거대 기술 기업의 막대한 자금이 트럼프의 재정 위기를 막을 수 있을까?
미국의 부채가 36조 달러를 넘어서면서, 새로운 금맥에 시선 집중: 테이블 위에 놓인 세수
미국의 국가 부채는 모든 정치적 약속을 무색하게 만들고 있습니다. 36조 5,600억 달러를 넘어 계속 증가하면서, 이제 국가 경제를 압도하며 GDP의 123%라는 엄청난 비중을 차지합니다.
미국 국가 부채의 GDP 대비 비율 변화
| 연도 | GDP 대비 부채 비율(%) | 비고 |
|---|---|---|
| 2020 | 124.7 - 126.3 | 일부 출처에서 기록한 사상 최고치, 팬데믹 관련 지출 |
| 2021 | 118.9 | 2020년 최고치에서 감소 |
| 2022 | 110.4 | 2021년에서 계속 감소 |
| 2023 | 122.3 | 다시 증가 |
| 2024 | 98.0 - 124.0 | 추정치 다양(회계연도 말 98%, 12월 124%) |
| 2025 | 123.0(예상) | 회계연도에 대한 재무부 재정 데이터 예측 |
| 2034 | 116.0(예상) | CBO 예측 |
| 2035 | 118.0 - 118.5(예상) | CBO/Visual Capitalist 예측 |
한편, 워싱턴이 해법을 찾는 동안 일부 분석가들은 가장 확실한 현금 뭉치가 해외에 숨겨져 있다고 말합니다. 금고가 아닌 디지털 자산, 서류상 구조, 그리고 미국 기술 대기업들이 능숙하게 조종하는 법적 허점에 말이죠.
부풀어 오르는 적자와 증가하는 이자 비용으로 특징지어지는 암울한 재정 상황 속에서, 도발적인 새로운 질문이 워싱턴과 월스트리트에서 동시에 주목받고 있습니다. 오랫동안 거대 기술 기업들이 회피해 온 세금을 되찾는 것이 트럼프 대통령이 미국의 재정을 안정시키는 데 필요한 생명줄을 제공할 수 있을까요? 아니면 적어도 그렇게 주장할 수 있을까요?
"더치 샌드위치" 시대의 붕괴 – 그리고 그 대체재
수십 년 동안 미국의 기술 대기업들은 법적 절세 방안의 뒤에 숨어 운영되었습니다. 가장 유명한 것은 "더블 아이리시와 더치 샌드위치"였는데, 이는 기업들이 글로벌 수익을 아일랜드와 네덜란드를 거쳐 무세금 지역으로 보내는 것을 허용했습니다. 이 전략은 아일랜드의 개혁과 다국적 압력으로 인해 2020년까지 사실상 종식되었습니다.
"더블 아이리시와 더치 샌드위치"는 유명한 국제적 법인세 회피 전략이었습니다. 이는 아일랜드와 네덜란드 자회사를 통해 수익을 우회시켜 허점을 이용하고 미국 외 수익에 대한 세금 부담을 크게 낮추는 것이었습니다. 하지만 법률 변경으로 인해 이러한 구조는 대부분 폐쇄되었습니다.
하지만 사라지는 세금 수십억 달러는 본국으로 돌아오지 않았습니다. 단순히 주소만 변경되었을 뿐입니다.
오늘날 다국적 기업들은 정교해진 새로운 전술 도구를 사용합니다. 가장 강력한 것 중에는 아일랜드의 무형 자산 자본 공제(CAIA), GILTI 및 FDII 규칙에 따른 소득 집계, 소득 박탈, 세금 이전, 그리고 증가하는 다층적 파트너십이 있습니다.
새로운 회피 구조: 거대 기술 기업이 글로벌 세금 지도를 다시 그린 방법
오늘날의 회피 계획은 더 이상 명백한 조세 피난처를 통해 이루어지지 않습니다. 대신 법적 추상화, 합성 가격 구조, 그리고 세법의 정신을 거스르면서도 그 글자 안에 머무르는 내부 기업 거래에 둥지를 틀고 있습니다.
