일자리 증가 속 실업률 상승
2024년 11월 캐나다 실업률은 10월 6.5%에서 0.3%p 상승하여 6.8%를 기록했습니다. 이로 인해 실업자 수는 총 150만 명으로 증가했으며, 작년 같은 기간과 비교하면 27만 6천 명이 늘었습니다. 이러한 증가에도 불구하고 캐나다 경제는 5만 1천 개의 새로운 일자리를 창출했는데, 이는 주로 공공 부문(4만 5천 개)에 집중되었습니다.
도매 및 소매업(+3만 9천 개), 건설업(+1만 8천 개), 전문 과학 기술 서비스(+1만 7천 개) 등의 부문에서 고용 증가가 두드러졌습니다. 그러나 제조업은 2만 9천 개의 일자리가 감소하는 큰 타격을 입었습니다. 이처럼 고용 통계가 엇갈리는 것은 경제의 일부 부문은 확장되고 있지만 다른 부문은 따라가지 못하고 있음을 시사합니다. 또한 민간 부문의 고용은 정체되어 공공 부문 성장에 대한 의존성을 보여줍니다.
노동 참여율과 임금 상승
11월 노동 참여율은 0.3%p 증가하여 노동 시장에 유입되는 사람들이 늘었음을 보여줍니다. 하지만 이러한 참여율 증가는 구직자 수가 일자리 수를 앞질렀기 때문에 실업률 상승에도 기여했습니다. 더 많은 사람들이 구직 시장에 진입하는 것은 일자리 전망에 대한 자신감 증가를 시사하지만, 일자리 공급에 대한 압박을 가중시켜 실업률 상승에 기여합니다.
임금 상승률 측면에서는 시간당 평균 임금이 전년 대비 4.1% 증가하여 35.68달러를 기록했습니다. 이는 괜찮은 수준의 임금 인상이지만, 10월 4.9%의 성장률보다는 둔화된 것으로, 경제 불확실성이 커지면서 임금 변동에 제약이 생길 수 있음을 시사합니다. 임금 상승 둔화는 경기 침체 가능성에 대한 우려 속에 고용주들이 임금 인상에 대해 더 신중해지고 있음을 보여줍니다.
지역별 고용 및 연령·성별 추세
캐나다 전역의 고용 증가는 고르지 않았습니다. 알버타(+2만 4천 개), 퀘벡(+2만 2천 개), 매니토바(+6,600개), 프린스 에드워드 아일랜드(+2,700개) 등에서 증가했지만 온타리오주의 실업률은 0.8%p 상승하여 7.6%에 달했습니다. 온타리오주의 실업률이 크게 상승한 것은 경제 회복과 일자리 창출에서 지역별 불균형을 보여줍니다.
청년 실업률 또한 1.1%p 상승하여 13.9%를 기록했습니다. 핵심 연령대 여성(2554세)의 실업률은 5.8%로 상승했습니다. 반면 핵심 연령대 남성의 고용은 4만 5천 개 증가한 반면, 5564세 여성의 고용은 2만 개 감소했습니다. 이러한 불균형은 현재 노동 시장 상황이 인구 통계에 따라 다르게 영향을 미치고 있음을 보여주며, 특히 젊은 노동자와 고령 여성이 어려움을 겪고 있음을 강조합니다. 특히 청년 실업률은 젊은 캐나다인들의 장기적인 직업 개발과 경제적 참여에 대한 우려를 불러일으킵니다.
캐나다 중앙은행의 금리 결정 및 시장 영향
일자리 증가에도 불구하고 실업률 상승은 분석가들로 하여금 캐나다 중앙은행(BoC)의 향후 통화 정책에 대한 추측을 하게 만들었습니다. 경제학자들은 이제 12월 11일 회의에서 기준금리가 50bp 인하(3.25%로)될 것으로 예상하는 로이터 조사 응답자 80%를 근거로 상당한 금리 인하를 예상하고 있습니다. 이는 약화되는 노동 시장 신호 속에서 경제 성장을 촉진하기 위한 두 번째 연속적인 대규모 인하가 될 것입니다.
노동 시장 보고서는 캐나다 달러(CAD)에도 영향을 미쳐 거의 9년 만에 최저치를 기록했습니다. 오후 초반 거래에서 CAD는 1USD당 1.415로, 11월 고용 데이터 발표 전 1.406에 비해 하락했습니다. 이러한 평가절하는 BoC의 공격적인 금리 인하 및 증가하는 경제 불확실성에 대한 시장 기대를 반영합니다. CAD 약세는 수입에 압박을 가하여 기업과 소비자의 비용을 높이고 앞으로 몇 달 동안 인플레이션 압력에 기여할 수 있습니다.
