브룩필드의 입찰 세부사항 및 시장 반응
브룩필드의 초기 비구속 제안은 그리폴스를 약 64억 유로로 평가하며, 최근의 도전에도 불구하고 그리폴스의 기본 사업에 대한 믿음을 나타냅니다. 제안 내용은 클래스 A 주식당 10.5 유로, 클래스 B 주식당 7.62 유로로, 그리폴스를 상장 폐지하려는 의도가 담겨 있습니다. 그러나 그리폴스 이사회의 거래 위원회는 이미 이 평가가 회사의 진정한 잠재력을 포착하지 못한다고 밝혔습니다.
제안 발표 후, 그리폴스의 클래스 A 주가는 6.7%까지 하락했고, 이후 주가는 10.57 유로에 안정을 찾았습니다. 이러한 하락은 시장이 조심스럽게 반응하고 있음을 나타내며, 주요 이해관계자들의 복합적인 감정과 입찰의 성공 여부에 대한 불확실성에 영향을 받았을 가능성이 큽니다.
지속되는 협상과 이해관계자 반응
브룩필드는 그리폴스와의 협상이 여전히 진행 중이라고 확인했습니다. 그리폴스 가족은 전체 회사의 약 3분의 1을 보유하고 있으며, 브룩필드는 2024년 7월부터 그리폴스를 상장 폐지하기 위한 논의 중입니다. 이러한 논의는 최근 그리폴스가 경험한 심각한 어려움과 관련이 있습니다. 이러한 요소들은 최근 주가 폭락과 경영진의 대대적인 변화와 같은 상황에서 브룩필드가 회사를 인수하는 데 관심을 갖게 한 요인입니다.
앨란트라 파트너스의 알바로 렌세 애널리스트는 브룩필드의 제안을 "저가 제안"으로 설명하며 클래스 B 주식에 대한 제안을 크게 개선하지 않는 한 성공 가능성이 낮다고 언급했습니다. 소액 주주들, 특히 그리폴스의 7.7%를 보유한 행동주의 투자자들은 이 거래에 반대하고 있습니다. 이들 중 매이슨 캐피탈 LLC는 브룩필드의 제안을 그리폴스의 최근 어려움을 이용한 저평가 거래라고 비판했습니다. 소액 주주들은 회사의 미래에 대한 더 큰 발언권을 원하기 위해 이사회 참여를 요구하고 있습니다.
절차적 장애물과 승인 챌린지
제안된 입찰은 클래스 A와 클래스 B 주식에 대해 서로 다른 평가를 포함하여, 그리폴스의 정관 수정 및 주주 승인을 필요로 합니다. 이러한 구조는 절차를 복잡하게 만들고, 승인 절차에서 규제 기관과 그리폴스 주주들의 승인이 매우 중요합니다. 브룩필드의 지속적인 실사는 협상 과정을 연장했고, 모든 당사자를 일치시키는 데 필요한 복잡성을 시사합니다.
이 입찰은 2024년 11월 18일 스페인 뉴스 매체 엘 콘피덴시알에 의해 처음 보도되었으며, 논의는 여전히 진행 중입니다. 브룩필드의 제안과 그리폴스의 인식된 내재 가치 간의 불일치는 여전히 큰 장애물로 남아 있으며, 아직 해결되지 않았습니다.
시장과 산업에 미치는 영향
브룩필드의 그리폴스에 대한 관심은 제약 산업 내 더 넓은 통합 추세를 반영합니다. 혈장 기반 제품 분야의 선두주자인 그리폴스는 노령 인구 증가와 고급 치료법에 대한 필요성이 커지는 헬스케어 분야에서 투자자들이 찾는 매우 매력적인 대상입니다. 그러나 그리폴스가 지난 1년 동안 겪은 심각한 도전들은 그 가치 평정을 논란거리로 만들었습니다.