다음은 회피가 아닙니다. 설계입니다.
무형 자산의 본국 송환: IP가 회계 무기가 된 방법
가장 중요한 변화 중 하나는 특허, 알고리즘, 소스 코드와 같은 무형 자산의 공격적인 수익 창출과 자본 공제를 통한 세금 방패로의 배치입니다.
아일랜드의 무형 자산 자본 공제(CAIA) 제도에 따라 기업은 취득한 지적 재산의 전체 비용을 과세 소득에서 공제할 수 있습니다. 그러나 이러한 인수 중 다수는 내부적으로 이루어집니다. 아일랜드 자회사가 동일 기업의 다른 부서로부터 글로벌 IP 권리를 구매하는 것입니다. 거래 가격은 수백억 달러로 책정된 다음 시간이 지남에 따라 감가상각되어 조직적으로 이익을 없앱니다.
무형 자산 자본 공제(CAIA)는 지적 재산과 같은 특정 무형 자산 취득 비용에 대해 기업에 세금 감면을 제공합니다. 이는 본질적으로 기업이 아일랜드 세법에 따라 적용되는 특정 규칙과 같은 특정 규칙에 따라 설정된 기간 동안 과세 이익에 대해 이러한 비용을 상각하거나 분할 상환할 수 있도록 합니다.
한 가지 설명적인 사례에서 미국의 주요 기술 회사는 2015년에 핵심 소프트웨어 특허를 아일랜드 계열사에 1,000억 달러가 넘는 명목 가격으로 재할당했습니다. 향후 10년 동안 해당 자회사는 회사 글로벌 수익의 상당 부분을 처리함에도 불구하고 아일랜드에서 과세 소득을 거의 보고하지 않을 것입니다.
GILTI 및 FDII의 흐릿한 경계
2017년 세금 감면 및 일자리 법은 해외 수익 이전 억제를 목표로 하는 새로운 조항, 특히 글로벌 무형 저세율 소득(GILTI)과 해외 파생 무형 소득(FDII)을 도입했습니다. 하지만 기업들은 신속하게 해결 방법을 찾았습니다. 평균화입니다.
2017년 세금 감면 및 일자리 법에 따라 도입된 미국 세법의 GILTI 및 FDII 조항의 주요 특징을 요약한 표입니다.
| 특징 | GILTI(글로벌 무형 저세율 소득) | FDII(해외 파생 무형 소득) |
|---|---|---|
| 범위 | 통제 외국 법인(CFC)을 통한 해외 수익 | 미국 법인이 직접 얻은 해외 원천 소득 |
| 목적 | 해외 수익 이전을 막기 위해 해외 무형 소득에 세금 부과 | 국내 투자를 장려하기 위해 수출 관련 무형 소득 장려 |
| 대상 | 해외에 보유된 무형 소득 | 수출에서 파생된 무형 소득 |
| 유효 세율 | 10.5%(2025년 이후 13.125%) | 13.125%(2025년 이후 16.4%) |
| 공제 | 섹션 250에 따른 50% 공제 | 섹션 250에 따른 37.5% 공제 |
| 유형 자산에 대한 간주 수익률 | 적격 사업 자산 투자(QBAI)의 10% 면제 | QBAI의 10% 면제 |
다국적 기업은 세율이 높은 관할 구역과 세율이 낮은 관할 구역의 소득을 혼합하여 명백한 해외 세율을 낮추고 GILTI 벌금을 피합니다. 버뮤다(0%)의 1달러는 독일(30%)의 1달러를 상쇄하고, 유효 세율은 양호하게 보입니다. 세법은 균형을 봅니다. 대차대조표는 차익 거래를 봅니다.
