행했습니다. 이 정책은 완공된 주택은 미완공 주택보다 판매해야 한다는 내용입니다. 이 변화는 프로젝트 지연과 개발자 채무 불이행으로 인해 흔들린 구매자 신뢰를 회복하기 위한 조치입니다. 하지만 이 조치가 개발자들의 현금 흐름에 더 큰 압박을 줄 수 있다는 우려도 존재합니다. 추가적인 재정 지원 없이는 진행 중인 프로젝트를 완료하기가 점점 더 어려워질 것입니다.
앞으로 부동산 시장은 2024년 내내 하락세를 이어갈 것으로 예상됩니다. S&P 글로벌은 판매량이 더 감소할 것으로 보며, 하위 도시들이 수요와 경제 기반이 약해 가장 큰 하락을 경험할 것으로 내다보고 있습니다. 상위 도시들은 다소 안정세를 보일 수 있지만, 전반적인 시장은 장기 침체를 겪고 있으며 가격은 계속해서 압박을 받을 것으로 보입니다.
경제 전반에 미치는 영향
부동산 침체는 중국의 더 넓은 경제 문제를 악화시키고 있습니다. 부동산 시장의 약세와 제조업 둔화가 결합되어 경제 성장률이 정부의 2024년 5% 목표치를 하회할 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 상당한 재정 자극이 이루어지지 않는 한, 경제는 다시 살아나는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
결론
중국 부동산 섹터의 전망은 매우 암울합니다. 판매와 운영 현금 흐름의 지속적인 감소는 특히 하위 도시에서 시장이 심각한 도전에 직면하고 있음을 시사합니다. 정부의 개입이 이루어졌지만, 근본적인 수요 약화와 유동성 문제를 해결하는 데 효과가 있을지는 불확실합니다. 이 부동산 침체의 경제적 파급 효과는 앞으로 몇 달간 중국의 전체 경제 성과에 추가적인 압박이 될 수 있습니다.
주요 요점
- 부동산 산업 전체가 판매 수금 압박을 받고 있으며, 운영 현금 흐름의 순유입이 어려워지고 있습니다.
- 2024년 상반기, 113개의 A주 상장 부동산 회사의 전체 순 운영 현금 흐름이 마이너스로 돌아서며 535억 위안의 순 유출이 발생했습니다.
- 대형, 중형, 소형 부동산 회사들은 각각 198억, 60억, 278억 위안의 운영 현금 유출을 경험했습니다.
- 2023년 같은 기간에는 대형 및 중형 부동산 회사들이 각각 348억과 723억 위안의 순 유입을 경험했습니다.
- 상장 부동산 회사들의 재무 보고서 시즌은 대다수의 기업들이 운영 현금 흐름의 순유출을 겪고 있으며 "자생력"을 잃어가고 있음을 보여줍니다.
알림
- 운영 현금 흐름: 운영 현금 흐름은 회사의 일상적인 운영 활동에서 발생하는 현금의 순유입 및 유출을 나타냅니다. 이는 회사의 운영 건전성을 나타내는 중요한 지표로, 핵심 사업을 통해 현금을 벌어들일 수 있는 능력을 직접적으로 반영합니다.
- "517 신규 정책": "517 신규 정책"은 2024년 5월 17일에 중국 정부가 부동산 시장을 대상으로 시행한 규제 정책을 의미할 수 있습니다. 이러한 정책은 일반적으로 부동산 시장의 안정화, 주택 가격의 급격한 변동 방지, 부동산 시장의 건강한 발전을 목표로 합니다.
- 천펑 증권: 천펑 증권은 증권 중개, 투자 상담, 자산 관리 등 포괄적인 금융 서비스를 제공하는 중국의 유명 증권 회사입니다. 금융 시장에서 천펑 증권의 연구 보고서는 투자자와 시장 분석가들이 산업 정보 및 회사 분석을 얻는 데 중요한 자료입니다.