이스라엘, 기준 금리 4.5% 유지: 불확실한 시대의 신중한 선택
왜 이스라엘 은행은 현재 금리 유지를 결정했나
이스라엘 은행은 2025년 2월 24일, 시장 예상대로 기준 금리를 9회 연속 **4.5%**로 동결했습니다. 물가 상승과 더딘 경제 성장 속에서 이번 결정은 세금 정책, 공급망 차질, 지정학적 불안정과 같은 복잡한 금융 환경을 헤쳐나가려는 중앙은행의 신중한 입장을 보여줍니다.
물가 상승 vs. 경기 침체: 어려운 균형 잡기
물가 상승 가열: 얼마나 더 오를까?
연간 물가 상승률은 **2025년 1월에 3.8%**로 급등하여 **2024년 12월의 3.2%**에서 상승했습니다. 이는 2023년 9월 이후 가장 높은 수준입니다. 이러한 물가 급등은 정부의 목표 범위인 **1~3%**를 넘어섰으며, 주로 부가가치세 인상, 공공요금 인상, 지속적인 공급 제약에 기인합니다.
저성장에 갇힌 경제: 성장세 회복될까?
이스라엘 경제는 2024년 4분기에 연율 2.5% 성장했지만, 기대치에는 미치지 못했습니다. 더욱 우려스러운 점은 2024년 전체 성장률이 1%에 불과했다는 것입니다. 2025년에는 4% 성장이 예상되지만, 특히 건설과 같은 주요 부문에서 노동력 부족이 지속되는 상황에서 회복 경로는 불확실합니다.
뜻밖의 셰켈 강세: 축복인가 재앙인가?
긍정적인 부분은 지난 금리 결정 이후 셰켈 가치가 상승하여 미국 달러 대비 1.9%, 유로 대비 1.3% 상승했다는 점입니다. 이러한 가치 상승은 수입품 가격을 낮춰 물가 상승 압력을 일부 상쇄하는 데 도움이 될 수 있지만, 수출 기업과 무역 경쟁력에 새로운 위험을 초래할 수도 있습니다.
이스라엘 은행의 전략: 장기적인 관점에서
중앙은행의 금리 동결 결정은 물가 상승에 대처하고 경제 회복을 지원하는 사이에서 균형을 맞추려는 지속적인 노력을 반영합니다. 주요 고려 사항은 다음과 같습니다.
- 단기적인 물가 상승 압력: 정책 입안자들은 주로 부가가치세 인상과 하마스와의 지속적인 분쟁과 관련된 공급 차질로 인해 2025년 상반기에 물가가 더욱 상승할 것으로 예상합니다.
- 중기적인 안정: 세금으로 인한 가격 인상이 안정되고 공급망이 회복됨에 따라 물가는 2025년 하반기에 완화되어 목표 범위 내로 떨어질 것으로 예상됩니다.
- 노동 시장 회복력: 고용 시장이 약간 약화되었지만, 고용은 비교적 안정적으로 유지되어 경기 침체에 대한 우려를 완화합니다.
투자자는 이러한 불확실성을 어떻게 헤쳐나가야 할까?
2025년 하반기에 금리 인하가 있을까?
몇몇 경제학자들은 물가 상승률이 3% 이하로 낮아지면 이스라엘 은행이 올해 하반기에 금리 인하를 고려할 수 있다고 말합니다. 이는 차용자에게 절실한 지원을 제공하고 경제 확장을 촉진할 수 있습니다. 그러나 금리 조정은 물가 지표, 통화 안정, 재정 정책 변화에 따라 달라질 것입니다.
셰켈의 역할: 안정 장치인가 변동 요인인가?
셰켈 강세는 양날의 검이 될 수 있습니다. 통화 강세는 수입 비용을 줄이고 물가 상승을 억제하지만, 이스라엘 하이테크 산업의 중요한 요소인 수출 경쟁력을 저해할 수도 있습니다. 투자자는 미래 통화 정책 변화의 지표로서 외환 동향을 면밀히 주시해야 합니다.
어디에 투자해야 할까? 성장과 회복력이 기대되는 분야
- 채권: 2025년 하반기에 금리 인하가 현실화되면 채권 시장은 가격 상승을 보일 수 있으며, 장기 정부 채권과 회사채에 유리합니다.
- 주식: 안정적인 금리 환경은 필수 소비재 및 헬스케어 분야의 방어주에 도움이 되며, 2025년 말의 잠재적인 완화는 기술 및 신재생 에너지 분야를 중심으로 성장주에 활력을 불어넣을 수 있습니다.
- 원자재 및 부동산: 물가 상승과 셰켈 강세는 원자재 가격에 하락 압력을 가할 수 있으며, 건설 부문은 노동력 부족이 지속되어 부동산 개발 회복이 지연될 수 있습니다.
2025년에 주시해야 할 주요 시장 신호
물가 상승세가 드디어 꺾일까?
2025년 중반까지 가격 압력이 진정되면 보다 완화적인 정책으로 전환될 것으로 예상됩니다.
지정학적 긴장: 예측 불가능한 변수
분쟁의 확대 또는 예상치 못한 재정 부담은 중앙은행이 예상보다 오랫동안 매파적인 태도를 유지하도록 강요할 수 있습니다.
글로벌 시장은 이스라엘의 금리 정책에 어떤 영향을 미칠까?
미국 연방준비제도(Fed) 또는 **유럽중앙은행(ECB)**의 완화적인 전환은 파급 효과를 일으켜 이스라엘의 금리 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.
최종 결론: 안정과 성장 사이의 외줄 타기
이스라엘 은행의 금리 동결 결정은 물가 상승과 경제 불확실성을 헤쳐나가기 위한 신중한 조치입니다. 셰켈 강세와 2025년 예상되는 성장 반등은 낙관적인 전망을 제시하지만, 투자자들은 경계를 늦추지 않아야 합니다.
현재 통화 정책은 외줄 타기를 하고 있으며, 물가 통제와 경제 부양 필요성 사이에서 균형을 맞추고 있습니다. 2025년이 진행됨에 따라 관심은 금리 인하 가능성, 통화 변동, 지정학적 발전으로 옮겨갈 것입니다. 이러한 요소들은 앞으로 몇 달 동안 이스라엘의 투자 환경을 형성할 것입니다.