이러한 관행에 익숙한 기업 세금 자문가는 "법은 각 관할 구역이 사일로라고 가정합니다. 하지만 세계화된 구조에서는 노출을 균등화하고 최소화하도록 설계된 시스템의 파이프일 뿐입니다."라고 말했습니다.
내부 부채 및 자본 조작 비용
또 다른 일반적인 전술은 회사 간 부채의 전략적 배치입니다. 미국 자회사는 자체 해외 계열사로부터 돈을 빌리고 해당 부채에 대한 이자를 지불하는데, 이는 국내에서는 공제되지만 해외에서는 가볍게 과세되거나 완전히 유예됩니다.
소득 박탈로 알려진 이 방법은 오랫동안 규제 당국의 반박을 받아왔습니다. 하지만 특정 임계값 미만에서는 합법적으로 유지됩니다. 한 분석가는 이를 "회사가 세금 손실을 만들기 위해 스스로에게 돈을 지불하는 것"이라고 설명했습니다.
표: 소득 박탈 개요 - 정의, 메커니즘 및 규정
| 측면 | 설명 |
|---|---|
| 정의 | 기업이 과도한 이자 공제를 통해 국내 세금 부담을 줄이는 세금 회피 전략입니다. |
| 메커니즘 | 세율이 낮은 관할 구역의 모회사가 세율이 높은 관할 구역의 자회사에 돈을 빌려 자회사가 과세 소득에서 부풀린 이자 지급액을 공제할 수 있도록 합니다. |
| 수익 이전 | 소득이 세율이 낮은 국가의 모회사로 이전되어 전체 법인세를 최소화합니다. |
| 법적 프레임워크 | 조정된 과세 소득의 30%로 이자 공제를 제한하는 미국 IRC 섹션 163(j)와 같은 규정에 따릅니다. |
| 글로벌 노력 | BEPS와 같은 이니셔티브는 과도한 수익 이전 및 소득 박탈 관행을 억제하는 것을 목표로 합니다. |
| 영향 | 정부 세수를 줄이지만 기업에 상당한 절감 효과를 제공합니다. |
| 예방 조치 | 공제 가능한 이자에 대한 고정 비율(예: EBITDA 기반 한도)은 일부 이익이 세율이 높은 관할 구역에서 과세되도록 보장합니다. |
보이지 않는 네트워크: 파트너십, 패스 스루 및 그림자 구조의 부상
현대적 세금 계획의 가장 불투명한 영역은 복잡한 파트너십 네트워크와 "차단 회사"의 부상에 있습니다. 이는 여러 관할 구역의 엔터티 계층에 걸쳐 이익, 손실 및 부채를 할당하도록 설계된 구조입니다.
IRS의 조사 대상인 한 사례에서 단일 기술 회사는 130개가 넘는 별도의 세금 신고서를 제출하여 파트너십 웹을 설명했습니다. 이 파트너십의 대부분은 델라웨어, 룩셈부르크 및 케이맨 제도를 통해 이익을 보냈습니다. 결과적으로 발생한 미국 과세 소득은 거의 0원이었습니다.
경험이 풍부한 감사인조차 이러한 구조를 풀기가 어렵습니다. 익명을 조건으로 말한 한 재무부 관계자는 "그 안에 금이 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 먼저 광산을 매핑해야 합니다."라고 말했습니다.
이전 가격 2.0: 1개의 시장
자회사 간 거래 가격 책정 관행인 이전 가격이 더욱 미묘해졌습니다. 현행법에 따라 내부 라이선스 계약 및 서비스 요금은 독립 회사 간에 발생한 것처럼 "정상 가격"으로 설정해야 합니다. 하지만 회사가 자체 IP 라이선스를 부여할 때는 시장이 없으며 가격은 사실상 회사가 말하는 가격입니다.
이전 가격은 기업 내 관련 법인 간의 내부 거래 가격 책정을 의미합니다. 이 관행은 과세 목적으로 면밀히 조사되며, 법인 간에 관련이 없고 경쟁 시장에서 운영되는 것처럼 가격을 설정해야 하는 정상 가격 원칙을 준수해야 합니다.
