중국 경제, 부동산 시장 약세로 성장 둔화
중국 경제 전망이 크게 하락했습니다. 경제학자 왕타오의 최근 보고서에 따르면, 2024년 성장률 전망이 4.9%에서 4.6%로 낮춰졌고, 2025년 전망은 4.6%에서 4.0%로 조정되었습니다. 이 같은 수정의 주된 원인은 부동산 시장의 지속적인 하락과 국내 수요의 둔화입니다.
예상보다 좋은 수출 실적에도 불구하고, 글로벌 기술 호황에 힘입은 바가 크지만, 부동산 부문의 지속적인 어려움이 경제에 큰 부담이 되고 있습니다. 부동산 정책의 완화, 즉 계약금 비율과 대출 금리 인하에도 불구하고 하향세를 되돌리기에는 효과적이지 않았습니다. 오히려 판매와 신규 건설이 큰 폭으로 감소하여 소비자와 기업의 신뢰도가 떨어졌습니다. 올해 첫 7개월 동안 부동산 판매는 작년 대비 19% 줄었고, 신규 건설은 23% 감소했습니다. 토지 판매 수익도 22% 줄어들어 더 넓은 경제적 문제를 시사하고 있습니다.
부동산 시장의 둔화로 인해 전문가들은 중국 경제의 전반적인 건강에 대한 우려를 표명하고 있습니다. S&P 글로벌 등급사는 부동산 판매가 계속해서 줄어들 경우, 2024년 중국의 GDP 성장률이 3% 이하로 떨어질 수 있다고 경고했습니다. 국제통화기금(IMF)도 부동산 부문의 어려움으로 인해 중국의 성장률 예측을 더욱 보수적으로 수정하여, 2024년에는 4.2% 성장을 예상하고 있습니다.
중국 정부가 완공된 주택의 판매 의무화와 지방 정부의 미판매 부동산 구매를 위한 채권 발행 허용 같은 시장 안정화 노력을 하고 있지만, 이러한 조치들은 회의적인 시각을 받고 있습니다. 일시적인 완화책에는 도움이 되겠지만, 시장의 근본적인 문제를 해결하지는 못하고 있다는 것입니다. 전문가들은 보다 실질적인 개입 없이는 부동산 부문의 문제들이 중국 경제 성장에 계속해서 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말합니다.
전반적으로 분석가들 사이에서는 중국 경제가 큰 도전에 직면하고 있다는 데 의견이 모이고 있습니다. 한때 성장의 중요한 동력이었던 부동산 부문이 현재는 재정적 불안의 주요 원인이 되었고, 효과적인 정책 강구 없이는 경제 전망이 불확실하다는 것입니다.
주요 내용
- 2024년 GDP 성장률 전망이 4.6%로 하향 조정되었고, 2025년 전망은 4%로 조정되었습니다. 이는 주로 부동산 시장의 침체와 약한 국내 수요 때문입니다.
- 부동산 판매와 신규 건축에 대한 전망이 하향 조정되어 경제에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상되고 있습니다.
- 예상보다 좋은 수출 실적에도 불구하고 부동산 정책의 늦은 시행은 제한적인 영향을 미쳤습니다.
- GDP 디플레이터 지수 예측이 하향 조정되어, 낮은 인플레이션 압력이 지속될 것으로 보입니다.
- 정부 채권 발행이 빨라졌지만, 암묵적 빚 확대는 한정적이며 재정 정책 실행이 긴축되었습니다.
분석
중국 경제의 둔화는 부동산 시장의 부진과 약한 국내 수요가 복합적으로 작용한 결과입니다. 부동산 정책의 완화에도 불구하고 그 효과가 제한적이어서 판매와 신규 건축이 급감하여 GDP 성장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 단기적으로 부동산 활동의 둔화와 소비자 신뢰도가 소비를 억제하고 있으며, 장기적으로는 디플레이션 압력을 악화시킬 수 있습니다. 재정 긴축과 정부 부채 관리가 자극책의 효과를 제한하고 있습니다. 글로벌 기술 사이클이 수출을 증가시켰지만, 약한 국내 수요와 부동산 리스크가 주요 도전 과제로 남아 있습니다. 시기적절한 정책 조정 없이 경제 회복이 저해될 수 있으며, 소비자 지출, 기업 투자 및 정부 재정 수익에 영향을 미치게 됩니다.
알고 계셨나요?
- GDP 디플레이터 지수 예측 하향 조정
- 설명: GDP 디플레이터 지수는 한 나라의 전체 물가 수준을 측정하고, 실질 GDP와 명목 GDP 간의 차이를 계산하는 데 사용됩니다. GDP 디플레이터 지수 예측의 하향 조정은 전체 물가 수준이 감소할 것으로 예상된다는 뜻으로, 이는 경제의 총 수요 부족으로 인한 광범위한 가격 하락을 시사합니다. 이러한 상황은 소비자와 기업이 지출을 미루게 할 수 있어 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 암묵적 정부 채무 확대 제한
- 설명: 암묵적 정부 채무는 공식적인 정부 채무 통계에 직접 포함되지 않은 다양한 비공식 채널을 통해 발생하는 채무를 의미합니다. 암묵적 정부 채무의 확대가 제한되면 정부가 비공식 채널을 통해 채무를 증가시키는 능력이 제한됨을 나타내며, 이는 정책 조정이나 규제 강화로 인한 결과일 수 있습니다. 이러한 제한은 정부의 재정 유연성에 영향을 미쳐 경제 침체 시 지출을 늘리는 데 제한을 둘 수 있습니다.
- 느린 재고 감소 과정
- 설명: 재고 감소란 기업이나 시장의 잉여 재고를 줄이는 과정을 의미합니다. 부동산 시장에서의 재고 감소는 신규 주택이나 상업용 부동산의 미판매 재고를 줄이는 것입니다. 재고 감소 과정이 느리다는 것은 부동산 시장에서의 잉여 재고가 빠르게 줄어들지 않았음을 나타내며, 이는 약한 수요, 공급 과잉 또는 낮은 시장 신뢰감 때문일 수 있습니다. 느린 재고 감소는 부동산 개발자에게 재정적 압박을 초래하고, 그들의 투자 및 개발 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 전체 경제에도 악영향을 줄 수 있습니다.