광범위한 경제적 영향
실업률 수치는 캐나다 경제의 근본적인 약점을 암시합니다. 강력한 일자리 증가에도 불구하고 실업률 상승은 경제 성장이 둔화될 수 있음을 시사합니다. 노동 공급과 수요의 불일치는 더 많은 캐나다인들이 일자리를 구하지만 일자리가 부족함을 반영하며, 경기 침체 추세를 나타낼 수 있습니다.
통화 시장은 이 상황에 강하게 반응했습니다. 투자자 신뢰 저하와 금리 인하 기대 때문에 압박을 받고 있는 캐나다 달러는 천연 자원 및 임업과 같은 수출 중심 산업에 유리합니다. 하지만 이것은 수입 가격 상승으로 이어져 잠재적인 인플레이션 압력에 기여하는 비용을 수반합니다. 캐나다와 미국 국채 수익률 간의 차이도 확대되어 두 국가 간 경제적 차이에 대한 우려를 반영합니다. 또한 2년 만기 국채와 2년 만기 캐나다 채권 간의 역사적으로 큰 차이는 캐나다 경제 방향에 대한 우려가 커지고 있음을 보여줍니다.
부문별 역학 및 이해관계자 영향
특정 부문은 현재 경제 환경으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. CAD 약세로 경쟁력이 향상됨에 따라 수출 중심 산업은 성장을 볼 수 있습니다. 일자리 증가를 보인 건설 부문은 잠재적인 재정 자극책으로부터도 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 2만 9천 개의 일자리를 잃은 제조업은 세계 경제 둔화와 캐나다 수출의 경쟁력을 떨어뜨리는 강세 달러로 어려움을 겪고 있습니다.
정부는 특히 젊은 노동자와 여성과 같은 취약 계층의 실업률 상승을 완화하기 위해 표적화된 재정 조치를 취해야 할 수도 있습니다. 청년 실업률 상승과 온타리오주의 높은 실업률과 같은 지역적 불균형은 정부로 하여금 새로운 인프라 프로젝트나 어려움을 겪고 있는 부문에 대한 표적 지원을 시행하도록 압박할 수 있습니다. 한편, 기업들은 수입에 의존하는 기업은 비용이 상승하는 반면 수출 기업은 경쟁력이 향상되는 양면적인 환경에 직면해 있습니다. 임금 상승률 둔화는 일부 기업의 마진 압력을 완화하는 데 도움이 될 수 있지만 소비자 지출력 감소의 신호가 될 수도 있습니다.
향후 전망: 추세와 위험
앞으로 몇 가지 추세와 위험이 나타납니다. 11월 신규 일자리 5만 1천 개 중 4만 5천 개가 공공 부문에서 나온 것을 볼 때 캐나다의 공공 부문 일자리 증가에 대한 의존성은 이러한 고용 증가의 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으킵니다. 또한 캐나다 달러 약세는 국내 핵심 압력이 완화되는 가운데 수입 주도 인플레이션을 유발할 수 있습니다. 캐나다 중앙은행의 공격적인 금리 인하 전략은 단기적인 완화를 제공할 수 있지만 주택 및 주식 시장에서 자산 버블을 부채질할 위험이 있습니다.
경제학자들은 캐나다 중앙은행이 2025년까지 금리 인하를 계속할 것으로 예상하며, 내년 말까지 추가로 75bp의 인하가 예상됩니다. 이러한 전망은 미국이 캐나다 수입품에 대한 관세를 부과하고 유가가 변동하는 것과 같은 외부 압력과 결합하여 앞으로 몇 달 동안 CAD가 더욱 평가절하될 수 있음을 시사합니다. 특히 미국의 관세 부과 가능성은 캐나다 수출 부문에 상당한 위험을 초래하며 세계 무역에 의존하는 산업이 직면한 어려움을 더욱 악화시킬 수 있습니다.
결론: 복잡한 경제 환경 헤쳐나가기
상당한 일자리 증가에도 불구하고 캐나다 실업률 상승은 복잡하고 어려운 경제 환경을 가리킵니다. 캐나다 중앙은행은 상당한 금리 인하로 대응할 가능성이 높지만, 이는 단기적인 완화를 제공할 수 있지만 의도치 않은 경제적 부작용의 위험도 가지고 있습니다. 정부, 기업, 소비자를 포함한 이해관계자들은 통화 변동, 변화하는 노동 시장 역학 및 진화하는 재정 정책으로 특징지어지는 경제적 변동성 시대에 대비해야 합니다.
수출 주도 부문과 공공 인프라에서 특히 성장 기회가 있지만, 과제도 상당합니다. 앞으로 나아가는 길은 단기적 이익과 장기적 경제 안정을 균형 있게 유지하기 위해 신중하게 헤쳐나가야 합니다. 특히 청년층과 주요 지역의 실업률 상승과 CAD에 대한 압력은 캐나다가 잠재적인 경제적 혼란을 완화하고 지속적인 성장과 번영을 보장하기 위해 경계해야 함을 시사합니다.