예를 들어 플랫폼의 미국 운영은 "기술 서비스"에 대해 유럽 부서에 연간 수십억 달러를 지불하여 과세 소득을 해외로 이전할 수 있습니다. 규제 당국은 난제에 직면해 있습니다. 거래는 문서화되고, 내부적으로 일관성이 있으며, 공식적으로 공개되지만, 미국 세금 기반을 잠식하도록 경제적으로 설계되었습니다.
사라지는 세수 뒤에 숨겨진 숫자
2018년부터 2023년까지 Alphabet, Meta, Microsoft 및 Amazon만 해외 파생 무형 공제 및 IP 비용 회수와 같은 메커니즘을 통해 260억 달러 이상의 연방 세금 혜택을 추출했습니다(이는 이미 많은 전문가가 과소평가한 수치입니다).
확대해서 보면 더욱 분명합니다. 15개의 주요 기업에서 5년 동안 500억 달러 이상의 세금 감면이 시스템을 통해 흘러갔습니다. 추세가 2024년과 2025년에도 유지된다면(초기 데이터는 그렇다고 시사합니다) 해당 수치는 대규모 다국적 기업의 합법적이지만 공격적인 세금 회피로 인해 현재 연간 600억 달러를 초과할 수 있습니다.
대규모 미국 기업의 법정 세율 대 평균 유효 법인세율
| 설명 | 법정 세율(연방) | 평균 유효 세율 | 연도/출처 |
|---|---|---|---|
| 세금 감면 및 일자리 법(TCJA) 이후 | 21% | N/A | 2018년 1월 1일 이후 |
| 대규모 수익성 있는 기업의 평균 세율(GAO 연구) | 21% | 9% | 2018년(2014년 16%에서 감소) |
| 342개 최대 일관성 있게 수익성 있는 기업의 평균 세율(ITEP 연구) | 21% | 14.1% | 2018-2022 |
| 296개 최대 일관성 있게 수익성 있는 기업의 평균 세율(ITEP 연구) | 21% | 12.8% | 2018-2021(2013-2016년 22.0%에서 감소) |
| 낮은 세율의 예(GE, GM, Meta, Tesla, T-Mobile에 대한 ATF 연구) | 21% | 6.9% | 2023 |
| 연방 및 주 법정 결합 세율 | ~26% | N/A | 2023년 현재 |
이러한 구조에 익숙한 한 전문가는 "이러한 것들은 불법이 아닙니다. 하지만 절대적으로 설계되었습니다. 그리고 특히 미국 땅에 닿지 않는 이익에 대해 유효 세율을 0으로 만드는 것을 목표로 설계되었습니다."라고 말했습니다.
342개의 수익성 있는 미국 기업을 조사한 최근 연구에서는 다음이 발견되었습니다.
- 평균 유효 세율: 14.1% — 법정 세율 21%보다 훨씬 낮습니다.
- 이러한 기업의 거의 **25%**가 한 자릿수 유효 세율을 지불했습니다.
- 23개 기업이 5년 연속 연방 소득세를 0원으로 납부했습니다.
이에 대응하여 바이든 시대의 인플레이션 감축법은 약 100개의 주요 기업을 대상으로 하는 15% 법인 대체 최저 세율을 도입했습니다. 하지만 시행은 여전히 좁고, 기업 세금 엔지니어는 이미 이 그물을 피하는 구조로 이동했습니다. 종종 국경 간 이익 혼합 또는 IRS 감독보다 빠른 이국적인 파트너십을 통해 말이죠.