브룩필드는 그리폴스에 상당한 미개발 가치를 보고 있으며, 이를 통해 운영 개선이나 새로운 시장 기회를 활용할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 제약 산업의 고유한 문제를 탐색하는 것은 쉽지 않을 수 있습니다. 브룩필드는 인프라와 부동산 분야의 전문성을 더 많이 가지고 있기 때문입니다. 성공할 경우 브룩필드에게 헬스케어 분야에서 발판을 마련해 줄 수 있지만, 실패할 경우에는 평판 손상을 초래하고 향후 헬스케어 진출을 방해할 수 있습니다.
이해관계자 관계 및 향후 진행 방향
그리폴스 가족은 역사적으로 회사 경영에 관여해 왔으며, 이번 제안에 대해 분열될 가능성이 있습니다. 일부는 회사를 안정시키는 방법으로 보지만, 다른 일부는 자신의 통제에 대한 위협으로 인식할 수 있습니다. 소액 주주들, 특히 매이슨 캐피탈과 같은 행동주의 투자자들은 이 제안에 반대하며, 기회를 이용한 제안이라고 주장하고 있습니다. 그들은 이사회 참여를 요구하며, 더 나은 평가나 다른 전략적 결과를 옹호하고 있습니다.
규제 승인도 거래의 운명에 큰 영향을 미칠 것입니다. 그리폴스가 혈장 산업에서 중요한 시장 위치를 차지하고 있다는 점에서, 규제 기관은 인수의 반경쟁적 영향 가능성에 대해 면밀히 검토할 것입니다. 이러한 검토는 승인 절차를 연장시키거나 제안된 거래 수정이 필요할 수 있습니다.
잠재적 시나리오와 전략적 결과
브룩필드의 그리폴스에 대한 입찰의 미래는 불확실하며, 여러 잠재적 시나리오가 있습니다:
- 수정된 제안: 브룩필드는 그리폴스 가족과 소액 주주들이 매력적으로 느낄 수 있도록 제안을 상향 조정해야 할 필요가 있습니다. 그리폴스의 잠재력을 더 잘 반영하는 제안은 이해관계자들을 설득하고 주가를 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.
- 경쟁 입찰: 경쟁 제약 회사가 그리폴스 자산의 가치를 보고 브룩필드와 경쟁하기 위해 나설 가능성도 있습니다. 경쟁 입찰은 가치를 끌어올리고 경쟁을 더욱 치열하게 만들 수 있습니다.
- 경영진 인수 또는 구조조정: 브룩필드가 제안을 철회할 경우, 그리폴스 가족은 소액 주주들과 협력하여 경영진 인수 또는 대안적 구조조정을 고려할 수 있습니다. 이는 통제를 유지하고 회사 전략을 재조정하는 방법이 될 수 있습니다.
현재 진행 중인 논의는 상당한 경영 문제를 강조하고 있으며, 주주들은 전략적 개혁의 필요성을 강조하고 있습니다. 브룩필드의 입찰이 실패하더라도, 이는 여전히 그리폴스 내의 변화 촉발제가 될 수 있어, 궁극적으로 장기 가치를 높이는 경영 및 운영 개선으로 이어질 수 있습니다.
결론: 그리폴스의 중대한 순간
브룩필드의 그리폴스 인수 시도는 제약 분야에서 기회와 도전을 새롭게 드러내며, 주주들은 가치 평가와 회사의 미래 방향에 대해 충돌하고 있습니다. 브룩필드는 그리폴스의 운영 개선과 시장 성장 가능성에 우위를 두고 있지만, 주요 주주들과 분석가들은 현재의 제안이 그리폴스의 시장 위치와 독특한 자산을 저평가한다고 주장합니다.
입찰이 성공하기 위해서는 브룩필드가 그리폴스 가족, 소액 주주, 규제 당국을 포괄적으로 아우르는 접근을 취해야 하며, 수정된 제안이나 다른 양보를 통해 이를 해결해야 할 것입니다. 성공할 경우 이 인수는 브룩필드에게 중요한 제약 분야의 전환 이야기로 남을 것이지만, 실패는 또한 그리폴스 내에서 필요한 개혁을 촉발할 수 있습니다. 논의가 계속되는 동안 결과는 불확실하며, 이는 그리폴스와 그 이해관계자들, 그리고 더 넓은 제약 산업에게 중대한 순간으로 다가오고 있습니다.