전략적 포트폴리오 조정: 채권보다 상품에 대한 매력 증가
투자 전략의 지속적인 변화 속에서 전통적인 60/40 주식-채권 포트폴리오 믹스에 대한 재고의 필요성이 논의되고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 최근 투자자들이 채권 보유의 40%를 상품으로 재배치하는 것을 고려할 수 있다고 제안하며 큰 논란을 일으켰습니다. 이 추천은 세계적인 부채 증가, 주요 경제 변화, 제로 배출 정책에 대한 국제적인 추진 등 여러 요인으로 인해 상품 가격이 급등할 가능성이 있다는 전망에서 나왔습니다.
상품 vs. 채권: 전략의 전환
이러한 제안된 변화의 근거는 최근 시장 성과와 미래 전망에 있습니다. 2020년 이후로 상품은 약 10%-14%의 견고한 연간 수익률을 기록하며, 채권의 성과를 크게 초과했습니다. 반면, 장기 채권, 특히 30년 만기 미국 국채는 지난 4년 동안 거의 40% 하락했습니다. 이러한 극명한 차이를 감안할 때, 뱅크 오브 아메리카는 글로벌 경제가 잠재적인 인플레이션 압박에 대비하는 상황에서 채권에 대한 전통적인 의존도를 재고할 때가 되었을 수 있다고 제안합니다.
상품은 실물 자산으로서 인플레이션 환경에서 더 안전한 선택으로 간주되며, 일반적으로 채권에 영향을 미치는 리스크(예: 통화 평가절하)에 덜 취약합니다. 이러한 관점은 많은 분석가들이 향후 몇 년간 상품이 채권을 초과할 것이라는 생각을 지지하게 만들었습니다. 특히, 우리가 실제로 장기적인 상품 상승장에 진입하고 있다면 더욱 그렇습니다.
채권의 역할과 전략적 균형
그러나 상품으로의 전략적 전환은 도전 과제가 따릅니다. 채권은 경제 침체에 대한 헤지로서 오랫동안 가치가 높게 평가되어 왔으며, 포트폴리오의 다른 부분이 위축될 때 안정성을 제공합니다. 뱅크 오브 아메리카의 전략가인 자레드 우다드(Jared Woodard)는 이러한 점을 인식하고 있으며, 상품이 특정 환경에서 더 높은 수익을 제공할 수 있지만, 채권을 완전히 포기하는 것은 급격한 경제 침체 시 포트폴리오를 취약하게 할 수 있다고 경고합니다.
이러한 미묘한 시각은 균형의 중요성을 강조합니다. 상품 노출을 증가시키는 것이, 특히 인플레이션 상황에서 수익성을 높일 수 있지만, 일부 채권 노출을 유지하는 것이 여전히 리스크 관리에 신중할 수 있음을 보여줍니다.
금융 부문의 다양한 견해
다른 주요 금융 기관들도 이 논쟁에 참여하고 있습니다. 예를 들어, 블랙록(BlackRock)은 은퇴가 가까운 사람들에게 배당금을 지급하는 주식 및 고수익 채권과 같은 소득 창출 투자에 더 집중할 것을 권장합니다. 그들은 이러한 접근 방식이 비슷한 리스크 수준에서 더 좋은 수익을 제공할 수 있다고 주장하며, 전통적인 60/40 포트폴리오의 안정성과 현재의 시장 상황에 적응할 수 있는 방안을 모색하고 있습니다.
또한, 인크레멘툼(Incrementum) 및 다른 기관의 분석가들은 상품의 지속적인 성장을 예측하고 있으며, 이는 수십 년간 지속될 가능성이 있음을 언급하고 있습니다. 그들은 증가하는 부채 수준과 인플레이션 압박과 같은 글로벌 경제 기초가 상품의 장기 상승장을 유지할 수 있는 주요 동력이라고 지적합니다.
결론: 투자자를 위한 복잡한 결정
상품이 투자 포트폴리오에서 채권을 대체할 수 있는 매력은 글로벌 경제와 시장 역학의 광범위한 변화를 반영합니다. 그러나 이 전략은 보편적으로 받아들여지는 것은 아닙니다. 전통적인 60/40 포트폴리오 믹스는 오랫동안 성장을 위한 신뢰할 수 있는 균형을 제공해 왔으며, 이 조합을 대폭 변화시키는 것은 보수적인 투자자에게 더 큰 변동성을 초래할 수 있습니다.