2022년 인플레이션 감축법에 의해 도입된 법인 대체 최저 세율(CAMT)은 대규모 기업이 재무제표 소득에 대해 최소 15%의 세금을 납부하도록 보장한다는 것을 알고 계셨습니까? 이 세금은 연간 평균 소득이 10억 달러가 넘는 기업(또는 외국 기업의 미국 자회사의 경우 1억 달러)에 적용되며, 공제 및 공제를 통해 세금 부담을 대폭 줄이는 것을 방지하는 것을 목표로 합니다. 2023년부터 시행되는 CAMT는 법인세 부과에 있어 주요 변화를 나타내며, 기업은 일반 규칙과 CAMT에 따라 세금을 계산하여 더 높은 금액을 납부해야 합니다!
트럼프가 정말로 이를 사용하여 부채 괴물을 죽일 수 있을까요?
2025년 2월 현재 도널드 트럼프 대통령은 야심차고 상충되는 약속으로 재정 분야에 다시 진입했습니다. 국가 부채를 1조 달러 줄이고, 2017년 세금 감면을 영구화하고, 성장을 저해하지 않고 관세를 재정적으로 지원한다는 것입니다. 하지만 분석가들은 계산이 맞지 않는다고 경고합니다.
해당 2017년 감면은 2035년까지 부채에 7조 7,500억 달러를 추가할 것으로 예상됩니다. 관세는 변동성과 차입 비용을 급증시켰습니다. 한편, 부채에 대한 연간 이자 지급액은 이제 1조 달러를 넘어 국방 예산보다 많습니다.
하지만 정치적 관점이 불안정하더라도 정치적 연극은 그렇지 않습니다. 고위 선거 캠페인 자문관에 따르면 트럼프는 언론의 자유가 아닌 세금 애국심에 대해 거대 기술 기업에 대한 새로운 라운드의 수사를 시작하도록 권고받았습니다.
한 세금 정책 전략가는 "이를 공정성 문제로 규정하는 것 - '왜 중소기업은 아마존이 수십억 달러를 회피하는 동안 전액을 지불해야 합니까?' - 은 강력합니다. 재정적 배지를 가진 포퓰리즘입니다."라고 말했습니다.
현재 회피된 세금의 절반만 회수하더라도(예: 10년 동안 5,000억 달러) 적자를 의미 있게 줄일 수 있습니다. 부채 위기를 없애지는 못하겠지만 시간, 투자자 신뢰 및 정치적 자본을 확보할 수 있습니다.
허점 경제: 어떤 구제 금융보다 클까요?
세금 회피는 더 이상 현금이 든 여행 가방이나 그림자 은행에 관한 것이 아닙니다. 디지털 아키텍처에 관한 것입니다. 수천 개의 페이퍼 컴퍼니, 수십억 달러의 내부 서비스 요금, 그리고 법적 미결 상태의 자회사입니다. 미국 재무부는 이를 알고 있으며 2022년에 반격하려고 노력했습니다. 하지만 시행은 더디고 기술 기업은 민첩합니다.
한 국제 세금 분석가는 "우리는 체커 게임을 하고 있습니다. 그들은 자체 규칙집으로 재귀적인 4D 체스 게임을 하고 있습니다."라고 말했습니다.
새로운 최저 세율에도 불구하고 일부 기업은 여전히 수십억 달러의 이익에 대해 3% 미만을 지불하는 것으로 알려졌습니다. 합법적인 이자 공제, 국경 간 IP 흐름 및 이연된 세금 공제와 결합하면 총 손실된 세수는 시스템적이 됩니다.
그리고 여기에는 중요한 반전이 있습니다. 미국의 부채 위기도 시스템적입니다.
트럼프의 정치적 금맥 — 재정적 구원은 아니더라도
거대 기술 기업으로부터의 세금 회수가 예산을 완전히 해결하든 그렇지 않든 트럼프의 2025년 내러티브에 완벽하게 들어맞습니다.
- 시각적입니다. 몇몇 기업, 천문학적인 숫자, 이국적인 섬.
- 감정적입니다. 미국 중산층은 세금을 내는 반면 거대 기술 기업은 "속임수를 씁니다."
- 애국적입니다. "미국 우선주의"를 위해 이익을 되찾습니다.
- 판매하기 쉽습니다. "우리는 글로벌 게임에 연간 600억 달러를 잃었습니다. 이제 끝입니다."
현재 싱크 탱크에서 일하는 전 행정부 경제 자문관은 노골적인 분석을 제공했습니다. "그는 부채를 해결할 필요가 없습니다. 단지 다른 사람이 부채를 깨뜨린 것처럼 보이게 하고, 그가 유일하게 해결하려고 노력하는 사람이라는 것을 보여주기만 하면 됩니다."
이미 캠페인 메시지의 내부 초안은 다가오는 5월 재정 정상 회담에서 기술 세금 시행으로의 전환을 주요 테마로 제시합니다. 트럼프가 이를 공정성을 위한 투쟁이자 엘리트 회피에 대한 투쟁으로 규정할 수 있다면 경제적 결집 지점이자 정치적 공격 무기로서 두 가지 역할을 수행할 수 있습니다.
다음에 올 것은 무엇일까요? 진정한 개혁 아니면 수사?
행동에 대한 욕구가 있습니다. OECD의 Pillar Two 최저 세율과 같은 세금 조화에 대한 글로벌 노력은 국제적 격차를 해소하는 것을 목표로 합니다. 하지만 구현은 파편화되어 있습니다. 일부 미국 동맹국은 저항합니다. 일부 다국적 기업은 규제 당국보다 빠르게 적응합니다.
표: OECD Pillar Two 글로벌 최저 세율 개요
| 측면 | 세부 정보 |
|---|---|
| 목표 | 다국적 기업(MNE)이 전 세계적으로 최소 15%의 유효 세율을 지불하도록 보장합니다. |
| 범위 | 연간 연결 수익이 7억 5천만 유로를 초과하는 MNE에 적용됩니다. |
| 주요 규칙 | - 소득 포함 규칙(IIR): 모회사는 15% 미만으로 과세된 자회사에 대한 추가 세금을 납부합니다. - 저세율 이익 규칙(UTPR): 저세율 관할 구역에 대한 지불에 추가 세금을 부과합니다. - 세금 대상 규칙(STTR): 특정 국경 간 지불에 세금을 부과하여 개발 도상국에 집중합니다. |
| 구현 | 국가는 국내에서 규칙을 채택해야 합니다. 예로는 스위스(2024년)와 EU(2023년)가 있습니다. |
| 예상되는 영향 | - 연간 1,500억 달러의 글로벌 세수를 창출합니다. - 세금 회피 및 이익 이전을 줄입니다. - MNE에 대한 준수 부담을 증가시킵니다. |
싸움은 세금 회피에서 세금 비가시성으로 이동할 수 있습니다. 단일 법률이 위반되지 않았지만 어떤 국가도 세금을 징수하지 않는 곳입니다.
하지만 압력이 커지고 있습니다. 새로운 시행 도구나 내부 고발자 인센티브로 강화된 미래의 IRS 캠페인이 복잡한 구조를 깨고 누가 무엇을 지불하는지 폭로하기 시작하면 대중적 내러티브는 크게 기울어질 수 있습니다.
한 고위 감사 컨설턴트는 "정치적 화재가 발생하기 직전입니다."라고 말했습니다.
1조 달러의 신기루 또는 전략적 쐐기?
거대 기술 기업에 세금을 부과하는 것이 미국의 부채 위기를 완전히 해결할 수 있을까요? 아닙니다. 하지만 1조 달러의 완충 장치를 제공하고, 적자 속도를 늦추고, 경제 정의로 규정되는 정치적 승리를 제공할 수 있을까요?
물론입니다.
재정 현실과 포퓰리즘적 본능이 충돌하는 순간에 트럼프 대통령의 법인세 회복에 대한 집중은 장부를 맞추지는 못할 수 있지만 내러티브의 균형을 맞출 수 있습니다. 그리고 2025년에는 내러티브가 워싱턴에서 가장 가치 있는 통화일 수 있습니다.