투자자들이 선택지를 고려할 때 개인적인 리스크 감수성과 장기 재무 목표를 고려하는 것이 중요합니다. 상품 노출을 증가시킬 것을 권장하는 목소리가 커지고 있지만, 포트폴리오가 현재의 시장 상황과 개인 재무 목표에 부합하는지 정확하게 검토하면서 신중한 전략적 접근이 필요합니다.
요약 사항
- 뱅크 오브 아메리카 전략가들은 60/40 포트폴리오에서 채권을 상품으로 대체할 것을 제안합니다.
- 상품은 2020년 이후 연간 10%-14%의 수익률을 기록하며, 채권을 초과했습니다.
- 채권은 잠재적인 미국 경제 침체에 대한 헤지로 남아 있습니다.
- 블랙록은 배당주 및 고수익 채권과 같은 소득 창출 자산으로의 전환을 권장합니다.
- 주식 시장은 부드러운 경제 착륙에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 이는 채권 시장의 신중한 관점과 대조됩니다.
분석
채권에서 상품으로의 전환은 증가하는 부채와 환경 친화적 정책에 의해 추진되며, 더 높은 수익 가능성을 제공하지만 투자자에게는 더 큰 변동성에 노출됩니다. 뱅크 오브 아메리카와 블랙록의 지원을 받는 이 변화는 금융 기관 및 은퇴자들에게 리스크 프로파일과 소득 흐름을 변경할 수 있습니다. 상품으로부터 얻는 단기 수익은 전통적으로 제공되는 채권의 장기적 안정성과 충돌할 수 있어 포트폴리오 관리에 복잡성을 추가할 수 있습니다. 주식과 채권 시장 간의 감정 차이는 불확실성을 강조하며, 다각화 및 경제 지표의 면밀한 분석의 필요성을 강조합니다.
알고 계셨나요?
- 상품 투자 클래스:
- 정의: 상품은 금속(예: 금과 구리), 에너지 제품(예: 석유와 천연가스), 농산물(예: 옥수수와 밀) 등 다양한 거래소에서 거래되는 원자재와 주요 농산물을 포함합니다.
- 포트폴리오에 포함하는 이유: 상품은 인플레이션 및 통화 리스크에 대한 헤지로 기능할 수 있으며, 경제 성장기 동안 좋은 성과를 낼 수 있습니다. 상품 가격은 공급과 수요 역학, 지정학적 사건, 금리 변동 및 정부 정책과 같은 거시경제적 요인에 영향을 받을 수 있습니다.
- 60/40 포트폴리오 전략:
- 설명: 전통적인 투자 전략으로, 포트폴리오의 60%를 주식(주식)으로, 40%를 채권(고정 수입)으로 배분하여 주식의 높은 리스크와 잠재적 수익을 채권의 낮은 리스크와 더 안정적인 수익과 균형을 맞춥니다.
- 뱅크 오브 아메리카의 제안 조정: 뱅크 오브 아메리카는 채권 할당의 일부를 상품으로 재배분할 것을 권장하며, 상품이 증가하는 부채와 제로 배출로의 정책 변화라는 현재 경제 환경 속에서 향상된 수익 및 다각화 효과를 제공할 수 있음을 시사합니다.
- 소득 창출 자산(블랙록의 추천):
- 자산의 유형: 소득 창출 자산은 배당금을 지급하는 주식과 고수익 채권을 포함합니다. 배당주란 주주에게 정기적으로 배당금을 지급하는 주식이며, 고수익 채권은 투자 등급 채권에 비해 리스크가 더 큰 고정 수입 증권으로 높은 이자율(수익률)을 제공합니다.
- 은퇴가 가까운 투자자에게 유리함: 이 자산들은 은퇴가 가까운 투자자에게 특히 유리하여 은퇴 중에 일관된 현금 흐름을 유지할 수 있는 안정적인 수입원을 제공합니다. 블랙록의 연구에 따르면, 이러한 접근 방식은 전통적인 60/40 포트폴리오와 비교하여 유사한 위험 수준에서도 비슷하거나 더 나은 수익을 제공할 수 있습니다.